La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a de nouveau reporté ses décisions concernant les propositions d’ETF (fonds négociés en bourse) liés aux cryptomonnaies, prolongeant la période d’examen de deux produits majeurs d’altcoins : le Bitwise Dogecoin ETF et le Grayscale Hedera ETF. Les deux dossiers sont désormais en révision jusqu’au 12 novembre 2025, alors que les régulateurs continuent de traiter un nombre croissant de demandes d’ETF.

Arriéré croissant de demandes d’ETF d’altcoins

Cette prolongation met en lumière l’approche prudente adoptée par la SEC face à l’intérêt croissant des institutions pour les altcoins. Elle ajoute également de l’incertitude pour les investisseurs et les gestionnaires de fonds en attente d’approbations.

La décision de la SEC de repousser ces dossiers reflète son effort continu pour gérer un arriéré important. Fin août, 92 produits d’ETF liés aux cryptomonnaies attendaient encore un jugement. L’afflux de demandes survient alors que les investisseurs recherchent de plus en plus des alternatives réglementées aux cryptomonnaies spot, avec un nombre significatif de propositions déposées au premier semestre 2025.

Parmi les altcoins recherchant l’approbation d’ETF figurent des noms populaires tels que XRP, Dogecoin, Solana, Litecoin, Avalanche et BNB. La demande institutionnelle alimente les dépôts sur les différentes plateformes, Solana et XRP menant le peloton avec respectivement huit et sept demandes actives.

La stratégie d’expansion de Grayscale

Grayscale, gestionnaire d’actifs numériques de premier plan, est à l’avant-garde de l’expansion de sa gamme d’ETF. L’entreprise avait fait les gros titres en 2024 en transformant son Bitcoin Trust (GBTC) en premier ETF Bitcoin spot américain après des années de litiges. Elle tente maintenant de reproduire ce succès en déposant des demandes pour transformer ses trusts Litecoin et Bitcoin Cash en produits négociés en bourse.

Cette démarche vise à offrir aux investisseurs des options de trading plus accessibles et liquides, cotées sur des bourses nationales. Cela permet des créations et rachats d’actions quotidiens, réduisant les primes et décotes courantes dans le trading de gré à gré.

Le schéma des prolongations de la SEC

Plutôt que d’émettre des approbations ou refus rapides, la SEC a régulièrement choisi d’étendre ses délais d’examen. Rien qu’en août 2025, plusieurs propositions d’ETF ont été retardées, notamment :

• Truth Social Bitcoin et Ethereum ETF : report au 8 octobre

• 21Shares et Bitwise Solana ETFs : report au 16 octobre

• 21Shares Core XRP Trust : report au 19 octobre

• WisdomTree XRP Fund : report au 24 octobre

Ces prolongations montrent que, malgré une forte demande, l’environnement réglementaire reste prudent et lent.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les investisseurs, les retards de la SEC ajoutent une couche d’incertitude sur le marché croissant des altcoins. Bien que l’approbation des ETF d’altcoins puisse ouvrir la voie à une participation institutionnelle plus large, le calendrier reste flou. Ceux qui recherchent une exposition réglementée aux cryptos doivent se préparer à un processus long et à des règles évolutives.

Parallèlement, les efforts de Grayscale et d’autres dépôts similaires montrent que les entreprises ne reculent pas. Avec un appétit élevé des investisseurs pour les actifs crypto, la pression sur les régulateurs pour agir devrait se poursuivre.

Perspectives

La gestion par la SEC des ETF d’altcoins, y compris les récents retards pour Dogecoin et Hedera, souligne l’équilibre entre encouragement à l’innovation et maintien de la stabilité du marché. À mesure que de nouveaux produits entrent dans le pipeline, les décisions de l’agence auront un impact significatif sur l’intégration des cryptomonnaies dans les marchés financiers traditionnels.

Pour l’instant, le compte à rebours est lancé jusqu’à la date limite de révision du 12 novembre, mais avec plus de 90 produits crypto en attente, les investisseurs devront probablement ajuster leurs attentes alors que les délais d’approbation s’étendent jusqu’à l’année prochaine.