Les mineurs publics de bitcoin réduisent leur hashrate — rapidement. Une baisse de 21 % au cours des derniers mois vous dit tout sur l’orientation actuelle des flux financiers.
Core Scientific n’est pratiquement plus un mineur de bitcoin. Au deuxième trimestre 2026, l’entreprise a généré 136,7 millions de dollars grâce aux services de colocation et seulement 27,5 millions de dollars grâce au minage de bitcoin. La colocation représentait 83 % des ventes totales, en forte hausse par rapport au trimestre précédent. C’est un changement assez spectaculaire pour une entreprise qui avait bâti toute son identité autour de l’infrastructure bitcoin. TeraWulf a suivi la même direction — les revenus de location HPC ont atteint 31,9 millions de dollars, représentant 71 % de ses revenus totaux. Ces deux entreprises sont désormais, en pratique, des opérateurs de centres de données qui continuent de miner un peu de bitcoin en parallèle.
Tout le monde n’en est pas encore là.
Riot Platforms a déclaré 23,2 millions de dollars de revenus de centres de données contre 113,7 millions de dollars provenant du minage, donc le minage reste dominant pour Riot. Bitdeer a pris une direction complètement opposée — l’entreprise a enregistré une augmentation de 44 % de son hashrate réalisé, principalement grâce à sa chaîne de production SEALMINER, atteignant 63,0 EH/s au deuxième trimestre. La capacité d’auto-minage de Bitdeer a atteint 73 EH/s en juin, et l’entreprise a produit 990 bitcoins en un mois, une augmentation significative d’une année sur l’autre. L’industrie ne bouge donc pas de manière uniforme. Certaines entreprises s’orientent davantage vers l’IA et le HPC, tandis que d’autres renforcent leur activité de minage.
À quel point la baisse du hashrate est-elle grave
Le hashrate combiné des mineurs publics a chuté de 13,4 % entre le quatrième trimestre 2025 et le deuxième trimestre 2026. Le hashrate moyen du réseau Bitcoin a également baissé, mais à un rythme plus lent — 10,6 %. Cet écart est important. Cela signifie que les mineurs publics se retirent plus rapidement que le réseau dans son ensemble, probablement parce qu’ils ont plus de flexibilité pour redéployer du capital et des infrastructures vers des charges de travail liées à l’IA que les opérateurs plus petits ou privés.
Cango est un exemple clair de la rapidité avec laquelle cela peut se produire. L’entreprise est entrée sur le marché fin 2024, a atteint un pic de 50 EH/s, puis a commencé à mettre hors service des machines inefficaces presque immédiatement après. Six mois plus tard, sa capacité avait chuté de 63 %. C’est une contraction brutale sous tous les angles, et cela reflète à la fois des économies de minage plus faibles et l’attrait d’opportunités concurrentes.
Keel Infrastructure est allé plus loin. L’entreprise a achevé la mise hors service complète de ses opérations minières aux États-Unis pour préparer la construction de centres de données. Pas de pivot partiel — un arrêt complet. Les revenus de ces nouvelles entreprises de centres de données ne se sont pas encore matérialisés, donc Keel est essentiellement dans une période de transition pour le moment. On ne sait pas quand cela changera.
Ceci n’est pas la Chine de 2021
Les gens continuent de comparer la baisse actuelle du hashrate à l’interdiction minière de la Chine en 2021, qui avait réduit de moitié la puissance de calcul du réseau presque du jour au lendemain. Mais c’était un choc réglementaire unique, brutal et soudain. La reprise qui a suivi a été tout aussi rapide — les États-Unis ont émergé comme le principal centre minier, et la capacité s’est rapidement reconstruite.
Ce qui se passe maintenant est différent. Il n’y a pas d’événement déclencheur unique. C’est une érosion plus lente due à des économies de minage plus faibles, à la hausse des coûts de l’électricité, et au fait que l’infrastructure de l’IA peut générer de meilleurs rendements sur les mêmes actifs physiques. Les entreprises qui se sont développées de manière agressive après la reprise post-Chine réutilisent désormais cette même infrastructure pour des clusters de GPU et la colocation HPC. Les actifs n’ont pas disparu — ils sont simplement orientés vers d’autres charges de travail.
Et c’est en quelque sorte le point clé. Les mineurs de bitcoin, presque uniques parmi les opérateurs technologiques, possèdent déjà le terrain, les contrats d’énergie et les systèmes de refroidissement dont les centres de données IA ont besoin. Le pivot n’est pas aussi difficile qu’il y paraît. C’est toujours difficile — délais de construction, contrats clients, réoutillage technique — mais l’infrastructure sous-jacente ne part pas de zéro.
MARA et American Bitcoin ont continué à étendre leurs opérations minières, mais ces gains n’ont pas suffi à compenser ce que d’autres entreprises retirent. Le résultat net dans l’univers des mineurs publics reste négatif.
Que signifient réellement les chiffres
Les revenus de colocation et de HPC sont encore faibles en termes absolus pour la plupart de ces entreprises. Les 23,2 millions de dollars de revenus de centres de données de Riot sont réels, mais ils ne représentent qu’une fraction de ses revenus de minage. La transition est inégale, et pour plusieurs opérateurs, les nouvelles sources de revenus n’ont pas encore remplacé ce qu’ils abandonnent dans le minage.
Les économies deviendront probablement plus claires au cours des prochains trimestres à mesure que davantage de contrats de centres de données se concluront ou échoueront. Les 990 bitcoins produits par Bitdeer en un mois, avec son pipeline SEALMINER en expansion, montrent au moins une voie viable — intensifier le minage de manière agressive tandis que les concurrents se retirent.
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Questions Fréquentes
De combien le hashrate des mineurs publics a-t-il chuté en 2026 ?
Les mineurs publics de bitcoin ont réduit leur hashrate combiné de 21 % au cours des derniers mois, avec une baisse plus large mesurée de 13,4 % pour le groupe des mineurs publics spécifiquement entre le quatrième trimestre 2025 et le deuxième trimestre 2026.
Combien de revenus Core Scientific génère-t-il de la colocation IA par rapport au minage de bitcoin ?
Au deuxième trimestre 2026, Core Scientific a déclaré 136,7 millions de dollars de revenus de colocation contre 27,5 millions de dollars provenant du minage de bitcoin, la colocation représentant 83 % des ventes totales.
