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Christopher Wood, responsable mondial de la stratégie d’équité chez Jefferies, a retiré le Bitcoin de son portefeuille modèle Greed & Fear. Cette décision intervient en raison des craintes que les avancées en informatique quantique ne menacent les bases cryptographiques de la cryptomonnaie. Dans sa dernière lettre d’information, Wood a confirmé que Jefferies avait supprimé l’allocation de 10% en Bitcoin, la remplaçant par une allocation partagée de 5% en or physique et 5% en actions de sociétés minières aurifères, selon Bloomberg.
Le stratège justifie cette décision par l’incertitude croissante quant à la capacité du Bitcoin à conserver son rôle de valeur refuge à long terme face à l’évolution rapide des technologies. Même si « Greed & Fear » ne pense pas que l’informatique quantique affectera le prix du Bitcoin à court terme, la solidité du concept de valeur refuge est remise en question sur le long terme, a expliqué Wood.
Wood, un des premiers soutiens institutionnels du Bitcoin, avait intégré la cryptomonnaie au portefeuille modèle en décembre 2020, dans un contexte de mesures de relance liées à la pandémie et de crainte de dévaluation des monnaies fiduciaires. Il avait ensuite augmenté l’allocation à 10% en 2021. Depuis cette inclusion initiale, le Bitcoin a enregistré une hausse d’environ 325%, comparativement à un gain de 145% pour l’or sur la même période.
L’informatique quantique représente un risque structurel pour Bitcoin
Malgré ces performances, Wood soutient que l’informatique quantique constitue un risque structurel incontournable. La sécurité du Bitcoin repose sur des algorithmes cryptographiques que les ordinateurs classiques ne peuvent pas casser. Toutefois, des machines quantiques suffisamment puissantes pourraient théoriquement dériver des clés privées à partir des clés publiques, permettant des transferts non autorisés et ébranlant la confiance dans le réseau. Des chercheurs en sécurité estiment qu’environ 20 à 50% de l’offre totale de Bitcoins — entre 4 et 10 millions de BTC — pourraient être vulnérables dans certaines conditions.
Les chercheurs de Coinbase ont identifié environ 6,5 millions de BTC détenus dans des formats de portefeuille plus anciens où les clés publiques sont déjà exposées sur la chaîne, les rendant sensibles aux attaques quantiques dites de longue portée. La question suscite un débat croissant au sein de l’écosystème Bitcoin. Certains estiment que les développeurs sous-estiment le risque, tandis que d’autres, comme le PDG de Blockstream, Adam Back, jugent que la menace est lointaine et qu’un travail préparatoire discret vers des signatures résistantes à l’informatique quantique est préférable pour ne pas alarmer les investisseurs.
Le débat a également commencé à atteindre la finance traditionnelle. BlackRock a mentionné l’informatique quantique comme un risque potentiel à long terme dans ses divulgations d’ETF Bitcoin, tandis qu’Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a récemment suggéré qu’il y avait 50% de chances qu’une percée quantique significative se produise dans les cinq prochaines années.
Pour Wood, cette incertitude renforce l’attrait de l’or. Il décrit le métal comme une couverture historiquement éprouvée dans un paysage géopolitique et technologique de plus en plus volatil, concluant que les questions à long terme soulevées par l’informatique quantique sont « seulement positives pour l’or ». L’or a atteint des sommets historiques ce mois-ci, dépassant les 4 600 dollars l’once, les investisseurs se ruant vers cet actif refuge face à l’escalade des tensions géopolitiques impliquant l’Iran et à l’anticipation croissante que la Réserve fédérale américaine réduira ses taux d’intérêt à la suite de données plus faibles sur l’inflation et le marché du travail aux États-Unis.
