Ripple vient de recruter Joseph Thompson de la London Metal Exchange. Il quitte l’entreprise après près d’une décennie, avec son dernier jour au LME fixé au 31 août, pour rejoindre directement l’équipe de trading et de marchés de Ripple afin d’affiner la stratégie de tokenisation de l’entreprise.
Le parcours de Thompson est assez impressionnant. Au LME, il occupait le poste de vice-président senior et chef de la trésorerie — un rôle qui le plaçait directement en charge de la gestion de la liquidité et des risques financiers liés aux opérations de compensation. Avant cela, il gérait les investissements et la liquidité, ainsi que la gestion des risques de collatéral au sein de la même bourse. Remontez encore plus loin et vous trouverez des passages chez Deutsche Bank et ICAP dans la gestion de la liquidité, ainsi qu’un rôle dans la gestion des risques de collatéral à la London Clearing House. En tout, cela représente plus de 15 ans d’expérience couvrant les bourses, les chambres de compensation et les desks de liquidité institutionnelle. Ce n’est pas un CV léger.
Pas une embauche fintech typique.
Pourquoi Thompson, pourquoi maintenant
Ripple construit discrètement quelque chose de plus grand qu’un simple réseau de paiements. L’entreprise s’est lancée dans la garde, les stablecoins et les actifs tokenisés ces dernières années, et elle a soutenu cet effort avec de vrais investissements. Les investissements dans ZILO et Licuido — tous deux axés sur l’émission de tokens et les outils de collatéral — sont au cœur de l’effort de Ripple pour connecter l’agence de transfert réglementée, le trading et la mobilité du collatéral en une seule pile de marchés de capitaux.
Le parcours de Thompson dans les bourses de matières premières correspond à ce tableau, du moins sur le papier. Gérer la liquidité liée à la compensation dans l’une des plus anciennes bourses de métaux du monde vous donne une mémoire musculaire spécifique autour du mouvement du collatéral et des risques financiers — exactement le type d’expérience dont Ripple a probablement besoin alors qu’elle tente de faire en sorte que les actifs tokenisés se comportent davantage comme des instruments institutionnels conventionnels. Mais Ripple a pris soin de freiner les spéculations. L’entreprise a clairement indiqué que cette embauche ne signifie pas qu’il existe un accord formel avec le LME, et cela ne signifie pas que les actifs tokenisés construits sur l’infrastructure de Ripple utiliseront nécessairement le XRP.
Aucun produit spécifique annoncé pour l’instant. Pas de calendrier non plus.
Ripple Prime et la Fondation Hidden Road
L’embauche de Thompson ne s’est pas faite dans le vide. Ripple Prime — le bras de courtage institutionnel issu de l’acquisition par Ripple de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars — vient de lancer une activité Delta One. Ce service permet aux fonds spéculatifs et aux gestionnaires d’actifs d’exécuter des swaps de rendement total sur diverses classes d’actifs via un seul contrepartie, ce qui est un avantage significatif pour les institutions qui ne veulent pas jongler avec plusieurs relations de courtage principal.
Hidden Road elle-même n’est pas une petite opération. Elle compense plus de 3 000 milliards de dollars de transactions annuelles pour plus de 300 clients institutionnels. Ripple a finalisé cette acquisition en octobre 2025, et depuis lors, elle travaille à intégrer l’infrastructure de Hidden Road dans une offre institutionnelle plus large qui regroupe le trading, le financement et la compensation. Ripple Prime a également rejoint un groupe de travail de la DTCC sur les titres tokenisés — bien que Ripple ait à nouveau précisé que le XRP ne fait pas partie du système de compensation de la DTCC. C’est une distinction qui mérite d’être clarifiée.
Trois mille milliards de dollars par an, c’est beaucoup de volume de compensation à construire autour.
Ce qui reste flou
Il y a beaucoup de choses que Ripple n’a pas dites. L’entreprise n’a pas nommé qui prendra le relais de Thompson au LME, ce qui est un écart assez significatif étant donné l’importance centrale de la trésorerie et de la gestion des risques pour les opérations de bourse. Et du côté de Ripple, il n’y a eu aucune divulgation sur les projets spécifiques que Thompson dirigera, quels marchés il ciblera, ou quels clients son travail affectera le plus directement.
Cela va frustrer quiconque essaie d’évaluer l’impact commercial de cette embauche. L’expérience de Thompson correspond bien aux problèmes que Ripple essaie de résoudre — la mobilité du collatéral, la liquidité institutionnelle, la tuyauterie des marchés tokenisés — mais les livrables spécifiques sont encore flous. Probablement par conception. Les entreprises ne télégraphient généralement pas leurs feuilles de route de tokenisation avant que l’infrastructure ne soit prête.
Ce qui est clair, c’est que Ripple accumule rapidement la crédibilité institutionnelle. Une acquisition de plus d’un milliard de dollars, un nouveau bureau Delta One, un siège dans un groupe de travail de la DTCC, et maintenant un cadre supérieur de la trésorerie du LME dans ses effectifs. Que Thompson finisse par diriger un produit phare d’actifs tokenisés ou qu’il passe sa première année enfoui dans le travail d’architecture interne, personne en dehors de Ripple ne semble encore le savoir.
Ripple Prime compense plus de 3 000 milliards de dollars de transactions annuelles pour plus de 300 clients institutionnels.
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Questions Fréquentes
Qui est Joseph Thompson et que faisait-il au LME ?
Joseph Thompson était vice-président senior et chef de la trésorerie à la London Metal Exchange, où il gérait la liquidité, le risque financier et les opérations de collatéral liées à la compensation. Il a occupé des rôles dans la gestion des investissements et de la liquidité ainsi que dans la gestion des risques de collatéral pendant ses près de dix ans de mandat.
Qu’est-ce que Ripple Prime et comment est-ce lié à Hidden Road ?
Ripple Prime est le bras de courtage institutionnel de Ripple, formé après que Ripple a acquis Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars dans un accord finalisé en octobre 2025. Hidden Road compense plus de 3 000 milliards de dollars de transactions annuelles pour plus de 300 clients institutionnels, et Ripple Prime a récemment lancé une activité Delta One offrant des swaps de rendement total aux fonds spéculatifs et aux gestionnaires d’actifs.
