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La tension entre la communauté Bitcoin et JP Morgan s’est fortement intensifiée ce week-end, alors que des partisans influents du BTC et des soutiens de Strategy appellent à un vaste « boycott » du géant bancaire. La réaction s’est enflammée après des informations indiquant que MSCI — un important fournisseur d’indices mondiaux anciennement connu sous le nom de Morgan Stanley Capital International — envisage d’exclure les entreprises de trésorerie crypto de ses principaux indices boursiers à partir de janvier 2026.
JP Morgan a relayé ces détails dans une récente note de recherche, déclenchant la frustration des partisans du Bitcoin, qui estiment que ce changement de politique cible injustement les entreprises axées sur les cryptoactifs. Beaucoup affirment que l’exclusion des sociétés fortement investies dans le Bitcoin des indices clés pourrait nuire à l’innovation et restreindre l’accès des investisseurs.
L’un des critiques les plus virulents a été l’investisseur immobilier et fervent partisan du Bitcoin, Grant Cardone. Réagissant à l’appel croissant au boycott de JP Morgan, Cardone a déclaré avoir déjà retiré 20 millions de dollars de Chase et avoir l’intention d’engager des poursuites judiciaires contre la banque pour des irrégularités présumées liées aux cartes de crédit. Ses déclarations ont rapidement circulé sur les plateformes sociales fréquentées par les investisseurs crypto.
Le commentateur Bitcoin Max Keiser a alimenté les tensions, exhortant ses abonnés à « faire chuter JP Morgan et acheter Strategy et du BTC », amplifiant ainsi le sentiment au sein de la communauté.
Impact potentiel des changements proposés par MSCI
La mise à jour envisagée par MSCI exclurait des indices les entreprises détenant plus de 50 % de leur bilan en actifs numériques. Les sociétés de trésorerie crypto — celles qui allouent une grande partie de leurs réserves au Bitcoin — seraient les plus touchées.
Les analystes avertissent que l’exclusion des grands indices comme le Nasdaq 100 ou les benchmarks mondiaux de MSCI pourrait entraîner d’importantes ventes automatiques. De nombreux fonds, caisses de retraite et gestionnaires d’actifs sont obligés, par leurs mandats, de ne détenir que des entreprises présentes dans des indices spécifiques. Perdre cette éligibilité pourrait donc inciter à des ventes forcées, accentuant la pression baissière sur les actions de ces sociétés.
Pour le marché crypto dans son ensemble, cela soulève des préoccupations supplémentaires. Si suffisamment d’entreprises de trésorerie sont contraintes de réduire leur exposition au Bitcoin pour satisfaire les nouveaux critères de MSCI, cela pourrait provoquer une vague de ventes soudaine et potentiellement déstabilisante. Bien que l’impact exact reste incertain, les traders se préparent déjà à une volatilité accrue.
L’importance de Strategy dans les indices
Strategy, l’une des entreprises de trésorerie crypto les plus connues au monde, a intégré le Nasdaq 100 en décembre 2024. Cette étape majeure lui a permis de bénéficier d’importants flux de capitaux passifs, puisque les fonds indiciels et investisseurs institutionnels ont été obligés d’accumuler son action.
Pour Strategy, conserver sa place dans les indices n’est pas seulement symbolique — cela représente une source continue de demande institutionnelle. La révision proposée par MSCI constitue donc une menace directe pour l’accès à long terme de l’entreprise au capital et pour sa performance boursière.
La réponse de Michael Saylor au changement de critères de MSCI
Michael Saylor, fondateur de Strategy et figure majeure du Bitcoin, s’est exprimé vendredi pour commenter la révision proposée. Il a insisté sur le fait que Strategy ne devrait pas être classée comme un fonds ou une société de portefeuille.
« Strategy n’est ni un fonds, ni une fiducie, ni une holding », a déclaré Saylor. « Les fonds et fiducies détiennent des actifs passivement. Les holdings conservent des investissements. Nous créons, structurons, émettons et opérons. »
Il a décrit Strategy comme une « entreprise de finance structurée adossée au Bitcoin », affirmant que son modèle repose sur des activités financières actives, et non sur une simple détention d’actifs.
Les propos de Saylor reflètent une inquiétude grandissante selon laquelle les nouveaux critères de MSCI ne tiennent pas compte du rôle et du fonctionnement réel des entreprises de trésorerie crypto.
Comment la proposition MSCI pourrait transformer le marché
Si les nouvelles règles sont adoptées, les entreprises concernées devront faire face à deux choix :
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Réduire leurs avoirs en Bitcoin pour passer sous le seuil de 50 % et rester éligibles aux indices.
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Conserver leur stratégie actuelle et risquer d’être exclues, perdant ainsi des milliards en flux passifs provenant des fonds indiciels.
Les conséquences seraient considérables. Réduire l’exposition au Bitcoin modifierait profondément les stratégies de trésorerie dans le secteur, tandis qu’une exclusion des indices limiterait l’accès au capital institutionnel.
Par ailleurs, des liquidations massives de Bitcoin pourraient exercer une forte pression baissière sur le marché crypto. Les analystes préviennent qu’un tel effet domino pourrait accroître la volatilité, surtout si plusieurs entreprises rééquilibrent leurs bilans simultanément.
Une communauté qui reste farouchement critique
La réponse de la communauté Bitcoin a été directe et massive. Beaucoup perçoivent ce changement de politique de MSCI — et le rôle de JP Morgan dans sa diffusion — comme une attaque contre les entreprises alignées sur le Bitcoin. Les critiques affirment que les institutions financières traditionnelles cherchent peut-être à limiter l’influence croissante des entreprises utilisant le BTC comme actif stratégique.
Bien que la situation continue de se développer, une chose est claire : le débat sur l’inclusion dans les indices a déclenché une nouvelle vague de tensions entre le secteur crypto et la finance traditionnelle, préparant le terrain pour un affrontement marqué en 2026.
