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La Division de la Finance des Sociétés de la SEC a ajouté les questions 1.4, 1.5 et 1.6 à sa FAQ sur les crypto-actifs le 2 novembre 2026. Cette mise à jour introduit des réponses du personnel concernant les structures de gouvernance, la définition du contrôle sur la participation et la distinction entre les réseaux fonctionnels et les réseaux décentralisés.
Points de vue du personnel sur la gouvernance et le contrôle
Les nouvelles entrées traitent de la manière dont la gouvernance fonctionne à travers des fondations ou d’autres organisations. Les réponses du personnel précisent qu’une fondation ou une association impliquée dans une gouvernance à large échelle n’est pas automatiquement considérée comme une partie centrale contrôlante. Au contraire, la détermination dépend des pouvoirs réels et des règles de décision détenus par l’organe de gouvernance.
La FAQ clarifie que la décentralisation est une question distincte de l’existence d’un actif natif. Un système crypto fonctionnel peut nécessiter un actif natif pour l’activité programmatique sans être décentralisé. Selon l’explication du personnel, la décentralisation repose sur le fait qu’une partie ou un groupe détienne ou non un contrôle opérationnel, économique ou de vote.
Le point de vue du personnel oriente les analystes à étudier les pouvoirs spécifiques plutôt que de se fier à la simple existence d’une fondation formelle. Un protocole peut distribuer largement les votes tout en conservant un accès privilégié, des pouvoirs d’amélioration unilatéraux ou une influence économique concentrée. Ces facteurs déterminent si une partie centrale maintient le contrôle sur le réseau.
Poids juridique et implications en matière de conformité
La page de la FAQ indique que ses réponses ne représentent que les points de vue du personnel. Le document note que ces réponses n’ont aucune force juridique et n’ont pas été approuvées ou désapprouvées par la Commission. Les positions du personnel de la SEC peuvent être informatives sans avoir la force juridique d’une loi, d’un jugement judiciaire ou d’une règle finale de la Commission.
Cette mise à jour ne sert pas de notice d’approbation pour un échange, une sécurité ou une stablecoin spécifique. Elle fournit un langage pour évaluer les arrangements de gouvernance, mais n’élimine pas le besoin d’une analyse au cas par cas ou des exigences légales statutaires. Les entreprises doivent cartographier toute directive publiée aux obligations existantes et aux activités spécifiques qu’elles exercent.
La réglementation affecte les choix opérationnels tels que l’endroit où les actifs des clients sont détenus, qui peut les déplacer et comment les décisions sont enregistrées. La FAQ offre un cadre pour ces considérations, mais ne modifie pas les obligations légales immédiates. Les équipes examinant la conformité peuvent utiliser la FAQ aux côtés des sources juridiques primaires tout en documentant les domaines où des conseils supplémentaires sont nécessaires.
Questions Fréquentes
Quelles nouvelles questions la SEC a-t-elle ajoutées à sa FAQ sur les crypto-actifs ?
La Division de la Finance des Sociétés de la SEC a ajouté les questions 1.4, 1.5 et 1.6 à sa FAQ sur les crypto-actifs le 2 novembre 2026. Ces questions traitent de la gouvernance à travers les fondations, du contrôle sur la participation et de la différence entre les réseaux fonctionnels et les réseaux décentralisés.
Les nouvelles réponses de la FAQ ont-elles une force juridique ?
Non, la page de la FAQ indique que les réponses représentent les points de vue du personnel, n’ont aucune force juridique et n’ont pas été approuvées ou désapprouvées par la Commission. Elles sont informatives mais ne portent pas le poids d’une loi, d’un jugement judiciaire ou d’une règle finale.
