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Les responsables européens accélèrent les plans pour un euro numérique à la suite des récentes actions réglementaires américaines, signalant un possible changement dans l’approche de l’Europe vis-à-vis des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) basées sur la blockchain. Cette initiative intervient après l’adoption par les États-Unis du Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, communément appelé GENIUS Act, suscitant des inquiétudes à Bruxelles sur la compétitivité de l’euro.
Les mesures américaines déclenchent une action européenne
Signée en juillet par le président Donald Trump, la GENIUS Act établit le premier cadre réglementaire complet pour le marché des stablecoins, évalué à 288 milliards de dollars. Selon cette loi, les émetteurs de tokens adossés au dollar doivent maintenir des réserves complètes en actifs liquides, respecter les exigences de licence et satisfaire à des normes strictes de reporting. Les partisans affirment que cette législation protège les consommateurs tout en laissant place à l’innovation, atteignant un équilibre longtemps recherché par les régulateurs.
L’action rapide des États-Unis a incité les décideurs européens à reconsidérer le rythme et la structure de leur projet d’euro numérique. Des sources proches des discussions indiquent que les régulateurs de l’UE débattent de l’adoption d’un modèle de blockchain publique, comme Ethereum ou Solana, ou du maintien d’un registre privé entièrement contrôlé par la Banque centrale européenne (BCE).
Débat entre blockchain publique et privée
Traditionnellement, le projet d’euro numérique penchait vers un système privé, à l’image du yuan numérique chinois. Un registre privé géré par la BCE donnerait aux autorités un contrôle total sur la circulation de l’euro, la surveillance des transactions et la conformité réglementaire.
Cependant, les partisans de la blockchain publique soutiennent que l’utilisation d’Ethereum ou Solana pourrait étendre la portée de l’euro au-delà de l’Europe. Les réseaux ouverts offriraient un accès plus large, facilitant les transactions transfrontalières et l’adoption par des utilisateurs internationaux. Ils soulignent également que l’intégration à des chaînes publiques pourrait améliorer l’interopérabilité avec les protocoles DeFi, les actifs tokenisés et les infrastructures de paiement émergentes.
Les critiques avertissent que les blockchains publiques comportent des risques inhérents. Les transactions sur Ethereum ou Solana étant transparentes par défaut, des préoccupations relatives à la vie privée peuvent surgir pour les particuliers et les institutions. De plus, un registre public pourrait exposer l’euro à de nouveaux types de cyberrisques, tels que la congestion du réseau et les vulnérabilités propres aux protocoles de contrats intelligents.
Implications stratégiques pour l’euro
Un euro numérique sur une blockchain publique pourrait aider l’UE à maintenir sa pertinence mondiale dans les paiements numériques. Actuellement, les réseaux de cartes internationaux dominent la plupart des transactions en zone euro, avec des entreprises non européennes traitant environ 68 à 72 % des paiements. Les décideurs craignent qu’en l’absence d’un déploiement rapide de l’euro numérique, le cadre américain pour les stablecoins ne détourne la demande mondiale vers des tokens adossés au dollar, réduisant l’influence de l’euro dans le commerce international.
« L’Europe doit agir de manière décisive si elle veut protéger le rôle de l’euro dans les transactions transfrontalières », a déclaré une source proche des discussions de la BCE. « Le choix entre une blockchain publique et un registre privé n’est pas seulement technique — il a des conséquences géopolitiques. »
Ethereum et Solana comme plateformes potentielles
Ethereum et Solana émergent comme candidats principaux pour le pilote de l’euro numérique. Ethereum est reconnu pour son écosystème robuste de contrats intelligents, sa sécurité élevée et sa large communauté de développeurs. Solana, quant à elle, offre un débit élevé et des coûts de transaction faibles, facilitant les paiements en temps réel et l’adoption à grande échelle.
Les responsables évaluent la scalabilité, la sécurité et la conformité réglementaire des deux plateformes. L’effet réseau d’Ethereum en fait une option attrayante pour l’interopérabilité avec les projets DeFi et de tokenisation existants. La rapidité et l’efficacité de Solana pourraient, pour leur part, réduire les goulets d’étranglement des transactions et améliorer l’expérience utilisateur pour les paiements quotidiens.
Équilibrer innovation et risque
La BCE doit trouver un équilibre délicat. D’un côté, une blockchain publique pourrait moderniser l’euro et renforcer sa compétitivité face au dollar américain. De l’autre, la transparence et les risques opérationnels pourraient exposer les institutions et citoyens européens à des vulnérabilités. Les régulateurs réalisent des essais techniques et consultent des experts en cybersécurité afin d’évaluer les mesures de protection avant de prendre une décision finale.
Calendrier et prochaines étapes
Le projet d’euro numérique est à l’étude depuis octobre 2021, avec pour objectif de compléter la monnaie fiduciaire et de s’adapter à une économie de plus en plus digitale. Les développements récents suggèrent que l’Europe pourrait accélérer les programmes pilotes dans les prochains mois, notamment en réponse à la GENIUS Act de Washington.
Les experts du secteur anticipent que la BCE pourrait lancer des tests à petite échelle d’un euro sur blockchain publique d’ici 2025, intégrant potentiellement des contrats intelligents Ethereum ou Solana pour des cas d’usage spécifiques, comme les paiements de détail ou les transferts transfrontaliers. L’adoption complète suivrait probablement après des évaluations approfondies des risques et des approbations réglementaires.
Conclusion : un tournant pour l’Europe
Le débat sur Ethereum et Solana reflète un défi stratégique plus large : concilier innovation technologique, souveraineté monétaire et protection de la vie privée. Bien que l’euro numérique en soit encore à ses débuts, l’adoption possible d’une blockchain publique pourrait redéfinir le rôle de la monnaie à l’échelle mondiale, positionnant l’Europe en tant que leader dans l’ère de la finance digitale.
Pour l’instant, les responsables continuent de peser les avantages et les risques. Le choix final — registre privé ou blockchain publique — déterminera non seulement l’avenir de l’euro, mais aussi l’influence de l’UE dans les paiements numériques mondiaux pour les années à venir.
