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Capital B vient de clôturer un placement privé de 21,0 millions d’euros. Cela représente environ 24,5 millions de dollars, et la société française de trésorerie Bitcoin ne l’a pas fait discrètement — Adam Back, l’une des figures les plus reconnaissables de Bitcoin, a rejoint le gestionnaire d’actifs TOBAM en tant que participants à ce tour de table.
Les actions ont été émises à 0,58 € chacune, accompagnées de quatre bons de souscription d’actions par action, et vendues sans droits de souscription préférentiels. Une structure assez standard pour un placement privé européen, mais c’est la partie des bons qui devient intéressante. Si chaque bon est exercé, Capital B pourrait récolter 135,8 millions d’euros supplémentaires — environ 158 millions de dollars — en émettant 144 876 280 actions ordinaires. Ce n’est évidemment pas de l’argent garanti. Cela dépend entièrement de la cotation des actions et de la perception des détenteurs de bons quant à un potentiel de hausse suffisant pour agir.
La société s’est également réservé une option de déclenchement spécifique. Elle peut lancer une période d’exercice accéléré des bons si le prix moyen pondéré par le volume de ses actions dépasse 130 % du prix d’exercice des bons sur les 20 jours de bourse précédents. Aucun détail pour l’instant sur la proximité de ce seuil.
270 Bitcoin sur la liste des achats
Le plan immédiat pour les 24,5 millions de dollars est simple : acheter 270 Bitcoin. Capital B détient actuellement 3 139 BTC, donc cet achat porterait le total à 3 415 BTC. Aux valorisations actuelles, cet ensemble est juste en dessous de 249 millions de dollars, ce qui place Capital B au 29e rang parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin cotées en bourse.
Pour contextualiser, Bitcoin Group SE se situe juste devant avec 3 605 BTC, évalués à moins de 286 millions de dollars. Et puis il y a Strategy — le point de référence contre lequel tout le monde dans cet espace est mesuré — avec 843 775 BTC valant près de 67 milliards de dollars. Capital B n’est pas proche de ce chiffre. Pas même un peu. Mais il est clair qu’il ne cherche pas non plus à rester petit.
L’écart entre la 29e place et le sommet de ce classement est énorme. Pourtant, la direction du voyage compte. Capital B accumule tandis que certaines petites entreprises de trésorerie font le contraire, vendant leurs avoirs en Bitcoin plutôt que d’en ajouter. Cette divergence est réelle, et elle en dit long sur la perception qu’ont différentes entreprises de l’évolution du marché.
Le plafond de 5 milliards d’euros déjà approuvé par les actionnaires
En juin dernier, Capital B a soumis une proposition beaucoup plus importante à son conseil d’administration : autoriser jusqu’à 5 milliards d’euros — environ 5,8 milliards de dollars — d’augmentations de capital par l’émission de 125 milliards d’actions à valeur nominale actuelle, plus 116 milliards de dollars en instruments de crédit. Le vote a donné 162 486 459 voix en faveur. C’est 99,34 % d’approbation. Pratiquement unanime.
Un tel soutien des actionnaires est difficile à ignorer. Cela ne signifie pas que Capital B lèvera 5 milliards d’euros de sitôt — le marché devrait coopérer, et les exercices de bons devraient suivre — mais l’autorisation est là. La voie légale existe. Et la société dispose désormais d’une structure pour agir rapidement si les conditions changent.
À noter : le plafond de 5 milliards d’euros a été proposé au conseil, pas encore entièrement exécuté. La résolution de juin a ouvert la voie ; elle n’a pas rempli le réservoir. La part de cette autorisation qui sera effectivement utilisée dépendra de nombreux facteurs que Capital B ne peut pas totalement contrôler pour l’instant.
L’implication d’Adam Back mérite une phrase à elle seule. Back est le créateur de Hashcash, le système de preuve de travail que Satoshi Nakamoto a cité directement dans le livre blanc de Bitcoin. Il est également PDG de Blockstream. Son nom apparaissant dans une levée de fonds européenne pour une trésorerie Bitcoin a du poids dans cette communauté — ce n’est pas un chèque institutionnel aléatoire. TOBAM, le gestionnaire d’actifs basé à Paris, apporte un autre type de crédibilité : le confort de la finance traditionnelle avec la structure.
Ensemble, ces deux participants ont probablement facilité la défense du prix de l’action à 0,58 € auprès d’autres investisseurs potentiels.
Le chemin à suivre pour Capital B n’est pas simple. Les exercices de bons sont incertains. Le cadre de capital de 5 milliards d’euros est autorisé mais non financé. Et le marché du Bitcoin lui-même peut évoluer fortement dans un sens ou dans l’autre rapidement — quiconque détient 3 139 BTC le sait mieux que quiconque.
Mais l’annonce du 28 août verrouille l’achat de 270 BTC, apporte 24,5 millions de dollars de nouveau capital, et maintient le potentiel de hausse lié aux bons à 158 millions de dollars. La 29e trésorerie publique de Bitcoin vient de faire son prochain mouvement.
Questions Fréquentes
Combien Capital B a-t-il levé lors de son placement privé d’août 2026 ?
Capital B a levé 21,0 millions d’euros (24,5 millions de dollars) grâce à un placement privé d’actions à 0,58 € par action, avec des participants incluant Adam Back et le gestionnaire d’actifs TOBAM.
Quel est le total des avoirs en Bitcoin de Capital B après l’achat prévu ?
Capital B détient actuellement 3 139 BTC et prévoit d’en acheter 270 de plus, portant le total des avoirs à 3 415 BTC — le classant 29e parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin cotées en bourse.
Quel est le capital supplémentaire maximal que Capital B pourrait lever grâce aux bons ?
Si tous les bons sont exercés, Capital B pourrait lever 135,8 millions d’euros supplémentaires (environ 158 millions de dollars) en émettant 144 876 280 actions ordinaires.
Pourquoi c'est important
L'acquisition de 270 Bitcoin par Capital B, soutenue par un placement privé significatif, témoigne d'un intérêt croissant pour les actifs numériques dans un contexte économique incertain. En intégrant des figures emblématiques comme Adam Back, cette levée de fonds souligne non seulement la confiance des investisseurs dans la valeur à long terme du Bitcoin, mais également le potentiel d'innovation dans le secteur des services financiers liés à la cryptomonnaie. Cette dynamique pourrait influencer d'autres acteurs du marché à envisager des stratégies similaires, renforçant ainsi la légitimité et l'attrait des investissements en cryptoactifs.
