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Le prix du Bitcoin a connu une nouvelle séance de trading turbulente jeudi, chutant de 3,5 % pour atteindre environ 107 500 $ alors qu’une vague de ventes à découvert balayait le marché des dérivés. Ce mouvement a ajouté plus d’un milliard de dollars de positions baissières, déclenchant des liquidations massives et accentuant la volatilité de la semaine.
Selon les données de Velo, la forte baisse a commencé par un recul de 1,5 % depuis 115 000 $, accompagné d’une hausse de 2,3 % de l’open interest — un signe que les traders ouvraient agressivement de nouvelles positions courtes. Cette augmentation a ajouté environ 591 millions de dollars d’exposition notionnelle, suggérant que les traders à effet de levier misaient sur des baisses supplémentaires.
Les vendeurs à découvert poussent la tendance baissière
Les analystes soulignent que le déclin du Bitcoin a été principalement entraîné par les contrats à terme perpétuels shorts sur des plateformes offshore comme Binance et Bybit. Le delta de volume cumulé (CVD) des contrats perpétuels a fortement chuté, tandis que le CVD spot est resté stable, indiquant que les traders de dérivés menaient la vente.
À mesure que la pression vendeuse s’intensifiait, le Bitcoin a perdu encore 3,5 %, atteignant 107 500 $, tandis que l’open interest augmentait de 4 % supplémentaires, ajoutant plus d’un milliard de dollars d’exposition à effet de levier. Cette forte concentration de positions courtes a amplifié la volatilité et accru le risque de liquidations sur l’ensemble du marché.
« Les traders à découvert dominent actuellement les marchés de contrats perpétuels, et la demande spot est toujours en contraction selon les données on-chain », a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant.
Les acheteurs spot interviennent — mais le support reste fragile
Malgré l’activité short agressive, les acheteurs spot sur Coinbase ont continué à accumuler du Bitcoin, signalant un regain de sentiment “acheter la baisse”. Les données de CoinGlass ont montré un delta offre-demande plus fort, suggérant que les investisseurs basés aux États-Unis absorbaient une partie de la pression vendeuse.
Cependant, le support reste fragile. Les analystes avertissent que les achats spot seuls pourraient ne pas compenser l’intensité des positions courtes à effet de levier, surtout compte tenu des récentes préoccupations macroéconomiques et de liquidité.
La turbulence du marché a déclenché près de 724 millions de dollars de liquidations au cours des dernières 24 heures, les positions longues représentant 74 % du total — soit environ 536 millions de dollars. Cela suggère que de nombreux traders ont tenté d’acheter la baisse trop tôt, pour être liquidés à mesure que le prix continuait de baisser.
Le marché crypto plus large reflète la faiblesse du Bitcoin
Le recul du Bitcoin a également entraîné le marché crypto plus large dans le rouge. Selon les données de CoinGecko, le Bitcoin est brièvement tombé sous les 110 000 $, entraînant les principales altcoins avec lui.
Ethereum (ETH) a reculé de 1,8 % à environ 4 000 $, tandis que XRP a perdu 4 % pour atteindre 2,40 $. Solana (SOL), Cardano (ADA) et Dogecoin (DOGE) ont enregistré des pertes similaires allant de 0,9 % à 5,3 %.
Les analystes attribuent ce déclin synchronisé au haut degré de corrélation entre le Bitcoin et le reste du marché crypto, notamment lors des événements de liquidation à fort levier.
Perspectives des analystes sur le marché
Les stratégistes du marché estiment que ce récent recul souligne la fragilité structurelle persistante du marché des dérivés Bitcoin. L’effet de levier excessif, la faible liquidité et les conditions macroéconomiques incertaines rendent le marché très sensible aux mouvements brusques de positions.
« C’était une faille structurelle amplifiée par l’effet de levier excessif et la faible liquidité », a déclaré Thiago Duarte, analyste de marché chez Axi. Il a ajouté qu’après l’élimination de 19 milliards de dollars de levier la semaine dernière, le marché reste en “mode réinitialisation”, attendant de nouveaux flux de liquidité.
De même, Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, a pointé un mélange « d’incertitude macroéconomique, de tensions géopolitiques et de liquidations en cascade » comme principaux facteurs de la correction du prix.
Anthony Leutenegger, PDG d’Aragon, a noté que le marché a besoin de temps pour se stabiliser : « Après un tel flush-out, le marché crypto aura probablement besoin de temps pour se rééquilibrer. Tant que l’incertitude macroéconomique persiste, nous pouvons nous attendre à une volatilité continue. »
Perspectives à court terme : volatilité continue à prévoir
Malgré la présence d’achats sur les creux de la part des investisseurs spot, le sentiment reste prudent. Moreno de CryptoQuant a averti que l’élan baissier pourrait persister à court terme, surtout si l’open interest continue d’augmenter tandis que les taux de financement restent négatifs.
« Les chances d’un rallye restent orientées à la baisse », a déclaré Moreno, notant que la structure actuelle du marché favorise les traders à court terme plutôt que les détenteurs à long terme.
Avec une volatilité en hausse et des positions à effet de levier toujours élevées, les analystes s’attendent à ce que la volatilité du prix du Bitcoin reste élevée dans les semaines à venir. La capacité des achats spot à compenser la domination des vendeurs à découvert pourrait déterminer le prochain mouvement directionnel majeur.
