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Xavier Becerra est arrivé le jour des primaires en tant que grand favori. Le marché de prédiction de Kalshi l’avait évalué à 95 % de chances de passer aux élections générales — un chiffre qui raconte presque toute l’histoire avant même qu’un seul résultat officiel ne tombe.
En revanche, le républicain Steve Hilton était à seulement 4 % sur ce même marché. Cet écart est brutal. Et il ne s’est pas produit par hasard.
Comment Becerra en est arrivé là
Au début du mois d’avril, Becerra était crédité de 5 % dans les sondages. Ses chances sur le marché des gouverneurs de Kalshi étaient inférieures à 1 %. Pas exactement la trajectoire d’un favori. Mais les courses changent, les candidats trébuchent, et Becerra a eu de la chance lorsque Eric Swalwell s’est retiré de la course. Ce départ a libéré une partie de l’électorat, et Becerra a rapidement saisi l’occasion.
Le jour des primaires, les sondages confirmaient ce que les marchés avaient déjà anticipé. Un sondage de l’Emerson College plaçait Becerra à 28 %, avec Tom Steyer à 22 % et Hilton à 21 %. L’Institut des études gouvernementales de Berkeley et l’Institut de politique publique de Californie ont mené leurs propres enquêtes et ont abouti à des résultats similaires — Becerra en tête, les autres regroupés derrière lui. Des chiffres légèrement différents selon les sources, mais la tendance était cohérente.
Le champ est encombré. Cela fait des semaines que la course est essentiellement celle de Becerra à perdre.
Le pari de 200 millions de dollars de Steyer
Tom Steyer ne s’est pas retiré discrètement. Il a dépensé 200 millions de dollars pour sa campagne — un chiffre stupéfiant par n’importe quelle mesure — et s’est fortement appuyé sur les influenceurs des réseaux sociaux pour élargir sa portée dans la dernière ligne droite. Si ce type de dépenses peut réellement influencer les votes à ce stade de la course reste incertain, mais cela a clairement influencé ses chiffres sur Kalshi. Le jour des primaires, les chances de Steyer sur le marché des avancées de Kalshi avaient grimpé à 40 %. Ce n’est pas rien.
Pourtant, 40 % ce n’est pas 95 %. L’argent de Steyer lui a acheté de la visibilité et l’a probablement maintenu compétitif dans les moyennes des sondages finaux, mais cela n’a pas suffi à dépasser l’avance de Becerra. L’écart entre eux dans le sondage Emerson — 28 % contre 22 % — n’est pas énorme, mais la constance de Becerra à travers plusieurs instituts de sondage lui a donné une base plus solide.
La montée tardive de Steyer, financée par ces 200 millions de dollars, a rendu la course plus serrée que ce que les marchés laissaient entendre. Probablement une bonne histoire à raconter pour sa campagne. Si cela se traduit par des votes réels est une toute autre question.
L’endossement de Trump et le plafond de Hilton
La situation de Hilton est compliquée à sa manière. Le président Donald Trump l’a soutenu, ce qui pourrait sembler être un atout sur le papier. Mais la Californie n’est pas exactement un bastion de Trump, et des rapports citant le New York Times semblaient confirmer ce que les marchés montraient déjà — le soutien pourrait avoir fait plus de mal que de bien. Hilton était à 21 % dans le sondage Emerson, à peu près à égalité avec Steyer, mais ses 4 % sur le marché de Kalshi racontaient une histoire plus sévère sur son chemin réel à suivre.
Il est important de noter que les chiffres de Kalshi sont un instantané de trading. Ils bougent. Ils ont évolué tout au long de cette course, et ils continueront de bouger à mesure que les résultats arrivent. C’est un peu le but — ces marchés sont censés capturer les changements en temps réel dans la perception des probabilités, pas seulement figer un moment dans le temps.
Mais 4 % est un chiffre difficile à faire tourner.
L’ascension de Becerra de moins de 1 % sur le marché des gouverneurs à 95 % le jour des primaires est à peu près tout l’arc de cette course compressé en un seul point de données. Il a commencé bas, Swalwell est parti, le champ s’est consolidé autour de lui, et les sondages ont suivi. Steyer a jeté de l’argent sur le problème et est devenu compétitif mais pas dominant. Hilton a obtenu un soutien de Trump qui semble avoir mal atterri dans un État où cette marque comporte un risque réel.
Les votes réels sont ce qui compte maintenant. Les marchés de prédiction sont bons pour capturer l’élan et le sentiment — ce ne sont pas des compteurs de votes. Les 28 % de Becerra dans le sondage Emerson semblent solides jusqu’à ce que vous vous rappeliez que 72 % des répondants ont choisi quelqu’un d’autre. Le système de primaires à deux tours de Californie signifie que les deux premiers finissants avancent indépendamment du parti, donc les calculs ne concernent pas uniquement la victoire pure et simple.
Steyer à 40 % sur le marché des avancées signifie que le marché pense qu’il y a une réelle chance qu’il finisse deuxième. C’est la course dans la course à ce stade — qui rejoint Becerra dans la générale. Et cette question était très ouverte à la fermeture des bureaux de vote.
Becerra a commencé la journée des primaires à 95 %. Steyer à 40 % pour avancer. Hilton à 4 %.
Questions Fréquentes
Que montrait le marché de prédiction de Kalshi pour Becerra le jour des primaires ?
Kalshi évaluait Becerra à 95 % de chances de passer aux élections générales, faisant de lui le grand favori à l’approche de la clôture des votes primaires.
Combien Tom Steyer a-t-il dépensé pour sa campagne de gouverneur de Californie ?
Steyer a dépensé 200 millions de dollars pour sa campagne, y compris des investissements dans des influenceurs des réseaux sociaux, faisant grimper ses chances sur le marché des avancées de Kalshi à 40 % le jour des primaires.
Pourquoi c'est important
L'évaluation de 95 % des chances de Xavier Becerra sur le marché de prédiction de Kalshi souligne non seulement sa position dominante dans la course aux primaires de Californie, mais aussi la confiance des investisseurs et analystes en sa capacité à mobiliser un électorat majoritaire. Ce type de marché de prédiction, en intégrant les attentes des participants, offre un aperçu précieux des dynamiques politiques en jeu et peut influencer les stratégies des candidats et des partis tout au long du processus électoral. La disparité avec Steve Hilton, évalué à seulement 4 %, met en lumière les défis auxquels les candidats républicains font face dans un État majoritairement démocrate.
