Un indicateur clé alimentant actuellement ces inquiétudes est la Température du Prix du Bitcoin (BPT), qui a grimpé à 2,67 — juste en dessous des niveaux historiquement associés à une surchauffe du marché.

La BPT, suivie par la plateforme d’analyses on-chain CryptoQuant, mesure à quel point la tendance actuelle du prix du Bitcoin est « chaude » par rapport à ses moyennes historiques. Selon Axel Adler, analyste chez CryptoQuant, cette dernière lecture suggère que le BTC se rapproche progressivement d’une zone où des corrections majeures ont déjà eu lieu. « Les deux derniers sommets de cycle ont vu la BPT atteindre respectivement 2,75 et 3,57 », a-t-il expliqué, indiquant que bien que le marché ne soit pas encore au pic de la frénésie, il s’en approche.

Historiquement, le prix du Bitcoin a tendance à corriger lorsque la BPT dépasse 3,14. Avec la lecture actuelle à 2,67, il reste une marge d’environ 0,47 point avant que le BTC n’entre dans cette zone de danger. Cela laisse une certaine marge pour de nouveaux gains, mais constitue aussi un signal d’alerte clair pour les traders se basant uniquement sur l’élan haussier.

Cependant, la BPT n’est pas le seul indicateur suivi par les analystes. Plusieurs autres métriques on-chain dressent un tableau plus équilibré de la situation actuelle du marché — suggérant que si la prudence est de mise, le rallye pourrait encore avoir de la vigueur.

Prenons l’exemple du ratio MVRV de Bitcoin. Cet indicateur, qui compare la valeur marchande à la valeur réalisée du BTC, se situe actuellement autour de 2,4. Bien que plus élevé que la fourchette du mois dernier (2,13 à 2,41), il reste bien en dessous du seuil de 3,0, qui a historiquement marqué les sommets de marché et déclenché des prises de bénéfices chez les détenteurs de longue date. Tant que le MVRV reste sous ce seuil, les analystes estiment que la tendance haussière pourrait se poursuivre sans provoquer une vague de ventes.

De même, le Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), un autre indicateur clé du sentiment, reste dans une zone relativement sûre. À l’heure actuelle, le NUPL est à 0,58, ce qui le place dans la zone dite de « croyance/déni ». Le Bitcoin devient généralement vulnérable à des corrections importantes lorsque ce chiffre dépasse 0,75, entrant alors dans ce que les analystes appellent la phase d’« euphorie extrême » — phase que le marché n’a pas encore atteinte.

Un autre signal important à long terme est l’indicateur Pi Cycle Top, qui utilise des moyennes mobiles pour identifier les sommets de cycle. Bitcoin entre généralement en zone de surchauffe lorsque la moyenne mobile simple (SMA) à 111 jours croise au-dessus du double de la SMA à 350 jours. Ce croisement ne s’est pas produit depuis 2021. Actuellement, le double de la SMA à 350 jours est autour de 160 000 $, tandis que la SMA à 111 jours reste bien inférieure, à environ 91 000 $, indiquant qu’il reste encore une marge importante pour la hausse avant que la surchauffe technique ne se manifeste.

En termes simples, bien que la BPT de Bitcoin soit passée en zone de vigilance élevée, d’autres indicateurs suggèrent que le rallye n’est pas encore épuisé. Une prudence à court terme est recommandée, surtout si le prix dépasse rapidement les 115 000 $, mais l’élan haussier à long terme reste intact.

À l’avenir, les analystes envisagent deux scénarios possibles. Si Bitcoin maintient un support au-dessus de 106 000 $ et que la dynamique haussière se poursuit, une montée vers 120 000 $ pourrait se concrétiser à court terme. À l’inverse, si les prises de bénéfices s’intensifient — surtout à mesure que d’autres indicateurs approchent de seuils critiques — un repli vers la zone des 106 000 $ pourrait précéder une nouvelle poussée.

Pour l’instant, Bitcoin se trouve dans un équilibre entre un enthousiasme soutenu et une prudence croissante. Investisseurs et traders feraient bien de surveiller non seulement l’évolution des prix, mais aussi l’ensemble des indicateurs on-chain qui permettent de mieux jauger la véritable « température » du marché.