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La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) prépare une révision majeure de son approche des actifs numériques, avec le président Paul Atkins déclarant que « la plupart des jetons crypto ne sont pas des titres ». Ce changement marque un passage d’une surveillance axée sur l’application des lois à un cadre structuré qui pourrait offrir aux entreprises des directives plus claires sur les activités de trading, de prêt et de staking.
Lors de son intervention à la table ronde de l’OCDE à Paris, Atkins a dévoilé le projet Crypto, une initiative visant à moderniser les réglementations relatives aux valeurs mobilières pour les marchés de la blockchain. Il a déclaré que la SEC fournirait des « règles claires et prévisibles » au lieu de s’appuyer sur des actions d’application individuelles. « C’est un nouveau jour à la SEC », a-t-il déclaré aux délégués.
Ce plan s’appuie sur les recommandations du groupe de travail du président sur les marchés des actifs numériques, qui a exhorté les régulateurs américains à clarifier le statut réglementaire des jetons et à rationaliser les règles pour la levée de capitaux en ligne. Selon la proposition, les plateformes de crypto-monnaie pourraient opérer comme des « super-apps », combinant trading, prêt et staking sous une structure réglementaire unique. Les entreprises seraient également autorisées à offrir plusieurs options de garde pour les investisseurs.
Atkins a cité le régime de la réglementation des marchés de crypto-actifs (MiCA) de l’Union européenne comme un exemple de système complet et a déclaré que les décideurs politiques américains pourraient en tirer des leçons. Il a également appelé à une coopération internationale plus étroite pour garantir que les marchés des actifs numériques puissent se développer au-delà des frontières.
Cette nouvelle orientation de la SEC survient alors que l’Autorité bancaire européenne finalise des règles de capital plus strictes pour les banques détenant des cryptos non adossés comme le Bitcoin et l’Ether. Le cadre attribue à ces actifs un poids de risque de 1 250 %, exigeant que les prêteurs mettent de côté des tampons significatifs. Par contraste, la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis a permis aux banques supervisées d’entrer dans des activités de crypto sans approbation préalable, et la Suisse a révisé ses lois pour renforcer les services de garde et de stablecoins.
Atkins a déclaré que la priorité de la SEC est d’apporter de la certitude quant à savoir si les jetons se qualifient comme titres et de permettre l’innovation des plateformes. « Nous devons permettre l’innovation des plateformes de trading ‘super-app’ qui augmentent le choix pour les participants au marché », a-t-il déclaré. La SEC va maintenant travailler avec d’autres agences américaines pour aligner les règles sur les marchés d’actifs numériques alors que le Congrès élabore une législation plus large sur les crypto-monnaies.
Dans le contexte actuel, les marchés de la crypto-monnaie sont en plein essor, avec une adoption croissante des actifs numériques par les investisseurs institutionnels et de détail. Toutefois, l’absence de réglementation claire a souvent entravé l’innovation et suscité l’incertitude parmi les acteurs du marché. Le projet Crypto de la SEC pourrait transformer ce paysage en fournissant un cadre réglementaire transparent et prévisible qui encouragerait la croissance et la stabilité du marché.
Cependant, certains critiques soutiennent que l’approche de la SEC pourrait ne pas aller assez loin pour protéger les investisseurs, notamment contre la volatilité des prix et les risques associés aux technologies émergentes. Ils soutiennent que même si la clarification réglementaire est essentielle, l’accent doit également être mis sur la mise en œuvre de mesures de protection robustes pour les consommateurs afin de garantir l’intégrité du marché.
Le soutien d’Atkins aux plateformes « super-app » est également une reconnaissance de l’évolution rapide des marchés financiers numériques, où les consommateurs recherchent des solutions intégrées qui offrent une combinaison de services financiers. En permettant à ces plateformes d’opérer sous une structure unique, la SEC pourrait faciliter l’innovation tout en garantissant une surveillance appropriée.
En fin de compte, la proposition de la SEC reflète une volonté d’adapter les politiques réglementaires aux réalités du marché moderne, tout en promouvant un environnement propice à l’innovation et à la croissance économique. Cette refonte pourrait également renforcer la position des États-Unis en tant que leader mondial des marchés de la crypto-monnaie, attirant des investissements et des talents dans ce secteur en pleine expansion.
Toutefois, pour réussir, le projet Crypto devra obtenir le soutien de divers acteurs, y compris le Congrès, d’autres agences gouvernementales, et les participants du marché. La collaboration et l’engagement de toutes les parties prenantes seront essentiels pour faire progresser cette vision et créer un écosystème de marché numérique sûr, transparent et dynamique.
