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Le Bitcoin s’apprête à vivre un été difficile. C’est en résumé ce que 10x Research a récemment annoncé, avertissant que la monnaie pourrait chuter jusqu’à 55 000 $ avant de trouver un véritable plancher.
Ce n’est pas une petite baisse. Par rapport à son niveau actuel, une chute à 55 000 $ serait douloureuse pour le Bitcoin — et 10x Research ne la présente pas comme un risque extrême. Ils la considèrent comme un scénario de base assez plausible, alimenté par deux forces qui se renforcent mutuellement en ce moment : un dollar américain plus fort et une Réserve fédérale qui semble déterminée à maintenir des taux élevés. Le timing est également crucial. L’analyse indique que la pression pourrait se prolonger tout au long de l’été, ce qui signifie que ce ne sera pas un simple ajustement rapide. Cela pourrait traîner en longueur.
Le dollar cause de réels dommages
Un dollar fort est mauvais pour le Bitcoin. Ce n’est pas une idée nouvelle, mais elle se concrétise fortement en ce moment. Lorsque le dollar gagne du terrain, les investisseurs ont tendance à se retirer des actifs plus risqués — et la crypto, quoi qu’en disent ses partisans à long terme, est encore considérée comme un actif risqué lorsque les choses deviennent tendues. L’argent se retire. Le Bitcoin en ressent les effets.
La récente force du dollar n’est pas due au hasard. Elle est directement liée à ce que fait la Fed, et ce que la Fed fait en ce moment, c’est resserrer. Des taux plus élevés rendent les actifs libellés en dollars plus attractifs. Les obligations commencent à offrir un rendement réel. Soudainement, l’argument du Bitcoin — réserve de valeur, couverture contre l’inflation, peu importe — devient plus difficile à vendre quand une obligation à deux ans rapporte sans la volatilité.
Donc, les deux pressions ne sont pas séparées. C’est la même pression venant de deux directions à la fois.
Kevin Warsh et la Fed faucon
La Réserve fédérale sous Kevin Warsh a fortement adopté le manuel de politique monétaire faucon. Les hausses de taux comme outil pour lutter contre l’inflation — c’est le cœur de la stratégie. Et ça fonctionne, du moins pour l’inflation. Mais l’effet secondaire est que cela rend les investissements traditionnels beaucoup plus attrayants par rapport à quelque chose comme le Bitcoin, qui ne rapporte rien et peut chuter de 20 % en une semaine.
La Fed de Warsh n’a pas fini non plus. L’attente intégrée dans l’analyse de 10x Research est que la banque centrale reste agressive tout au long de l’été. Pas de pivot. Pas de rallye de soulagement alimenté par des espoirs de baisse de taux. Juste une pression soutenue sur tout ce qui n’est pas un actif sûr et générateur de rendement.
Historiquement, le Bitcoin a bien performé dans des environnements de taux bas. De l’argent bon marché, nulle part où le placer en sécurité, un appétit spéculatif élevé — c’est le contexte qui a alimenté les grandes hausses. Le contexte actuel est pratiquement l’opposé.
Ce que signifie réellement 55 000 $
Le chiffre de 55 000 $ de 10x Research est suffisamment précis pour être pris au sérieux. Ce n’est pas un vague avertissement « le Bitcoin pourrait chuter ». C’est un chiffre avec un mécanisme derrière — la force du dollar plus la politique faucon de la Fed équivaut à une pression de vente soutenue jusqu’à ce que les acheteurs interviennent à un niveau qui tient réellement.
Que 55 000 $ soit ce niveau est incertain. L’analyse le présente comme un potentiel plancher, pas un plancher garanti. Les marchés ne coopèrent pas toujours avec des objectifs clairs. Mais la direction semble assez ferme dans l’analyse de 10x Research : à la baisse, et probablement pour un moment.
Pour les investisseurs détenant des positions en Bitcoin, c’est difficile à entendre. Surtout s’ils ont acheté en s’attendant à ce que l’environnement macroéconomique reste favorable. Ce n’est pas le cas. Et ça ne le sera probablement pas tant que la Fed ne changera pas de cap, ce qui ne semble pas imminent.
Le marché plus large des cryptomonnaies a tendance à évoluer avec le Bitcoin. Lorsque le Bitcoin chute fortement, les altcoins chutent généralement encore plus. Ainsi, l’avertissement de 10x Research ne concerne pas seulement un actif — c’est une lecture de l’ensemble de l’environnement aversif au risque qui frappe les actifs numériques.
Le sentiment était déjà fragile avant que cette analyse ne soit publiée. Les traders ont observé la force du dollar se renforcer pendant des semaines. Le ton de la Fed sous Warsh n’a pas donné beaucoup de raisons d’être optimiste. Et maintenant, un chiffre précis — 55 000 $ — est là comme un objectif que des analystes sérieux pensent atteignable.
Aucun délai spécifique n’a été donné au-delà de « l’été ». Aucun détail sur le moment exact où 10x Research prévoit que le plancher se formera. On ne sait pas s’ils envisagent un rebond après 55 000 $ ou juste un plancher. L’analyse ne le précise pas, du moins pas dans ce qui a été partagé publiquement.
Ce qu’elle précise : le dollar et la Fed dirigent le spectacle en ce moment, et le Bitcoin est du mauvais côté des deux.
Questions Fréquentes
Quel objectif de prix 10x Research a-t-il fixé pour le plancher potentiel du Bitcoin ?
10x Research a déclaré que le Bitcoin pourrait chuter à 55 000 $ avant de trouver un plancher stable, en raison de la force du dollar américain et du resserrement de la Réserve fédérale.
Qui dirige la Réserve fédérale dans cette analyse et quelle est leur politique ?
Kevin Warsh dirige la Réserve fédérale et a adopté une politique monétaire faucon axée sur la hausse des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.
