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La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a de nouveau reporté sa décision concernant un fonds négocié en bourse (ETF) lié aux cryptomonnaies, cette fois-ci pour l’ETF Cardano proposé par Grayscale. Initialement attendue le 27 août, la SEC a fixé une nouvelle date limite au 26 octobre 2025, invoquant la nécessité de disposer de plus de temps pour évaluer les mesures de protection des investisseurs et les préoccupations relatives à la structure du marché.
Ce report illustre la prudence continue du régulateur face à l’approbation des ETF liés aux actifs numériques, rappelant les prolongations précédentes pour les produits basés sur le Bitcoin et l’Ethereum.
Prolongation de l’examen de l’ETF Cardano par la SEC L’ETF Grayscale Cardano proposé, déposé auprès de NYSE Arca en février 2025, vise à obtenir l’autorisation de lister et de négocier des parts du fonds dans le cadre d’un trust basé sur les matières premières. S’il est approuvé, le produit permettrait aux investisseurs d’accéder au token natif de Cardano (ADA) via des comptes de courtage réglementés, supprimant le besoin de détenir directement des cryptos.
Grayscale a soutenu que la conversion de ses trusts crypto en ETF améliorerait la transparence, renforcerait la liquidité et permettrait une meilleure découverte des prix pour les investisseurs institutionnels et particuliers. Cependant, le report de la SEC montre que le régulateur n’est pas encore convaincu que les protections des investisseurs soient suffisantes.
Par la loi, la SEC peut prolonger son examen plusieurs fois avant de rendre une décision finale. Avec la nouvelle échéance, la Commission doit maintenant approuver ou rejeter l’ETF au plus tard le 26 octobre 2025.
Pourquoi ce report est important Pour Cardano, cette décision revêt une grande importance. L’approbation de l’ETF constituerait un pas majeur vers l’adoption grand public d’ADA, offrant aux investisseurs particuliers et institutionnels un véhicule simple et réglementé pour y accéder.
Un refus pourrait freiner l’élan de croissance de Cardano sur le marché américain. La prudence de la SEC reflète ses préoccupations continues concernant la volatilité du marché crypto, les risques de garde et les manipulations potentielles, des points soulevés à plusieurs reprises lors des examens précédents d’ETF.
Les investisseurs suivent de près le processus, car le lancement d’un ETF Cardano pourrait générer des flux importants vers l’ADA, à l’instar des ETF spot Bitcoin qui ont attiré des milliards de dollars peu après leur approbation.
Autres ETF reportés : Canary PENGU et WisdomTree XRP La prudence de la SEC ne se limite pas à Cardano. L’agence a également prolongé les délais pour deux autres demandes d’ETF crypto :
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Canary PENGU ETF : Déposé par Cboe BZX Exchange en juin, avec deux amendements en juillet, l’ETF vise à introduire une structure innovante pour l’exposition aux actifs numériques. La SEC dispose désormais jusqu’au 12 octobre 2025 pour statuer.
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WisdomTree XRP ETF : Ce produit très attendu fait également face à un examen prolongé, avec la même échéance du 12 octobre.
Ces reports soulignent la stratégie de la SEC de prendre le temps d’examiner attentivement les nouvelles propositions avant de les intégrer au système financier américain.
Un schéma de prudence réglementaire La SEC a l’habitude de décisions lentes et réfléchies concernant les ETF crypto. Elle accorde souvent plusieurs prolongations avant de rendre un verdict final, comme cela a été le cas pour les ETF spot Bitcoin, dont l’approbation a pris plusieurs années.
Les responsables insistent sur la priorité des protections des investisseurs et de la stabilité des marchés américains. Avec des cryptos encore sujettes à une forte volatilité, à des problèmes de liquidité et de sécurité, la SEC estime qu’une approche prudente est justifiée.
Impact sur les perspectives de Cardano Cardano reste l’une des principales cryptomonnaies par capitalisation, reconnu pour son approche scientifique, son écosystème de staking et ses capacités de contrats intelligents. L’approbation de l’ETF pourrait accélérer l’adoption institutionnelle, positionnant ADA aux côtés du Bitcoin et de l’Ethereum comme l’un des rares actifs crypto disposant d’un véhicule d’investissement réglementé aux États-Unis.
Même avec ce report, certains acteurs du marché considèrent cette prolongation comme neutre plutôt que négative. Les analystes notent que la SEC a suivi le même processus avec d’autres ETF crypto, ce qui suggère que la décision relève davantage du cadre réglementaire que d’un rejet.
Si l’ETF est approuvé en octobre, il pourrait attirer des flux de fonds de couverture, de fonds de pension et d’investisseurs particuliers cherchant à investir dans Cardano sans les complexités liées aux portefeuilles et aux exchanges crypto.
Perspectives Avec des échéances fixées au 12 et au 26 octobre 2025, les mois à venir seront cruciaux pour l’avenir des ETF crypto aux États-Unis. L’issue de ces examens — concernant Cardano, XRP et Canary PENGU — influencera non seulement l’accès à ces actifs, mais aussi l’attitude générale de la SEC envers la réglementation des cryptomonnaies.
Pour l’instant, ce report rappelle que, malgré la progression vers une adoption plus large, des obstacles réglementaires significatifs subsistent. Les investisseurs et émetteurs resteront attentifs, car les décisions finales de la SEC pourraient marquer un tournant pour la prochaine vague de produits d’investissement crypto aux États-Unis.
