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Le Bitcoin a connu une forte hausse mercredi après que l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) de juin ait été bien en dessous des attentes — une baisse de 0,4 % d’un mois sur l’autre, la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. L’inflation annuelle s’est établie à 3,5 %, dépassant de manière significative la prévision de 3,8 %. Les traders n’ont pas attendu.
La lecture a été rapide. Une inflation plus faible signifie généralement moins de pression sur la Réserve Fédérale pour continuer à resserrer, et les actifs à risque — y compris le Bitcoin — ont tendance à réagir rapidement lorsque ce récit est ravivé. Le marché des cryptomonnaies avait déjà pris de l’élan avant la publication, soutenu par des flux positifs d’ETF et des développements sur la chaîne qui avaient rendu les traders optimistes. Le chiffre de l’IPC a essentiellement confirmé ce que les haussiers espéraient, du moins pour un jour.
Ce que les chiffres de l’inflation ont réellement dit
L’IPC de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est resté stable sur le mois et s’est établi à un taux annuel de 2,6 % — légèrement en dessous de la prévision de 2,9 %. C’est le chiffre qui intéresse réellement la Fed, et il évolue dans la bonne direction, même si lentement. L’énergie a fait le gros du travail sur la baisse de l’indice principal : l’indice de l’énergie a chuté de 5,7 %, avec l’essence et le fioul domestique tombant tous deux de plus de 9 %. De grands mouvements, mais du genre que la Fed tend à ignorer lorsqu’elle établit sa politique.
Et c’est là le problème. La Fed n’a pas terminé.
Les marchés s’attendent toujours à ce que la banque centrale maintienne les taux stables lors de la réunion de juillet — sans surprise là-bas. Mais une hausse de 25 points de base en septembre est toujours sur la table, en fonction de l’évolution des données des prochains mois. Une bonne publication de l’IPC principalement due aux prix de l’énergie ne suffit probablement pas à changer ce calcul. La Fed a été explicite sur sa volonté de voir des progrès soutenus sur l’inflation de base et les services, et un mois de baisse des prix de l’essence ne change pas beaucoup la donne.
Thomas Perfumo, économiste en chef de Kraken, l’a dit clairement : bien que les pressions inflationnistes semblent s’atténuer, confirmer la tendance dans les mois à venir sera crucial pour les décisions politiques. C’est à peu près là où se situe tout le marché en ce moment — prudemment optimiste, pas convaincu.
Niveaux clés du Bitcoin et risque des dérivés
Le Bitcoin est entré dans la publication de l’IPC avec un élan solide, et la publication l’a renforcé. Mais les traders surveillent de près certains chiffres. La résistance immédiate se situe autour de 64 000 $. En dessous des prix actuels, 62 000 $ est le niveau de support clé à maintenir — perdre cela, et l’attention se porte sur 60 000 $, un plancher psychologiquement important qui a déjà été testé.
Le marché des dérivés est là où les choses se compliquent. Le positionnement peut changer rapidement lorsque les attentes macroéconomiques évoluent, et les analystes ont signalé ce risque avant la publication. L’IPC est sorti favorable, donc la pression immédiate est levée. Mais si les données de septembre déçoivent — ou si la Fed adopte un ton agressif lors de sa prochaine réunion — les positions longues à effet de levier pourraient se dénouer rapidement. Ce n’est pas une prédiction, juste la façon dont fonctionnent les marchés des dérivés.
L’Ethereum est dans une situation similaire. Après une vente en juin, les traders surveillent la résistance près de 1 800 $ comme le niveau qui compte pour évaluer si les altcoins peuvent s’appuyer sur l’élan mené par le Bitcoin. Le parcours de l’Ethereum, comme celui du Bitcoin, passe directement par ce que la Fed décide de faire ensuite.
La Fed ne pivote pas encore
Il est important de clarifier ce que ce rapport de l’IPC a fait et n’a pas fait. Il n’a pas changé le plan à court terme de la Fed. Le maintien de juillet était déjà prévu. Ce qu’il a fait, c’est faire passer la hausse de septembre de « très probable » à « possible mais incertaine » — et c’est suffisant pour faire bouger les marchés crypto, au moins pour une session.
L’accent mis par la Fed sur l’inflation de base et les données sur les services est la partie qui compte à moyen terme. Les prix de l’énergie sont volatils. Ils chutent fortement, puis rebondissent. La Fed a déjà été échaudée par le fait de déclarer victoire trop tôt sur l’inflation, et elle ne laissera pas un mois de baisse des prix de l’essence la pousser à pivoter. Les participants au marché le savent, c’est pourquoi la réaction, bien que positive, n’était pas euphorique.
La récente poussée du Bitcoin a été un mélange de facteurs — des données macroéconomiques plus douces, des vents favorables des flux d’ETF, des métriques sur la chaîne que les traders suivent de près. L’IPC a ajouté à ce mélange. Mais le risque de volatilité est toujours réel, et le positionnement sur les dérivés est toujours à surveiller.
Le point de Perfumo sur la nécessité d’une tendance claire au cours des prochains mois est probablement le cadrage le plus honnête disponible en ce moment. Un mois n’est pas une tendance. La prochaine publication de l’IPC compte autant que celle-ci.
Le Bitcoin fait face à une résistance à 64 000 $.
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Questions Fréquentes
De combien l’IPC de juin a-t-il baissé et quel était le taux annuel ?
L’IPC de juin a baissé de 0,4 % d’un mois sur l’autre, la plus forte baisse depuis avril 2020, portant le taux d’inflation annuel à 3,5 % — en dessous de la prévision de 3,8 %.
Que dit l’économiste en chef de Kraken à propos des données de l’IPC ?
Thomas Perfumo, économiste en chef de Kraken, a déclaré que bien que les pressions inflationnistes semblent s’atténuer, confirmer la tendance dans les mois à venir sera crucial pour les décisions politiques.
Quels sont les niveaux de prix clés du Bitcoin après la publication de l’IPC ?
Les traders surveillent la résistance autour de 64 000 $ à la hausse, avec 62 000 $ comme niveau de support clé et 60 000 $ comme prochain plancher significatif en dessous de cela.
