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Le prix du Bitcoin a récemment connu une hausse notable de volatilité, atteignant 110 000 dollars après être parti de 107 000 dollars en début de semaine. Ce rebond significatif s’inscrit dans un contexte de pressions à la vente accrues au cours du mois passé, alimentant les spéculations selon lesquelles la hausse actuelle pourrait avoir atteint son apogée. Cependant, certains analystes estiment que les dynamiques du marché pourraient prolonger cette tendance haussière jusqu’en 2026.
Les analystes de « The Bull Theory » ont identifié des indicateurs clés soulignant une modification dans le cycle traditionnel de Bitcoin, qui pourrait s’étendre sur cinq ans au lieu des quatre habituels. Historiquement, le Bitcoin suit un cycle avec des étapes prédéfinies : un halving, un rallye de 12 à 18 mois, un pic soudain, puis un marché baissier. Les récentes données suggèrent que cette séquence pourrait être en train de changer.
Cette transition vers un cycle de cinq ans pourrait être due à des changements structurels profonds dans l’économie mondiale. Les gouvernements prolongent leurs dettes sur des périodes plus longues, les cycles économiques s’allongent, et les flux de liquidité circulent plus lentement dans le système financier. Lorsque les banques centrales, telles que la Réserve fédérale des États-Unis, assouplissent leurs politiques monétaires, il faut souvent entre 6 et 12 mois pour que la liquidité atteigne les marchés. Ainsi, les indications d’une détente monétaire par le président de la Fed, Jerome Powell, au troisième trimestre 2025, devraient avoir des effets prolongés jusqu’au début de 2026.
En dehors des États-Unis, la situation est similaire. La masse monétaire en Chine a dépassé le double de celle des États-Unis et continue de croître. Historiquement, lorsque la liquidité chinoise augmente plus rapidement que celle des États-Unis, le prix du Bitcoin a tendance à grimper quelques mois plus tard. Le récent plan économique du nouveau Premier ministre japonais pour lutter contre l’inflation pourrait également stimuler la liquidité mondiale.
Un autre aspect crucial de ce cycle est l’accumulation institutionnelle croissante. Contrairement aux cycles précédents, dominés par l’engouement du grand public, cette phase est marquée par des achats constants par des fonds négociés en bourse (ETFs), des trésoreries d’entreprises et des fonds d’investissement. Les données de la blockchain montrent que les institutions continuent d’accumuler du Bitcoin, tandis que les réserves sur les plateformes d’échange sont à des niveaux historiquement bas. De plus, la pression de vente des mineurs a diminué depuis le dernier halving.
La dynamique actuelle est également soutenue par un intérêt moindre du public, les recherches sur Google à propos du Bitcoin étant nettement inférieures à celles de 2021. Cela indique un marché en phase d’expansion silencieuse, loin de la frénésie souvent observée en fin de cycle. Le cycle traditionnel du halving, bien qu’encore pertinent, est redéfini par les dynamiques macro-économiques, le rythme des institutions, et l’allongement des cycles globaux.
Cependant, certains risques subsistent. Un retournement de politique monétaire ou une crise économique majeure pourrait entraîner un effondrement des prix. De plus, bien que les institutions accumulent du Bitcoin, un changement brutal dans leur stratégie d’investissement pourrait également provoquer une volatilité importante.
Dans une perspective élargie, le Bitcoin, et les cryptomonnaies en général, continuent de s’inscrire dans un cadre où l’évolution technologique et les politiques économiques redéfinissent les contours du marché. En comparaison, d’autres pays adoptent des approches variées face aux cryptomonnaies, comme l’Inde et la Russie, qui durcissent leurs régulations, contrastant avec les politiques plus souples de pays comme le Japon ou certaines nations européennes.
En somme, bien que le Bitcoin semble se diriger vers un potentiel sommet au second trimestre 2026, des incertitudes planent toujours autour de l’évolution du marché, rappelant que la volatilité reste une caractéristique inhérente de cet actif numérique.
