Community Trust ScoreVérifié
Le 10 décembre 2025, Strategy, la plus grande entreprise de trésorerie de Bitcoin au monde, a soumis une réponse officielle au comité de consultation de MSCI, mettant en garde contre l’exclusion des entreprises de trésorerie d’actifs numériques (DAT). Ce débat intervient alors que MSCI envisage de modifier son approche en excluant les sociétés dont les actifs numériques dépassent 50 % du total. Strategy considère cette proposition comme une menace pour l’industrie des actifs numériques et les investisseurs.
Fondée en 1989, Strategy se distingue par sa gestion active de ses réserves de Bitcoin, offrant des produits financiers novateurs qui s’apparentent aux instruments bancaires et d’assurance traditionnels. Contrairement à un fonds d’investissement passif, la flexibilité opérationnelle de Strategy lui permet de s’adapter aux évolutions technologiques, une caractéristique cruciale selon l’entreprise pour un secteur en pleine mutation.
L’argument central de Strategy est que les DAT sont des entreprises opérationnelles plutôt que des fonds d’investissement, et l’application arbitraire d’un seuil de 50 % pour les actifs numériques serait discriminatoire. La société souligne que d’autres secteurs traditionnels, tels que les entreprises pétrolières et les sociétés immobilières, peuvent aussi avoir des concentrations d’actifs importantes sans être traitées comme des fonds d’investissement.
L’impact potentiel d’une telle politique pourrait être immense. Les estimations évoquées dans la lettre de Strategy font état de sorties de capitaux pouvant atteindre 2,8 milliards de dollars pour la seule société si MSCI va de l’avant avec cette exclusion. De plus, cela pourrait avoir des répercussions négatives sur l’économie émergente des actifs numériques, freinant l’innovation dans un secteur encore jeune et dynamique.
Sur le plan politique, Strategy rappelle que les actifs numériques ont pris une place prépondérante dans la politique économique des États-Unis sous la présidence Trump. Des initiatives telles que la création d’une réserve stratégique de Bitcoin et l’intégration des actifs numériques dans les comptes de retraite sont des exemples de cette orientation stratégique. Exclure les DAT des indices de MSCI pourrait ainsi entrer en contradiction avec ces efforts fédéraux visant à encourager l’innovation et l’adoption des technologies financières émergentes.
L’histoire économique offre des parallèles intéressants. Strategy compare l’essor des trésoreries d’actifs numériques à celui de sociétés industrielles historiques comme Standard Oil ou AT&T, qui ont su investir dans des technologies naissantes qui ont finalement transformé l’économie. Ces entreprises ont prospéré grâce à leur capacité à prendre des risques calculés sur des innovations technologiques. De même, les trésoreries d’actifs numériques pourraient jouer un rôle crucial dans la construction d’une nouvelle infrastructure financière.
Cependant, des voix critiques mettent en garde contre les risques associés à une concentration excessive d’actifs numériques. La volatilité des prix et les variations dans l’évaluation des actifs numériques posent des défis significatifs en matière de stabilité des indices. Il est crucial pour MSCI de considérer ces facteurs pour assurer la fiabilité et la neutralité de ses indices de marché, des qualités essentielles pour les investisseurs mondiaux.
En conclusion, Strategy exhorte MSCI à ne pas céder à une approche à court terme qui pourrait étouffer l’innovation et nuire à l’intégrité des indices. L’entreprise recommande un examen approfondi et une consultation plus large avant toute action qui pourrait différencier les DAT des autres entreprises opérationnelles. L’expérience passée de MSCI dans la réorganisation du secteur des services de communication démontre l’importance d’une approche mesurée et délibérée face à l’évolution des technologies fondamentales.
Tandis que d’autres entreprises telles que Strive et Bitcoin For Corporations soutiennent également cette position, l’avenir des DAT dans les indices mondiaux de MSCI reste incertain. La décision de MSCI pourrait influencer non seulement le marché des actifs numériques, mais aussi la manière dont les nouvelles technologies financières sont intégrées dans l’économie mondiale.
