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Les récents mouvements du prix du Bitcoin laissent les investisseurs dans l’incertitude quant à sa prochaine direction, alors que le marché continue d’envoyer des signaux contradictoires. Après une forte hausse plus tôt dans l’année, le Bitcoin est désormais entré dans un schéma baissier et peine à retrouver son momentum depuis la correction d’octobre. Au moment de la rédaction, la plus grande cryptomonnaie du monde s’échangeait autour de 96 918 $, soit une baisse mensuelle de plus de 13 %, illustrant l’importance de la pression baissière pesant actuellement sur le marché.
La situation est d’autant plus complexe que les indicateurs ne sont pas alignés. Alors que les investisseurs institutionnels et les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis retirent des capitaux du marché, les détenteurs de Bitcoin à long terme restent confiants et semblent peu enclins à vendre. Cette divergence inhabituelle influence désormais les perspectives de récupération du Bitcoin.
La faiblesse institutionnelle devient un obstacle majeur
L’un des principaux facteurs à l’origine de la faiblesse actuelle du Bitcoin est la baisse de l’engagement des investisseurs professionnels et institutionnels. L’un des meilleurs indicateurs de cette tendance est le Coinbase Premium Index, qui est resté en territoire négatif pour une deuxième semaine consécutive, se situant récemment à -0,077. Une lecture négative de cet indice suggère que les investisseurs américains montrent moins d’intérêt pour le Bitcoin que les traders présents sur les plateformes mondiales.
Le Coinbase Premium Gap renforce également cette tendance. Au cours des deux dernières semaines, ce métrique a chuté brutalement à -77, indiquant des ventes persistantes de la part des traders américains désireux de réduire leur exposition au risque. Fait notable : cette pression s’est poursuivie même après la fin récente du blocage gouvernemental aux États-Unis, laissant entendre que l’hésitation institutionnelle va au-delà de l’incertitude politique à court terme.
Cette hésitation ne se limite pas au marché au comptant. Les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont également enregistré des sorties importantes. Les flux nets ont plongé à –866,7 millions de dollars, leur niveau le plus bas depuis février. Lors des précédents épisodes où les sorties des ETF étaient aussi fortes, il avait fallu près de deux mois au Bitcoin pour se redresser — ce qui laisse penser que la faiblesse actuelle pourrait durer si les conditions ne changent pas rapidement.
Les détenteurs long terme offrent un signal de force
Malgré les ventes persistantes des investisseurs institutionnels, les détenteurs de Bitcoin à long terme font preuve d’une résilience remarquable. Leur comportement a toujours joué un rôle essentiel dans la direction du Bitcoin à moyen terme — et les données actuelles constituent l’une des rares sources d’optimisme.
Les profits réalisés parmi les détenteurs long terme ont fortement diminué au cours des derniers jours, passant de 12 000 BTC à 8 000 BTC. Cette baisse de 4 000 BTC montre que même si bon nombre de ces investisseurs restent en situation de profit, ils ne sont pas motivés à quitter leurs positions.
Le Long-Term Holder Sell-Side Risk a également chuté à 0,0047, un plus bas mensuel. Lorsque ce métrique diminue, il indique généralement une réduction de la probabilité de vente chez les investisseurs long terme. En d’autres termes, ces détenteurs semblent s’attendre à une reprise du Bitcoin plutôt qu’à une poursuite de la baisse.
Historiquement, la conviction des détenteurs long terme a contribué à stabiliser le Bitcoin lors de périodes d’incertitude, faisant de cette catégorie d’investisseurs l’un des éléments haussiers les plus solides dans l’environnement actuel.
Le comportement des exchanges ajoute un autre argument haussier
Les données provenant des plateformes d’échange renforcent l’argument d’un éventuel rebond à court terme. Depuis cinq jours consécutifs, le Bitcoin Spot Netflow affiche des valeurs négatives, ce qui signifie que davantage de BTC quittent les exchanges qu’ils n’y entrent. Une récente lecture de –448 millions de dollars met en évidence des sorties importantes — généralement interprétées comme un signe d’accumulation, car les investisseurs retirent du BTC en self-custody lorsqu’ils prévoient de conserver plutôt que de vendre.
Si cet intérêt d’achat persiste parallèlement à la fermeté des détenteurs long terme, Bitcoin pourrait regagner de la force une fois la phase de correction terminée. Un rebond pourrait d’abord pousser BTC vers 99 690 $, avec une extension potentielle jusqu’à 103 000 $.
Le chemin à suivre : la reprise reste possible, mais les conditions doivent s’améliorer
Le Bitcoin évolue actuellement dans un équilibre fragile. Le large écart entre la vente institutionnelle et la confiance des détenteurs long terme rend le marché difficile à anticiper à court terme. Si les sorties des ETF et les ventes institutionnelles américaines se poursuivent, le Bitcoin pourrait retourner tester le support autour de 93 482 $ dans les prochaines séances.
En revanche, si les détenteurs long terme continuent de résister et que les sorties des exchanges persistent — signe d’accumulation — le Bitcoin pourrait rapidement regagner du terrain. Pour l’instant, la trajectoire de reprise dépend avant tout du retour des flux de capitaux vers le marché.
Malgré des signaux mixtes, une chose reste sûre : le prochain mouvement majeur du Bitcoin dépendra de la force dominante — soit la pression vendeuse institutionnelle, soit la conviction des détenteurs long terme. Les prochaines semaines seront donc déterminantes pour la tendance.
