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Les entreprises cotées en bourse détenant du Bitcoin (BTC) et de l’Ethereum (ETH) dans leurs bilans ont largement suspendu leurs achats depuis le fort repli du marché des cryptomonnaies plus tôt ce mois-ci, selon de nouvelles données publiées par Coinbase Institutional.
Le krach du marché provoque un gel des achats
À la suite de la chute brutale du marché les 10 et 11 octobre, le Bitcoin a perdu près de 9 %, passant d’environ 121 500 $ à moins de 110 500 $, tandis qu’Ethereum a reculé de plus de 15 %, atteignant un plancher à 3 686 $.
Même si le Bitcoin s’est depuis stabilisé autour de 114 000 $ et qu’Ether a rebondi vers 4 130 $, David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase, explique que les trésoreries crypto institutionnelles n’ont pas repris leur rythme habituel d’accumulation.
« Au cours des deux dernières semaines, les achats de BTC par les DAT (Digital Asset Treasuries) sont tombés à des niveaux proches de leurs plus bas annuels et n’ont pas véritablement rebondi, même lors des journées haussières », a déclaré Duong.
Cette attitude prudente montre que les grandes entreprises restent réticentes à se repositionner sur le marché après la récente volatilité.
La confiance des entreprises crypto s’érode
Le ralentissement de l’accumulation institutionnelle reflète une incertitude croissante à travers le marché. D’après Duong, la valorisation de nombreuses sociétés de trésorerie crypto s’est rapprochée de la valeur réelle de leurs avoirs, réduisant ainsi l’intérêt des investisseurs.
Des entreprises axées sur le Bitcoin comme MicroStrategy et Marathon Digital avaient vu leurs actions s’envoler plus tôt dans l’année avec la hausse des cours. Mais après la correction d’octobre, leurs valorisations se sont nettement repliées.
Duong souligne que ce désengagement institutionnel est préoccupant, car ces acteurs disposent généralement de capitaux importants et soutiennent la stabilité du marché en période de baisse. Leur absence traduit un manque de confiance des grands investisseurs.
BitMine : l’exception qui confirme la règle
Alors que la plupart des trésoreries crypto sont restées en retrait, BitMine Immersion Technologies se distingue comme le seul acheteur régulier depuis la correction.
Selon Duong, BitMine a acquis plus de 483 000 ETH, soit environ 1,9 milliard de dollars, depuis le 10 octobre. Cette activité soutenue a permis de maintenir un solde positif des achats hebdomadaires d’Ether, grâce à BitMine et à quelques contributions mineures d’autres fonds.
« Si BitMine ralentit ou s’arrête, nous craignons que la demande institutionnelle apparente disparaisse », a averti Duong.
Cette stratégie agressive a fait de BitMine un acteur stabilisateur clé pour le marché de l’Ether, alors que la majorité des autres entreprises restent prudentes.
Perspectives : une fragilité persistante du marché
Malgré un rebond modéré des prix du Bitcoin et de l’Ether, Duong avertit que le marché reste fragile. L’absence d’achats institutionnels pourrait rendre les cryptomonnaies vulnérables à une nouvelle correction si le sentiment se dégrade à nouveau.
« Nous pensons qu’une approche prudente reste nécessaire à court terme », a déclaré Duong. « Le marché paraît plus vulnérable lorsque les plus grands portefeuilles institutionnels restent sur la touche. »
Selon lui, les trésoreries d’actifs numériques attendent probablement des signaux macroéconomiques plus clairs, une meilleure liquidité ou un retour des flux institutionnels avant de reprendre leurs achats.
En résumé
Le krach du 10 octobre a laissé une empreinte durable sur les investisseurs institutionnels en cryptomonnaies. Les trésoreries Bitcoin et Ethereum ont pratiquement stoppé leurs acquisitions, freinant le rétablissement de la confiance du marché.
Seule BitMine Immersion Technologies poursuit une stratégie d’accumulation agressive, investissant près de 2 milliards de dollars en ETH, apportant un soutien temporaire au marché.
Tant que les principaux acteurs institutionnels ne reprendront pas leurs achats, le marché des cryptomonnaies risque de rester dans un équilibre fragile entre prudence et reprise.
