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L’Ethereum traverse l’une de ses périodes les plus turbulentes de 2025, la pression vendeuse croissante faisant chuter la cryptomonnaie sous le seuil des 3 000 $ pour la première fois depuis plusieurs mois. Ce qui n’était au départ qu’une correction progressive s’est transformé en un véritable ralentissement du marché, alimenté par des ventes coordonnées à la fois institutionnelles et particulières. Le facteur déclencheur le plus marquant est la récente vente massive d’ETH par SharpLink — un mouvement qui a rapidement amplifié la peur du marché au moment où Ethereum luttait déjà contre des sorties continues d’ETF et une hausse des réserves sur les plateformes d’échange.
Pour rappel, SharpLink se distingue en tant que première société cotée en bourse à détenir l’Ethereum comme principal actif de trésorerie. Selon de nouvelles données on-chain d’Onchain Lens, l’entreprise a transféré 10 975 ETH — soit environ 33,54 millions de dollars — vers le desk OTC de Galaxy Digital, marquant son plus grand déplacement de capital depuis des semaines. La nouvelle a non seulement choqué les partisans d’Ethereum, mais a également engendré un sentiment négatif plus large sur les marchés au comptant et des dérivés, déclenchant une cascade de liquidations.
Cependant, la vente de SharpLink n’est qu’un élément du tableau. L’impact sur le marché a été amplifié principalement parce qu’elle est survenue au même moment qu’un exode continu des ETF Ethereum spot aux États-Unis. La plateforme d’analyses SoSoValue rapporte que ces ETF ont enregistré sept jours consécutifs de rachats, avec des sorties cumulées atteignant 1,022 milliard de dollars en une seule semaine. Dans un marché où les flux entrants vers les ETF avaient joué un rôle de stabilisation par le passé, ce renversement soudain a modifié radicalement le profil de liquidité d’Ethereum.
Cette vague de sorties est interprétée par les analystes comme le signe d’un appétit au risque institutionnel en baisse, plutôt qu’une simple prise de bénéfices temporaire. Dans l’ensemble du secteur crypto, la peur s’est nettement intensifiée ces dernières semaines, les investisseurs se tournant vers la trésorerie, les stablecoins et les actifs à faible volatilité au lieu d’augmenter leur exposition aux actifs spéculatifs. Les sorties d’ETF — couplées au timing de la vente massive de SharpLink — ont finalement généré suffisamment de pression vendeuse pour casser des niveaux de support technique majeurs.
S’ajoute à cela l’accumulation rapide d’ETH sur les plateformes centralisées. Historiquement, les réserves en bourse diminuent pendant les phases d’accumulation et augmentent fortement pendant les cycles de vente, lorsque les traders déposent de l’ETH pour le liquider ou se préparer à le faire. Selon CryptoQuant, 152 426 ETH ont été envoyés en bourse au cours des sept derniers jours — signe que, pour l’instant, aussi bien les petits que les grands porteurs préfèrent vendre plutôt que considérer la baisse actuelle comme une opportunité d’achat.
L’action du prix raconte la même histoire. Une hausse de 22 % des volumes à 38,55 milliards de dollars indique une forte participation du marché, mais elle accélère l’érosion des prix au lieu de les soutenir — un signal typique de ventes motivées. À mesure qu’Ethereum poursuit sa baisse, de nombreux traders privilégient désormais des positions baissières à court terme plutôt que des entrées contrariennes, suggérant que la conviction vendeuse reste dominante.
L’analyse technique d’AMBCrypto renforce cette perspective négative. Avec la perte du support critique des 3 000 $, maintenu pendant plusieurs semaines, la structure du marché est désormais clairement orientée à la baisse. Les ours contrôlent le momentum et la possibilité d’un rebond est limitée tant que la demande ne revient pas de manière significative et soutenue. Certains analystes estiment qu’une baisse supplémentaire vers 2 750 $ ne peut être exclue si la trajectoire actuelle se poursuit. L’ADX à 43,60 confirme une dynamique directionnelle puissante, et non un simple épisode de volatilité.
Pour l’instant, Ethereum semble pris dans une boucle auto-entretenue : les ventes institutionnelles réduisent la confiance, la baisse des prix déclenche davantage de liquidations et la hausse des réserves en bourse signale une volonté continue de vendre. Les traders qui achetaient régulièrement chaque correction se montrent nettement plus prudents cette fois, préférant attendre plutôt que « saisir le creux ». Le changement de sentiment pousse le marché à se demander si Ethereum traverse une simple consolidation ou les premières étapes d’une correction plus profonde et durable.
Bien qu’Ethereum conserve des fondamentaux technologiques et écosystémiques solides — domination des Layer-2, services institutionnels de staking, adoption des applications décentralisées, montée des actifs tokenisés — ces forces ne se reflètent pas pour l’instant dans le prix. Les marchés sont actuellement davantage influencés par les conditions de liquidité et le sentiment de risque que par les fondamentaux. Tant que les flux d’ETF ne se stabilisent pas et que la tendance des réserves en bourse ne s’inverse pas, Ethereum pourrait continuer à être sous pression.
Pour autant, les analystes n’appellent pas à la panique. Historiquement, Ethereum a déjà survécu à plusieurs chocs de deleveraging — y compris le crash de mars 2020, la correction macro de fin 2021 et le cycle volatile lié à l’approbation des ETF en 2023 — et a rebondi à chaque fois une fois l’amélioration des conditions de liquidité. La question reste de savoir si la correction actuelle suivra ce schéma ou s’il s’agit du début d’un repli plus profond, réponse qui dépendra largement de l’évolution des flux d’ETF et des métriques on-chain dans les semaines à venir.
Pour l’instant, Ethereum reste sous les 3 000 $ — et le marché observe attentivement pour déterminer si cette cassure représente une opportunité de survente ou un avertissement que d’autres turbulences sont à venir.
