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Le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans un « hiver des altcoins », alors que l’activité sur les principales blockchains comme Ethereum et Solana continue de ralentir. De nouvelles données on-chain révèlent une forte baisse de l’engagement des utilisateurs, suggérant que l’enthousiasme des investisseurs pour les altcoins s’essouffle dans un contexte d’incertitude plus large du marché.
Les données on-chain signalent une baisse de la demande
Le fournisseur d’analyses institutionnelles DeFi Sentora (anciennement IntoTheBlock) a observé une chute marquée de l’activité sur les grands écosystèmes d’altcoins. Selon ses dernières données publiées sur X (anciennement Twitter), Ethereum et Solana enregistrent tous deux une baisse notable du nombre d’adresses actives quotidiennes et mensuelles — un indicateur clé de l’utilisation et de la demande du réseau.
L’indicateur des adresses actives mesure le nombre de portefeuilles uniques effectuant des transactions chaque jour sur une blockchain. Une hausse de cette activité reflète en général un intérêt croissant et une participation accrue du réseau, tandis qu’un déclin prolongé indique une baisse de l’engagement des investisseurs.
L’activité du réseau Ethereum en baisse de 17 % depuis juillet
Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation, a montré un net recul de son activité on-chain ces derniers mois. Les données de Sentora indiquent que le nombre d’adresses actives sur Ethereum a atteint un pic d’environ 589 000 fin juillet 2025, avant de chuter à environ 488 000, soit une baisse de près de 17 %.
« Moins d’utilisateurs interagissant sur Ethereum traduit une demande on-chain plus faible, un schéma observé lors des précédentes phases de marché baissier », a expliqué Sentora dans son rapport. L’entreprise souligne que cette baisse est comparable à celles des cycles précédents, où une diminution du nombre d’adresses actives précédait souvent des ralentissements prolongés du marché.
Les volumes de transactions et les frais de gaz sur Ethereum ont également diminué, confirmant un refroidissement de l’activité. Les analystes attribuent cette tendance à une baisse de l’engagement DeFi et à un déplacement de la liquidité vers le Bitcoin et les stablecoins, dans un contexte de prudence globale.
Solana perd de son élan après un fort début d’année
Solana, qui avait été l’un des meilleurs performeurs du début de 2025, connaît à son tour un net ralentissement. Le nombre mensuel d’adresses actives sur le réseau a chuté d’environ 30 % au troisième trimestre 2025, reflétant une baisse de participation tant des investisseurs particuliers qu’institutionnels.
« Solana a surperformé lors de ce cycle, mais la dynamique s’essouffle », a indiqué Sentora. Le réseau, connu pour sa vitesse de transaction élevée et son écosystème croissant de projets DeFi et NFT, voit son activité de trading reculer alors que les prix des tokens se corrigent sur l’ensemble du marché.
Bien que Solana reste prisé des développeurs et des traders à faibles frais, la diminution de l’engagement utilisateur suggère une certaine fatigue des investisseurs après des mois de volatilité. Si cette tendance se poursuit, le token natif SOL pourrait subir une pression supplémentaire.
Les tokens spéculatifs sont les plus touchés
Le ralentissement ne concerne pas seulement les grandes plateformes de contrats intelligents. Sentora souligne que les altcoins spéculatifs, notamment ceux à petite capitalisation, subissent des baisses d’activité encore plus marquées.
Dogecoin (DOGE), la plus grande cryptomonnaie humoristique, a vu une légère baisse de ses adresses actives, mais d’autres tokens comme Pepe (PEPE) ont été bien plus durement touchés. Sentora rapporte que le nombre d’adresses actives de Pepe a chuté d’environ 85 %, illustrant à quelle vitesse l’engouement spéculatif peut disparaître lorsque le sentiment du marché devient baissier.
« Cette chute montre à quel point les bases d’utilisateurs spéculatifs peuvent s’évaporer rapidement », ajoute le rapport. De telles baisses marquent souvent le début d’une phase de refroidissement où seuls les projets aux fondamentaux solides conservent une activité notable.
L’activité DeFi en repli
En parallèle de la baisse du nombre d’adresses actives, le secteur de la finance décentralisée (DeFi) montre également des signes de contraction. Les données de Sentora révèlent que les volumes d’échange et la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi sont en baisse.
Bien que l’activité DeFi reste supérieure à celle observée lors des précédents marchés baissiers, cette tendance suggère que le secteur n’est plus à l’abri des pressions macroéconomiques. Les fournisseurs de liquidité retirent du capital, et la participation au yield farming diminue à mesure que les récompenses en tokens deviennent moins attractives dans un environnement à faible volatilité.
« Les indicateurs DeFi restent relativement solides, mais un changement de direction est clair », avertit Sentora, précisant que si l’engagement continue de diminuer, la liquidité totale du DeFi pourrait retomber à des niveaux similaires à ceux de 2022.
Vers un nouvel hiver des altcoins ?
Avec les corrections de prix observées sur les principaux tokens et la baisse de l’activité on-chain, plusieurs analystes se demandent si le marché n’entre pas dans une nouvelle phase d’hiver des altcoins — une période prolongée de stagnation pour les actifs non-Bitcoin.
« Il est encore trop tôt pour l’affirmer, mais les données actuelles rappellent les cycles précédents », a indiqué Sentora. « Nous sommes déjà dans un ralentissement des altcoins depuis six mois, et les signes d’un hiver apparaissent. »
Si cette tendance se confirme, les prochains mois pourraient voir une consolidation accrue du marché, les investisseurs se concentrant davantage sur le Bitcoin et les actifs stables jusqu’au retour d’un appétit plus fort pour le risque.
Pour l’instant, les indicateurs clés — baisse des adresses actives, ralentissement des volumes DeFi et transactions en recul — suggèrent que les traders d’altcoins se préparent à une phase de marché plus calme et sélective.
