Le Bitcoin a une nouvelle fois montré sa résilience en juin 2025, enregistrant une hausse modeste de 3 % durant un mois marqué par une forte volatilité sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Cette performance positive a été largement soutenue par des entrées de capitaux dans les produits négociés en bourse (ETP) atteignant 4,5 milliards de dollars, selon une mise à jour de marché publiée par VanEck. En revanche, la plupart des principales altcoins ont continué de chuter, soulignant la divergence croissante entre le Bitcoin et les autres actifs numériques. Cette tendance reflète une demande institutionnelle continue pour le Bitcoin, tout en mettant en évidence la fragilité du secteur des altcoins.

Alors que le prix du Bitcoin progressait, le marché des altcoins a connu de fortes pertes. L’indice MarketVector Smart Contract Leaders (MVSCLE), qui suit les principales plateformes de contrats intelligents, a chuté de 5 % au cours de la même période. Cette sous-performance s’inscrit dans une tendance de 18 mois où les altcoins n’ont cessé d’échouer à suivre la dynamique haussière du Bitcoin.

Parmi les altcoins, Ethereum (ETH), Cardano (ADA) et Sui (SUI) ont tous enregistré des baisses significatives. Ethereum a reculé de 2,79 %, tandis que Cardano a chuté de 18 %, et Sui a perdu 15 %. Ces reculs traduisent la prudence des investisseurs vis-à-vis des altcoins dans un contexte de réglementation incertaine et de feuilles de route de développement inégales. À l’inverse, le Bitcoin reste l’actif préféré des institutions en raison de sa stabilité perçue et de sa forte liquidité.

Les investisseurs institutionnels ont joué un rôle central dans le maintien de la force du Bitcoin. Les sociétés de trésorerie ont collectivement acheté 68 000 BTC en juin, bien au-delà des 13 500 BTC minés durant le mois. Cette accumulation constante a contribué à stabiliser le prix du Bitcoin et à réduire la volatilité du marché, qui est tombée à 33 %, son plus bas niveau depuis l’été 2024. Alors que les avoirs institutionnels continuent d’augmenter, le Bitcoin semble s’imposer comme une valeur refuge sur le marché crypto.

Le paysage du trading a également connu des évolutions notables en juin. Les volumes sur les plateformes centralisées (CEX) ont chuté de 29 % en glissement annuel, traduisant une baisse de l’activité de trading spéculatif et de détail. Pendant ce temps, les échanges décentralisés (DEX) ont connu une hausse d’activité, atteignant un volume de transactions mensuel record de 332 milliards de dollars. Ce nouveau sommet a permis au ratio DEX/CEX d’atteindre des niveaux inédits, indiquant que de plus en plus de traders privilégient les plateformes décentralisées pour leur transparence et la maîtrise de la garde de leurs actifs.

Malgré la faiblesse générale des altcoins, Solana (SOL) a fait les gros titres avec le lancement du fonds REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK). Le jour de son lancement, l’ETF a enregistré 40 millions de dollars de volume de transactions, traduisant un réel intérêt des investisseurs. Cependant, le fonds fonctionne davantage comme un fonds de fonds, détenant une filiale aux îles Caïmans qui stake du SOL, plutôt que d’acheter directement l’actif. Avec un ratio de frais élevé de 1,4 %, le produit a suscité à la fois enthousiasme et critiques au sein de la communauté Solana. Néanmoins, ce lancement représente une étape importante dans l’accessibilité institutionnelle de Solana.

Ethereum a également montré des signes positifs malgré la baisse de son prix. La deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation a enregistré 1,1 milliard de dollars d’entrées dans les ETP en juin, ce qui en fait le deuxième plus grand afflux mensuel depuis le lancement des ETP Ethereum en 2024. Ces chiffres traduisent la confiance croissante des institutions dans le potentiel à long terme d’Ethereum, en particulier grâce à son rôle dans la finance décentralisée (DeFi), les NFT, et les solutions de mise à l’échelle de type layer-2.

L’activité on-chain d’Ethereum est restée robuste grâce à une forte utilisation des stablecoins, qui représentaient 34 % du volume total des transactions sur le réseau. Cette hausse de l’activité liée aux stablecoins a permis à l’utilisation globale du réseau Ethereum de se rapprocher de ses sommets historiques. Cette tendance renforce le rôle central d’Ethereum dans l’économie numérique, notamment en tant que socle des actifs numériques indexés sur le dollar et de la monnaie programmable.

Alors que le Bitcoin a clairement profité de la demande institutionnelle en juin, les altcoins font face à un scepticisme croissant de la part des investisseurs, qu’ils soient particuliers ou institutionnels. L’écart de performance entre le Bitcoin et le reste du marché reflète des préoccupations plus larges liées au manque de clarté réglementaire, à l’absence de cas d’usage concrets, et à une baisse de l’activité des développeurs dans certains écosystèmes altcoins.

À l’avenir, cette séparation entre le Bitcoin et les autres actifs numériques pourrait se poursuivre. L’attrait institutionnel du Bitcoin, associé à sa faible volatilité et à l’augmentation des flux vers les ETP, lui confère un avantage net. Toutefois, certaines altcoins comme Ethereum et Solana, soutenues par une croissance significative de leur écosystème et de nouveaux produits d’investissement, pourraient encore attirer un intérêt institutionnel ciblé.

Conclusion : Le mois de juin 2025 a été favorable au Bitcoin, soutenu par des entrées institutionnelles record, tandis que les altcoins ont peiné sous le regard critique des investisseurs. Alors que les volumes sur les échanges centralisés diminuent et que les plateformes décentralisées gagnent en popularité, la structure du marché crypto est en train de changer. Au fil du second semestre, l’écart entre le Bitcoin et les altcoins pourrait continuer à se creuser, surtout si les capitaux institutionnels continuent de se concentrer sur le Bitcoin comme actif numérique de référence.