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Le Bitcoin est entré dans l’une de ses phases les plus turbulentes de 2025, une vague de ventes massives exerçant une forte pression baissière sur le marché. Après avoir brièvement évolué au-dessus du seuil des 100 000 dollars plus tôt dans le mois, le BTC reste désormais sous ce niveau depuis huit jours consécutifs, marquant sa plus longue période de baisse depuis le décrochage post–Liberation Day début avril. La baisse ne provient pas uniquement du sentiment morose du marché, mais aussi d’une puissante activité vendeuse provenant des baleines, des mineurs et des acteurs institutionnels.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négociait à 92 229 dollars, affichant un léger gain journalier de 0,38 %. Cependant, cette petite hausse compense peu le recul plus large, le BTC restant en baisse de 11,03 % sur la semaine. Avec la poursuite des ventes et la volatilité en hausse, les traders spéculent de plus en plus sur un possible retest du support proche de 88 000 dollars.
Pression vendeuse des baleines : le ton est donné
Le fort repli du Bitcoin a été largement influencé par les grands détenteurs sortant rapidement de leurs positions. Les données on-chain de Checkonchain montrent que le « Holder Net Position Change » — un indicateur clé permettant de savoir si les investisseurs à long terme accumulent ou distribuent — est resté négatif tout au long du quatrième trimestre. L’indicateur est récemment tombé à –60,07 k BTC, son plus faible niveau depuis début août, signalant une forte dépense des détenteurs de long terme plutôt qu’une accumulation.
L’un des départs les plus remarqués est venu de l’adoptant précoce Owen Gunden, identifié par Lookonchain. Selon le moniteur, ce détenteur historique de BTC a vendu ses 2 499 derniers BTC — d’une valeur de 228 millions de dollars — via Kraken. Le mouvement fait suite à des mois de ventes soutenues durant lesquels il a liquidé un total de 11 000 BTC, évalués à 1,12 milliard de dollars. Bien que ses motivations n’aient pas été rendues publiques, cette vente montre que même certains des premiers investisseurs les plus fidèles du Bitcoin choisissent de prendre des profits ou de réduire leur exposition au risque.
Les acteurs institutionnels contribuent également à la nervosité du marché. BlackRock a déposé 6 735 BTC — d’une valeur de 616 millions de dollars — sur Coinbase Prime. Historiquement, des transferts de cette ampleur vers des exchanges centralisés sont interprétés comme une préparation à la vente plutôt qu’un mouvement pour la garde. Bien que les données d’exécution ne soient pas publiques, le simple transfert a suffi à alimenter les craintes d’une pression vendeuse supplémentaire.
La capitulation des mineurs amplifie la baisse
Les baleines et les institutions ne sont pas les seules responsables. Les mineurs de Bitcoin, déjà confrontés à une contraction de leurs marges en raison de la baisse des frais réseau et d’une volatilité accrue des prix, ont eux aussi intensifié leurs ventes. Les données de CryptoQuant montrent que 71,9 k BTC ont été déplacés hors des portefeuilles des mineurs au cours des sept derniers jours.
Mara Holdings, l’un des plus grands mineurs de Bitcoin cotés en bourse, a déposé 644 BTC — d’une valeur de 58,7 millions de dollars — sur FalconX et Coinbase Prime. Les mineurs vendent généralement lorsqu’ils doivent couvrir les coûts opérationnels, et le contexte actuel combine une demande réduite et des dépenses élevées en énergie et en infrastructure.
Au total, baleines, institutions et mineurs ont distribué 9 878 BTC — d’une valeur de 902,7 millions de dollars — au cours des seules dernières 24 heures. Dans un marché stable, un tel niveau de vente pourrait être absorbé progressivement par les acheteurs. Cependant, dans une période de sentiment négatif et d’indicateurs techniques en baisse, cette poussée de volume vendeur a accéléré le mouvement baissier.
Les indicateurs techniques pointent vers un risque baissier persistant
De multiples indicateurs de tendance continuent de montrer un contrôle des vendeurs. L’oscillateur SMI Ergodic du Bitcoin reste négatif depuis neuf jours consécutifs, avec une lecture de –0,03 au moment de la rédaction. Cela suggère que l’élan reste orienté vers une nouvelle baisse plutôt qu’un retournement.
Un autre outil — le Relative Volatility Index (RVI) — est resté sous le seuil de 50 depuis huit jours. Historiquement, ce schéma reflète une volatilité croissante durant les mouvements baissiers plutôt que des fluctuations neutres. Pour les traders, cette combinaison renforce l’idée que le risque de prix reste orienté à la baisse plutôt que vers un retour à la moyenne.
Le niveau de 88 000 dollars devient un test crucial
Les analystes de marché considèrent désormais 90 000 dollars comme la première barrière psychologique et 88 000 dollars comme le support structurel clé. Si la pression vendeuse se poursuit tandis que la volatilité augmente, un retest des 88 000 dollars semble possible. Une rupture en dessous placerait la prochaine zone de support majeur à environ 86 482 dollars.
Cependant, retrouver une structure haussière n’est pas impossible. Sur la base des structures actuelles des graphiques, le Bitcoin aurait besoin d’une clôture journalière au-dessus de 93 428 dollars pour ramener le sentiment à court terme du côté haussier. Lors des cycles précédents, de tels retournements ont suivi de fortes ventes et une volatilité marquée avant stabilisation.
Et maintenant ?
Pour l’instant, les investisseurs surveillent si la pression vendeuse va s’atténuer ou s’intensifier. Si les grands détenteurs réduisent la distribution et si les mineurs reviennent vers l’accumulation, la demande pourrait se stabiliser. Cependant, si d’autres baleines ou institutions rejoignent le mouvement de vente, le marché pourrait continuer à faire face à une forte résistance.
Quoi qu’il arrive à court terme, le Bitcoin reste l’un des actifs numériques les plus détenus au monde, avec des moteurs de demande résilients à long terme. Mais à l’heure actuelle, les traders se concentrent sur une seule question : la vague de ventes massives qui a dominé novembre va-t-elle se calmer — ou pousser le BTC vers un nouveau retracement majeur ?
