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Le monde de l’investissement en cryptomonnaie pourrait être sur le point de connaître un changement majeur alors que Canary Capital intensifie ses efforts pour introduire un fonds négocié en bourse (ETF) basé sur Solana. Cette proposition mise à jour inclut désormais un partenariat avec Marinade Finance, un acteur clé de l’écosystème de staking de la blockchain Solana. Ce mouvement marque une nouvelle direction pour les ETF crypto, en rendant potentiellement plus facile pour les investisseurs de générer des récompenses grâce au staking au sein même du fonds.
Que se passe-t-il avec l’ETF Solana de Canary Capital ?
Canary Capital a récemment soumis une demande mise à jour à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) pour obtenir l’approbation de son ETF Solana. La nouvelle version, rebaptisée Canary Marinade Solana ETF, inclut une fonctionnalité permettant au fonds de staker directement les tokens Solana via Marinade Finance. Ce partenariat vise à générer des revenus supplémentaires issus des récompenses de staking pour les investisseurs de l’ETF.
Le staking est un processus où les détenteurs de cryptomonnaies verrouillent leurs pièces pour aider à sécuriser le réseau blockchain et gagnent des récompenses en retour. Bien que populaire dans les réseaux de type preuve d’enjeu (proof-of-stake) comme Solana, le staking a traditionnellement été exclu des ETF réglementés en raison de l’incertitude réglementaire.
L’inclusion du staking dans l’ETF offrirait aux investisseurs un nouveau moyen de bénéficier non seulement des hausses de prix, mais aussi des récompenses continues du staking – le tout sans avoir à gérer eux-mêmes le staking.
Pourquoi est-ce important ?
Cette nouvelle demande est importante pour plusieurs raisons. Premièrement, elle montre comment les gestionnaires de fonds explorent des moyens plus innovants de structurer les ETF crypto, en particulier pour des altcoins comme Solana. De nombreuses demandes d’ETF antérieures se sont concentrées sur des holdings plus simples, sans staking ni autres caractéristiques actives.
Deuxièmement, cette proposition mise à jour suggère une acceptation croissante des régulateurs. La SEC a été prudente concernant les ETF crypto, retardant souvent les décisions ou refusant des demandes par souci de protection des investisseurs et des risques de marché. Cependant, des changements récents de leadership et de politique ont ouvert la porte à des produits plus avancés, notamment ceux offrant une exposition aux principales cryptomonnaies et leurs technologies sous-jacentes.
L’analyste de Bloomberg, James Seyffart, a souligné que le rôle de Marinade Finance permettant le staking natif au sein de la structure de l’ETF représente un changement majeur dans le fonctionnement de ces fonds.
Quel est l’avenir réglementaire ?
Malgré les mises à jour prometteuses, le chemin vers l’approbation n’est pas encore clair. La SEC a retardé ses décisions sur de nombreuses propositions d’ETF crypto, y compris celles de Canary Capital et d’autres entreprises comme 21Shares et Bitwise.
Actuellement, le calendrier de révision de la SEC indique le 17 août comme prochaine date limite pour une décision concernant l’ETF Solana de Canary. Le verdict final pour cet ETF et d’autres ETF Solana est attendu pour le 10 octobre 2025.
Ce calendrier suit de près l’approche précédente de la SEC vis-à-vis des ETF Bitcoin et Ethereum, qui ont impliqué des périodes de révision longues suivies d’approbations progressives.
Bien que certains acteurs de l’industrie espéraient des approbations plus rapides, la plupart prévoient que les décisions arrivent au dernier trimestre 2025.
Sentiment du marché sur les ETF Solana
Malgré les retards réglementaires, le sentiment du marché reste optimiste. Les marchés de prédiction comme Polymarket estiment à 82 % la probabilité qu’un ETF Solana reçoive l’approbation d’ici la fin de 2025. Cependant, la probabilité d’une lumière verte avant juillet reste relativement faible à 18 %.
Les analystes de Bloomberg ont exprimé une confiance encore plus forte, estimant à 90 % les chances d’une approbation dans l’année. Cela repose sur le changement de position de la SEC, qui considère de plus en plus Solana comme une marchandise, et la présence de contrats à terme Solana régulés sur la Chicago Mercantile Exchange (CME).
Ces développements suggèrent que les régulateurs pourraient être plus à l’aise avec les produits liés à Solana qu’auparavant.
Que cela pourrait-il signifier pour les investisseurs ?
Si l’ETF Canary Marinade Solana obtient l’approbation, il serait l’un des premiers produits d’investissement à offrir des récompenses de staking directes au sein d’un cadre réglementé. Cela ouvrirait la porte aux investisseurs de détail et institutionnels pour bénéficier du système de preuve d’enjeu de Solana sans avoir à staker eux-mêmes des tokens ou gérer des portefeuilles.
Un tel ETF pourrait attirer un intérêt considérable en combinant l’exposition au prix avec un flux de revenus provenant des récompenses de staking. Il établirait également un précédent pour les futurs ETF crypto visant à inclure des fonctionnalités blockchain plus complexes.
Le nouveau partenariat entre Canary Capital et Marinade Finance reflète une tendance croissante à fusionner les véhicules d’investissement traditionnels avec les innovations de la finance décentralisée (DeFi).
