Le volume des échanges au comptant de Bitcoin sur Binance a connu une hausse spectaculaire, avec des niveaux d’activité désormais plus de dix fois supérieurs à ceux enregistrés sur Coinbase. Si ce pic témoigne d’un regain d’intérêt parmi les traders, il soulève également des signaux d’alerte que les investisseurs ne devraient pas ignorer.

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négociait autour de 102 600 $, restant stable malgré cette augmentation massive du volume d’échanges. La domination de Binance sur le marché spot reflète un flux d’activité concentré, un schéma qui, historiquement, précède souvent des mouvements de prix majeurs. Cependant, les experts mettent en garde : cette fois-ci pourrait être différente en raison de nombreux signaux on-chain préoccupants.

La domination spot de Binance en forte hausse

Selon Joao Wedson, CEO d’Alphractal, Binance est devenu le point focal des échanges spot de Bitcoin, avec un volume proche de celui combiné de toutes les autres plateformes. Cette concentration du trading centralisé sur une seule plateforme a attiré l’attention des analystes.

En général, un pic de volume spot indique une forte demande d’acheteurs et est souvent perçu comme un signe haussier. Cependant, lorsque cette activité est très concentrée sur une seule bourse, elle peut accroître la volatilité et réduire la stabilité des prix. La concentration du marché sur une plateforme signifie aussi que tout dysfonctionnement ou changement de sentiment peut se répercuter sur l’ensemble du marché.

Les entrées sur les plateformes déclenchent des signaux d’alerte

À cela s’ajoute un changement notable des flux nets de Bitcoin vers les plateformes d’échange. Rien que le 22 juin, plus de 5 900 BTC ont afflué vers les exchanges centralisés, faisant basculer le flux net en territoire positif. Ceci est important car des flux nets positifs traduisent souvent une intention de vente, notamment en période de forte volatilité.

En résumé, même si la croissance du volume sur Binance pourrait suggérer un comportement haussier, l’augmentation des dépôts de BTC sur les plateformes signale une pression vendeuse croissante. Si cette tendance se poursuit, le marché pourrait connaître une correction à court terme, malgré des volumes élevés.

La confiance des détenteurs à court terme décline

Un autre indicateur clé affichant une faiblesse est celui des Realized Cap HODL Waves pour les détenteurs de Bitcoin sur une période de 1 à 7 jours. Cette valeur est tombée à 3,548 %, contre 8,1 % début juin. Cette baisse suggère que les détenteurs à court terme — souvent des investisseurs récents — réalisent des profits ou réduisent leur exposition.

Leur départ traduit une perte de conviction à court terme, surtout après le rejet de Bitcoin au niveau de résistance des 105 000 $. Sans nouveaux capitaux entrant sur le marché, Bitcoin pourrait avoir du mal à retrouver de l’élan à la hausse.

La croissance du réseau atteint un creux

La force fondamentale de Bitcoin semble également s’affaiblir. La croissance du réseau, qui mesure le nombre de nouvelles adresses créées, a chuté à 60 400. Il s’agit d’un des plus bas niveaux observés ces derniers mois, soulignant un ralentissement important de l’adoption par de nouveaux utilisateurs.

Cette tendance est particulièrement préoccupante, car une croissance saine du réseau a historiquement soutenu des rallyes de prix durables. Moins de nouveaux utilisateurs signifie moins de détenteurs longue durée et une demande organique réduite, rendant l’actif plus vulnérable aux fluctuations spéculatives.

Le ratio Stock-to-Flow affaiblit la narrative de rareté

À cela s’ajoute une baisse de 14,28 % du ratio Stock-to-Flow (S2F) de Bitcoin, qui se situe désormais autour de 908 890. Le modèle S2F est un cadre de valorisation à long terme reliant le prix de Bitcoin à sa rareté, en comparant le stock existant de pièces à l’émission annuelle.

Un ratio S2F plus bas suggère que la pression liée à la rareté, qui soutient la valeur à long terme de Bitcoin, pourrait s’atténuer. Bien que ce modèle ne soit pas conçu pour des prévisions à court terme, une baisse du ratio peut modifier le sentiment du marché, réduisant le renforcement psychologique autour de la “limitation de l’offre”.

Une perspective mitigée à venir

En résumé, même si l’explosion du volume spot sur Binance semble au premier abord haussière, le contexte global est bien plus complexe. Les flux vers les plateformes indiquent une pression vendeuse imminente, la confiance des détenteurs à court terme diminue, l’adoption par les nouveaux utilisateurs ralentit et la narrative de rareté s’affaiblit.

À moins que ces indicateurs fondamentaux ne s’inversent, l’élan des échanges sur Binance pourrait ne pas suffire à pousser Bitcoin durablement à la hausse. Le marché pourrait plutôt connaître une phase de consolidation — voire un recul important — si les tendances actuelles persistent.

Les investisseurs sont donc invités à surveiller de près l’activité on-chain et à ne pas fonder leurs décisions uniquement sur le volume d’échanges. Si les environnements à fort volume offrent des opportunités, ils comportent aussi des risques élevés, surtout lorsqu’ils ne sont pas soutenus par des fondamentaux solides et une croissance organique du réseau.