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BTCS Inc. (Nasdaq : BTCS), société cotée en bourse spécialisée dans l’infrastructure blockchain, a annoncé une expansion significative de ses avoirs en Ethereum, totalisant désormais 29 122 ETH. Il s’agit d’une augmentation de 221 % par rapport à la fin de 2024, illustrant un recentrage stratégique vers l’infrastructure basée sur Ethereum.
En parallèle de sa croissance dans le secteur crypto, BTCS a révélé avoir levé 62,4 millions de dollars en capital depuis le début de l’année 2025, portant la valeur combinée de ses avoirs en crypto et en liquidités à 96,3 millions de dollars au 11 juillet 2025.
BTCS : Vers une entreprise publique centrée sur Ethereum
Le PDG Charles Allen a souligné l’évolution stratégique de l’entreprise :
« En augmentant notre quantité d’ETH par action tout en générant une croissance significative du chiffre d’affaires, nous construisons l’entreprise publique la plus axée sur Ethereum. »
Il a mis en avant deux points différenciants :
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Une stratégie DeFi/TradFi permettant une exposition levier à faible coût sur l’ETH.
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Une expérience unique en tant que plus ancienne entreprise blockchain cotée en bourse, avec près de cinq ans axés sur Ethereum.
Détail des avoirs en ETH et stratégie de staking
Au 11 juillet, BTCS détient 29 122 ETH, évalués à environ 87,3 millions de dollars (à un prix de 3 000 $ par ETH), répartis comme suit :
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4 160 ETH mis en staking via des nœuds Rocket Pool
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6 300 ETH en staking via des validateurs solo
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4 382 ETH en file d’attente de staking
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14 280 ETH utilisés comme garantie sur Aave, générant environ 2 % d’intérêts annuels
Cette stratégie diversifiée permet d’optimiser les rendements tout en renforçant l’efficacité du capital dans l’écosystème Ethereum.
Le modèle « DeFi/TradFi Flywheel »
BTCS met en œuvre un modèle appelé « DeFi/TradFi Flywheel », combinant finance traditionnelle et finance décentralisée pour faire croître ses avoirs en ETH tout en finançant ses opérations.
Répartition des fonds levés en 2025 :
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Ventes ATM (At-the-Market) : 39,5 millions $ (63 %)
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Dette convertible : 7,4 millions $ (12 %)
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Prêts DeFi via Aave (stablecoins) : 15,5 millions $ (25 %)
Cette approche permet à BTCS de croître tout en limitant la dilution pour les actionnaires.
Un levier maîtrisé sous plafond de valeur nette
Pour gérer les risques, BTCS a fixé un plafond de levier à 40 % de la valeur nette (NAV). Données financières au 11 juillet :
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Actifs totaux (crypto et cash) : 96,3 millions $
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Dette totale : 22,9 millions $
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Ratio dette/actifs : 24 %
Ce modèle prudent garantit une croissance équilibrée tout en protégeant la valeur pour les actionnaires.
Structure du capital
BTCS a communiqué une ventilation détaillée de sa structure de capital :
InstrumentNombre d’actionsActions ordinaires30 804 144Actions à risque de perte1 149 801Dette convertible1 334 679 (conversion à 5,85 $)Warrants 2025988 766 (à 2,75 $)Warrants 2021712 500 (à 11,50 $)Options employé1 561 410 (prix moyen : 2,22 $)Actions préférentielles série V16 004 738 autorisées
Note : environ 1,1 million d’actions série V pourraient être annulées si les objectifs ne sont pas atteints.
Revenus et infrastructure centrée sur Ethereum
BTCS exploite une infrastructure Ethereum verticale, avec des nœuds validateurs et une construction de blocs via sa solution Builder+. Ces activités permettent de capter les récompenses de bloc et les frais de transaction, contribuant à des revenus records.
En plus d’Ethereum, BTCS opère également sur d’autres réseaux proof-of-stake (PoS) grâce à son activité de nœuds validateurs, permettant aux détenteurs d’actifs de déléguer leurs tokens.
ChainQ : Analyse blockchain par IA
BTCS a également développé ChainQ, une plateforme d’analyse blockchain alimentée par l’intelligence artificielle. Elle vise à faciliter l’accès, l’interaction et la visualisation des données on-chain pour les utilisateurs et développeurs.
Perspectives : BTCS comme action Ethereum à fort levier
Selon Charles Allen, BTCS offre aux investisseurs « l’exposition à Ethereum la plus levierisée des marchés publics ». Grâce à ses opérations Ethereum natives, son intégration DeFi et sa transparence financière, l’entreprise est bien positionnée pour capter la croissance du marché ETH.
Avec l’ETH comme priorité stratégique et des revenus issus du staking, du prêt et des validateurs, BTCS semble prête à tirer parti de l’adoption croissante d’Ethereum à long terme.
