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Les dirigeants d’une commission clé de la Chambre veulent que Donald Trump agisse rapidement. Ils pressent la Maison-Blanche de nommer de nouveaux membres à la Commodity Futures Trading Commission — et ils veulent que cela soit fait maintenant, pas plus tard.
La CFTC est une commission composée de cinq membres. Elle est censée avoir cinq commissaires. Actuellement, ce n’est pas le cas. L’organisme fonctionne actuellement sous la direction du président Michael Selig, et les postes vacants qui restent sur ce banc ne sont pas une simple note de bas de page procédurale — c’est un véritable problème, surtout avec la loi CLARITY désormais en vigueur. Les dirigeants de la commission sont assez directs à ce sujet : une CFTC en sous-effectif ne peut pas faire ce que la loi CLARITY exige d’elle. Et plus la Maison-Blanche tarde, plus les choses deviennent compliquées pour les marchés d’actifs numériques qui évoluent déjà plus rapidement que la plupart des régulateurs ne peuvent suivre.
La loi CLARITY a essentiellement réécrit le règlement pour la surveillance des cryptos aux États-Unis.
Ce que la loi CLARITY change réellement
La loi est conçue pour dissiper le brouillard réglementaire qui entoure les cryptomonnaies et autres actifs numériques depuis des années. Elle établit des lignes directrices plus claires, construit un cadre de surveillance plus structuré et tente d’apporter une certaine prévisibilité à un marché qui a longtemps opéré dans une sorte de zone grise légale. Cela semble bien sur le papier. Mais voici le problème — sa mise en œuvre nécessite une commission réellement fonctionnelle. Pas une commission à moitié composée. Les dirigeants de la commission n’ont pas tort de pousser. Une CFTC pleinement constituée peut délibérer, voter et avancer. Une commission réduite peut retarder des décisions qui nécessitent une action rapide, et sur les marchés cryptos, des décisions lentes coûtent de l’argent aux gens.
Le président Selig n’a fait aucune déclaration publique sur la situation du personnel. Aucun commentaire, aucun calendrier, rien. Ainsi, la pression publique repose entièrement sur l’administration Trump, qui n’a pas non plus indiqué quand — ou si — elle prévoit d’agir.
Le processus de nomination n’est pas rapide. Il ne l’est jamais. Tout nouveau commissaire choisi par la Maison-Blanche doit encore passer par la confirmation du Sénat, ce qui ajoute une autre couche d’attente par-dessus les délibérations internes déjà en cours. Cette pile procédurale est exactement la raison pour laquelle la commission de la Chambre pousse maintenant plutôt que de rester en retrait et de regarder le temps passer.
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Les risques d’une CFTC en sous-effectif
Ce n’est pas seulement une question d’image. Une commission sans son effectif complet est limitée dans ce qu’elle peut faire. Les actions d’application, les propositions de règles, les orientations formelles — tout cela avance plus lentement ou devient compliqué lorsque les votes ne sont pas là. Et la CFTC n’est pas une agence endormie. Elle supervise les marchés à terme et d’options à travers les États-Unis, et de plus en plus, les dérivés d’actifs numériques en sont une pièce majeure. Le marché n’attend pas que Washington règle son personnel.
Les volumes de trading crypto, l’implication institutionnelle dans les futures d’actifs numériques, et le nombre même de produits désormais liés aux actifs basés sur la blockchain ont tous fortement augmenté. La charge de travail de la CFTC a grandi avec eux. Faire fonctionner cette opération avec des sièges vacants à la commission n’est pas seulement gênant — cela ralentit probablement la clarté réglementaire exacte que la loi CLARITY était censée apporter. La commission semble croire que les deux problèmes sont directement liés, et il est difficile de dire qu’ils ont tort.
Il y a aussi l’angle de la protection des investisseurs. Lorsqu’un organisme de réglementation ne peut pas avancer à pleine vitesse, des lacunes s’ouvrent. Ces lacunes ont tendance à être exploitées, parfois par de mauvais acteurs, parfois simplement par des conditions de marché que personne n’a abordées assez rapidement. Les dirigeants de la commission soulignent que la confiance des investisseurs dépend d’une CFTC qui peut réellement agir — pas d’une qui attend du personnel.
Et jusqu’à présent, la réponse de l’administration Trump à tout cela est essentiellement le silence. Aucun candidat nommé publiquement. Aucun calendrier proposé. Les nominations, lorsqu’elles arriveront, nécessiteront l’approbation du Sénat, donc le délai pour un siège effectif est plus long qu’il ne pourrait paraître de l’extérieur. Le président Selig continue de faire fonctionner la commission en attendant, mais fonctionner en mode réduit n’est pas la même chose que fonctionner à pleine capacité.
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La pression de la commission monte
La commission de la Chambre ne recule pas. Leur argument est simple : la loi CLARITY a relevé la barre de ce que la CFTC doit faire, et la commission ne peut pas franchir cette barre sans une équipe complète. Combler les postes vacants n’est pas optionnel — c’est la condition préalable à tout ce que la législation est censée accomplir.
Que l’administration considère cela comme urgent est une autre question. Il n’y a aucun signe pour l’instant que des nominations soient imminentes. La commission peut pousser, mais elle ne peut pas forcer la main de la Maison-Blanche. Donc pour l’instant, la CFTC continue de fonctionner sous la direction du président Michael Selig, à court de commissaires, avec la loi CLARITY en attente d’être pleinement mise en œuvre.
Questions Fréquentes
Qu’est-ce que la loi CLARITY et pourquoi est-elle importante pour les cryptos ?
La loi CLARITY est une législation conçue pour établir des lignes directrices réglementaires plus claires pour les cryptomonnaies et les actifs numériques aux États-Unis, donnant à la CFTC un cadre plus solide pour la surveillance de ces marchés.
Qui dirige actuellement la CFTC et combien de postes vacants existe-t-il ?
Le président Michael Selig dirige actuellement la CFTC, qui est une commission de cinq membres fonctionnant en dessous de sa capacité maximale en raison de postes vacants qui nécessitent des nominations de la Maison-Blanche et une confirmation par le Sénat.
