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Ethereum ne parvient pas à s’en sortir. Le réseau est passé à la preuve d’enjeu en septembre 2022 grâce à « The Merge », promettant une réduction de la consommation d’énergie et une meilleure sécurité, mais les investisseurs attendaient autre chose – ils voulaient qu’ETH surpasse Bitcoin. Cela n’a pas eu lieu.
Le prix de l’ETH a chuté fortement par rapport à Bitcoin depuis ce changement, perdant environ 65% dans cette comparaison. Tout le discours sur l’argent « ultrasound » – en gros, affirmant qu’Ethereum deviendrait déflationniste et extrêmement précieux – semble maintenant assez fragile. Les investisseurs qui ont cru à cette histoire se demandent probablement ce qui a mal tourné. Bitcoin continue son chemin tandis qu’Ethereum peine à trouver sa place. L’écart entre ce que les gens attendaient et ce qui s’est réellement passé devient de plus en plus difficile à ignorer.
Les marchés ne mentent pas ici.
L’équipe d’Ethereum reste optimiste sur le long terme, soulignant les économies d’énergie et les améliorations de la scalabilité issues de The Merge. Mais les traders ne sont pas convaincus pour l’instant. La communauté crypto ne s’accorde pas sur le fait que l’abandon de la preuve de travail ait été une bonne idée ou une énorme erreur. Certains pensent qu’Ethereum a juste besoin de plus de temps pour montrer des résultats, tandis que d’autres se demandent si toute la transition n’a pas échoué. L’écosystème de développement autour d’Ethereum reste solide, mais cela ne se traduit pas par des gains de prix.
L’ETH a atteint 1 200 $ le 1er mars 2026 – bien loin de son pic de 4 800 $ en novembre 2021. C’est le genre de chute qui pousse les investisseurs à tout remettre en question. Vitalik Buterin a tenté de calmer les esprits dans une récente interview, affirmant qu’ils sont « là pour le long terme » et que les gens devraient se concentrer sur la vision d’ensemble plutôt que sur les fluctuations quotidiennes des prix.
L’argent institutionnel se refroidit. Grayscale Investments a réduit ses avoirs en Ethereum Trust selon leur rapport trimestriel de février 2026. Ils déplacent des fonds vers Bitcoin et d’autres actifs. Quand les grands acteurs commencent à se retirer, ce n’est pas bon signe pour les perspectives à court terme de l’ETH.
Les analystes de JPMorgan ont mis en garde leurs clients à propos d’Ethereum le 5 mars 2026. Ils ont déclaré que les améliorations technologiques sont intéressantes, mais que la pression du marché et la concurrence continueront probablement à nuire au prix de l’ETH. Les banques ne prennent généralement pas de gants quand elles parlent à leurs clients payants. Cela fait suite à Bitcoin Peut Dominer les Paiements IA.
Et la concurrence s’intensifie. Binance a annoncé le 8 mars 2026 qu’il renforçait son soutien à d’autres réseaux blockchain. Cela pourrait détourner les développeurs d’Ethereum vers des alternatives moins chères et plus rapides. Coinbase a rapporté que les volumes de trading de l’ETH ont chuté de 20% ce mois-là. Les gens déplacent essentiellement leur argent ailleurs.
Les frais de gaz restent un cauchemar. Les utilisateurs paient toujours environ 15 $ par transaction au 9 mars 2026, même après le passage à la preuve d’enjeu. Cela pousse les gens vers des solutions de couche 2 ou des plateformes complètement différentes. Quand votre réseau est trop cher à utiliser, vous avez des problèmes qui vont au-delà des simples comparaisons de prix avec Bitcoin.
La mise à niveau « Shanghai » est censée résoudre certains problèmes de scalabilité plus tard en 2026, mais personne ne sait exactement quand elle sera lancée ni si elle fonctionnera réellement comme promis. Ethereum continue de faire de grandes promesses sur les améliorations futures tandis que les utilisateurs actuels font face à des frais élevés et des transactions lentes.
Goldman Sachs n’a pas été tendre dans son rapport du 7 mars 2026 sur Ethereum. Ils ont essentiellement dit que les avancées technologiques sont intéressantes mais ne suffiront probablement pas à maintenir la confiance des investisseurs à court terme. La congestion du réseau et les coûts de transaction sont des problèmes réels que les mises à niveau sophistiquées pourraient ne pas résoudre assez rapidement.
ConsenSys a tenté d’injecter un peu d’optimisme le 6 mars 2026 en annonçant des partenariats avec des projets DeFi. Joseph Lubin pense que ces accords renforceront l’écosystème d’Ethereum malgré les difficultés actuelles du marché. Mais les partenariats ne se traduisent pas automatiquement par des prix plus élevés, surtout lorsque la tendance générale va à l’encontre. Couverture liée : Bitcoin vise une hausse à 79.
Le DeFi lui-même est en difficulté sur Ethereum. La valeur totale bloquée dans les projets DeFi a chuté de 15% en février 2026, selon les données de DeFi Pulse. Quand même les applications construites sur votre réseau perdent de l’argent et des utilisateurs, c’est un signe assez clair que quelque chose ne fonctionne pas correctement.
La pression réglementaire s’intensifie également. La SEC a déclaré le 9 mars 2026 qu’elle examinait comment certains tokens basés sur Ethereum devraient être classés. Plus de surveillance signifie généralement plus de coûts de conformité et de restrictions pour les projets de l’écosystème. Les participants au marché attendent essentiellement de voir à quel point les régulateurs seront sévères.
La Fondation Ethereum n’a toujours pas publié de déclaration officielle sur la baisse des prix ou les préoccupations des investisseurs. Peut-être qu’ils travaillent sur quelque chose, peut-être qu’ils pensent que rester silencieux est la meilleure option. Quoi qu’il en soit, le silence n’aide pas à calmer les investisseurs nerveux qui veulent entendre un plan pour redresser la situation. L’ETH a clôturé à 1 185 $ le 10 mars 2026.
Les dynamiques plus larges du marché crypto ne jouent pas non plus en faveur d’Ethereum. Les ETF Bitcoin ont attiré 2,1 milliards de dollars en février 2026, tandis que les demandes d’ETF Ethereum proposées restent bloquées dans les limbes réglementaires. L’ETF Bitcoin de BlackRock à lui seul a vu des entrées de 800 millions de dollars ce mois-là, créant un signal clair de préférence de la part des investisseurs institutionnels. Quand la finance traditionnelle a un moyen facile d’acheter du Bitcoin mais pas d’Ethereum, ce déséquilibre de flux monétaire devient un problème auto-renforçant.
L’activité des développeurs raconte une histoire mitigée qui complique encore le récit. Les engagements GitHub sur les projets Ethereum ont chuté de 12% au premier trimestre 2026, selon le dernier rapport sur les développeurs d’Electric Capital. Pendant ce temps, Solana et Polygon ont enregistré des augmentations de 18% et 22% respectivement. Même les développeurs hardcore d’Ethereum commencent à diversifier leurs paris en construisant sur plusieurs chaînes. Le déploiement de mars 2026 de Uniswap sur trois réseaux différents montre comment les projets se diversifient loin des stratégies uniquement basées sur Ethereum.
