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Le 12 décembre 2025, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a publié de nouvelles directives visant à aider les investisseurs particuliers à mieux protéger leurs avoirs en cryptomonnaies. Ce bulletin, émis par l’Office de l’Éducation et de la Défense des Investisseurs de la SEC, expose les modèles typiques de garde de crypto-actifs ainsi que les risques associés à la détention d’actifs numériques.
La SEC a souligné l’importance de ces précautions alors que le secteur de la garde de crypto-monnaies connaît une expansion remarquable. En effet, les estimations de l’industrie indiquent que ce secteur croît à un rythme annuel de près de 13 %, pour atteindre 6,03 milliards de dollars d’ici 2030. Cette croissance témoigne de l’ampleur des actifs désormais détenus en dehors des infrastructures financières traditionnelles, et des enjeux liés à leur gestion.
Dans ce contexte, l’agence a encouragé les investisseurs à examiner attentivement les tiers gardiens et à comprendre comment les plateformes manipulent les fonds des clients. « Si le gardien tiers est piraté, ferme ses portes ou fait faillite, vous risquez de perdre l’accès à vos crypto-actifs », a averti la SEC. Elle a également mis en garde contre les pratiques de réhypothécation, où certaines entreprises prêtent les avoirs des clients, et d’autres qui regroupent les actifs des clients plutôt que de les séparer individuellement. Selon la SEC, de telles pratiques ont, lors d’épisodes de stress sur les marchés, amplifié les pertes en propageant le risque à travers les institutions.
L’agence conseille ainsi aux investisseurs de vérifier si les gardiens maintiennent des registres clairs de propriété et d’évaluer comment les plateformes traiteraient leurs actifs en cas de défaillance. Les arrangements de garde peuvent, selon le bulletin, affecter de manière significative les résultats pour un investisseur durant les perturbations, même si les prix du marché sous-jacents restent inchangés.
Le bulletin aborde également la garde autonome, soulignant son attrait pour les investisseurs recherchant un contrôle direct sur leurs avoirs. Cependant, la SEC a averti que la gestion de son propre portefeuille transfère la responsabilité totale de la protection des clés privées à l’investisseur. La perte de ces identifiants entraîne généralement une perte irréversible des actifs, avec peu de chances de récupération.
« La garde autonome implique que vous avez la responsabilité unique de la sécurité des clés privées de vos crypto-actifs. Si vos portefeuilles sont perdus, volés, endommagés ou piratés, vous risquez de perdre définitivement l’accès à vos crypto-actifs », a précisé la SEC.
Cette approche reflète un changement plus large dans le discours du régulateur. Avec la possession de cryptomonnaies par le grand public déjà répandue, la SEC privilégie désormais l’éducation à l’application des lois, mettant l’accent sur les risques opérationnels plutôt que sur les débats concernant la place des actifs numériques dans les portefeuilles d’investissement.
Pour apporter une perspective différente, il convient de noter que plusieurs pays ont adopté des approches variées vis-à-vis de la garde des crypto-actifs. Par exemple, la Suisse a mis en place des régulations qui encouragent l’innovation tout en protégeant les consommateurs. D’un autre côté, ces nouvelles directives de la SEC pourraient entraîner une augmentation des coûts pour les plateformes de garde, et ainsi, des frais pour les utilisateurs finaux.
Cependant, un contrepoint essentiel réside dans le risque de centralisation excessive. Tandis que les grands acteurs de la garde se multiplient, le marché pourrait voir une concentration accrue, réduisant la diversité de l’offre et potentiellement augmentant les risques systémiques.
En conclusion, la nouvelle stratégie de la SEC visant à éduquer plutôt qu’à sanctionner pourrait aider à naviguer dans un environnement qui évolue rapidement. Néanmoins, les investisseurs doivent rester vigilants et informés des nombreux défis et risques associés à la gestion et à la détention de crypto-actifs. La garde sécurisée de ces actifs reste une priorité essentielle pour s’assurer que les avantages potentiels de la blockchain et des crypto-monnaies ne soient pas éclipsés par les dangers inhérents à leur gestion.
