Strategy atteint une capitalisation boursière record avec plus de 600 000 BTC détenus

Strategy, la société d’intelligence économique cotée au Nasdaq (anciennement MicroStrategy), a franchi une nouvelle étape majeure. Ce mercredi, son action (MSTR) a clôturé à un niveau record de 455,90 $, portant sa capitalisation boursière totale à un impressionnant 124,64 milliards de dollars. L’action a grimpé de plus de 3 % au cours de la séance, poursuivant une tendance haussière amorcée ces dernières semaines.

Au cours des cinq derniers jours de bourse, MSTR a gagné près de 6 %, et sa valeur a bondi de plus de 17 % sur le mois écoulé. Depuis son introduction en bourse (IPO), le cours de l’action a explosé de 3 699 %, principalement grâce à sa stratégie agressive d’investissement en Bitcoin.

Initialement cotée au Nasdaq en 1998 avec une action à 12 dollars, Strategy était à l’origine une entreprise technologique classique. Lors de la bulle Internet de 2000, son action a brièvement atteint 139 dollars avant de chuter sous la barre du dollar. Pendant près de deux décennies, le cours a eu du mal à rester au-dessus de son prix d’introduction, évoluant souvent sous les 20 dollars.

Fait intéressant : le fondateur et président exécutif de la société, Michael Saylor, n’a pas toujours été un partisan du Bitcoin. En 2013, il critiquait publiquement le Bitcoin sur X (anciennement Twitter), le comparant à une mode passagère comme les jeux d’argent en ligne. À l’époque, l’action MSTR stagnait autour de 12,42 dollars.

Cependant, Saylor a radicalement changé d’avis. En août 2020, Strategy a effectué son premier achat majeur de Bitcoin : 21 454 BTC pour 250 millions de dollars. Depuis, la société a continué à accumuler du Bitcoin via une stratégie d’achats périodiques à coût moyen (dollar-cost averaging). Aujourd’hui, elle détient un impressionnant total de 601 550 BTC, actuellement évalués à environ 71,4 milliards de dollars.

L’investissement total de Strategy en Bitcoin s’élève à environ 43,3 milliards de dollars. Avec la hausse des prix du BTC en 2024 et 2025, cela se traduit par des gains non réalisés de plus de 28 milliards de dollars. En raison de cette position massive, de nombreux investisseurs considèrent désormais l’action MSTR comme un substitut direct au Bitcoin. Lorsque le BTC monte, l’action MSTR surperforme souvent, grâce à son exposition directe à la crypto et à la prime que lui accordent les marchés.

Cette stratégie singulière attire à la fois les admirateurs et les sceptiques. Les investisseurs optimistes estiment que Strategy redéfinit la gestion de trésorerie d’entreprise, en utilisant le Bitcoin comme réserve de valeur à long terme. Pour eux, MSTR est un moyen efficace de s’exposer au Bitcoin sans en acheter directement.

Mais tout le monde n’est pas convaincu. Certains experts financiers, comme le vendeur à découvert Jim Chanos, jugent le modèle de Strategy risqué. Les critiques soulignent que l’entreprise émet régulièrement de nouvelles actions ou actions privilégiées pour lever des fonds — qu’elle utilise ensuite pour acheter encore plus de Bitcoin. Ils s’inquiètent des conséquences si le prix du BTC venait à chuter ou si les conditions de marché rendaient l’accès au capital plus difficile.

Malgré ces avertissements, les performances de Strategy ont fait taire bien des sceptiques. Jusqu’à présent, son pari sur le Bitcoin lui a rapporté environ 65 % de bénéfices. L’entreprise continue de surfer sur la vague haussière, et les investisseurs semblent toujours confiants — du moins pour l’instant.

L’une des raisons du maintien de cette dynamique est la constance du discours de Strategy. Michael Saylor est devenu l’un des plus fervents défenseurs du Bitcoin dans le monde de l’entreprise. Il présente régulièrement le Bitcoin comme de “l’or numérique” et comme un rempart contre l’inflation et la dévaluation des monnaies traditionnelles. Son engagement a renforcé la confiance des investisseurs, aussi bien particuliers qu’institutionnels.

Il est également important de souligner que les avoirs en Bitcoin de Strategy sont transparents et mis à jour régulièrement. Contrairement à de nombreuses entreprises qui dissimulent leur exposition à la crypto ou passent par des ETF ou fonds partiels, Strategy détient directement du BTC dans son bilan. Cette exposition directe séduit les investisseurs à la recherche d’un accès pur aux performances de la crypto.

À mesure que le Bitcoin gagne en reconnaissance grand public — avec les approbations d’ETF et la montée de la demande institutionnelle — Strategy semble bien positionnée pour en tirer parti. Sa stratégie audacieuse a transformé l’entreprise, autrefois éditeur de logiciels, en un géant financier.

Reste à savoir si ce modèle est durable à long terme. Mais pour l’instant, Strategy a prouvé qu’un investissement à forte conviction dans le Bitcoin peut rapporter gros.