Bitcoin [BTC] a passé la majeure partie du milieu de l’année 2025 dans une phase de latence, consolidant dans une fourchette étroite et frustrant à la fois les haussiers et les baissiers. Au moment de la rédaction, le BTC semblait évoluer dans une zone « neutre » — ni effondrement, ni mouvement significatif à la hausse. Alors que le marché reste prudent, des signes apparaissent suggérant que Bitcoin pourrait se préparer à une cassure importante au second semestre de l’année. Deux signaux clés — des changements de politique macroéconomique et une accumulation on-chain — alimentent désormais la spéculation selon laquelle le roi des cryptos pourrait être prêt pour sa prochaine montée.

Optimisme prudent face à l’incertitude macroéconomique

Une grande partie de l’action du prix du Bitcoin cette année a été influencée par les spéculations autour de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Malgré des espoirs croissants sur le marché, la Fed n’a pour l’instant procédé à aucune baisse de taux en 2025. Lors de la dernière réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC), le statu quo a été maintenu, avec des taux inchangés. En conséquence, le prix du Bitcoin n’a guère bougé, reculant seulement de 0,24 % le jour de l’annonce.

Pourtant, le ton employé par Jerome Powell, président de la Fed, a laissé entrevoir un possible changement de politique plus tard cette année. Les traders ont interprété cela comme un feu vert subtil — une reconnaissance que la Fed pourrait assouplir les conditions financières si l’inflation reste maîtrisée. Cela a suffi à maintenir l’appétit pour le risque sur les marchés, y compris en crypto.

Un regard historique renforce cette perspective. Au quatrième trimestre 2024, Bitcoin a connu un rallye puissant, passant de 89 000 $ à plus de 109 000 $, en phase avec les trois baisses de taux consécutives de la Fed. Cet assouplissement monétaire a injecté de la liquidité dans le système financier et déclenché un sentiment « risk-on », favorable aux actifs à forte bêta comme le BTC. Aujourd’hui, les investisseurs surveillent une possible répétition au second semestre 2025, où même une seule baisse de taux pourrait relancer l’élan du marché et propulser Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques.

À cela s’ajoute une forte hausse de l’Open Interest (OI) sur les contrats à terme Bitcoin. Ces derniers jours, l’OI a bondi de 3,4 %, signe d’un retour de l’effet de levier sur le marché. Mais cette fois, il ne s’agirait peut-être pas d’une simple spéculation. Un trader anonyme — qui afficherait un record parfait de 29 victoires sur 29 — a ouvert une position longue colossale de 29 millions de dollars en BTC. Cela suggère que certains initiés misent sur autre chose que de l’espoir vain.

Les signaux on-chain révèlent une accumulation par des investisseurs avisés

Au-delà des spéculations macroéconomiques, les indicateurs on-chain de Bitcoin montrent une phase d’accumulation solide qui pourrait préparer la prochaine phase haussière. Un rapport récent de Glassnode souligne que, même si le nombre de transactions quotidiennes est passé à une fourchette de 320 000 à 500 000 (contre un pic de 734 000 en 2024), la valeur transférée reste robuste.

Environ 7,5 milliards de dollars en BTC changent de mains chaque jour, avec une taille moyenne de transaction d’environ 36 200 $. Notamment, les transactions supérieures à 100 000 $ représentent désormais 89 % du volume total — une nette hausse par rapport à 66 % il y a seulement deux ans. Ce changement confirme que les gros détenteurs, ou « baleines », dominent l’activité et pourraient accumuler discrètement du BTC pendant cette période calme.

Ce phénomène est renforcé par une baisse des entrées sur les plateformes d’échange, notamment Binance. Les données de CryptoQuant montrent que les dépôts, tant des baleines que des particuliers, sont à des niveaux cycliquement bas. Historiquement, une réduction des flux entrants vers les exchanges signifie une pression vendeuse moindre et une conviction plus forte des détenteurs. Ensemble, ces éléments indiquent que les investisseurs avertis accumulent ou gardent leurs positions en attendant une cassure à la hausse.

Consolidation ou tremplin ?

Jusqu’à présent, Bitcoin est resté bloqué sous son précédent sommet de 109 000 $, avec une action de prix principalement latérale, entre signaux macroéconomiques et techniques contradictoires. Cependant, cette accalmie pourrait bientôt prendre fin. Historiquement, des périodes prolongées de faible volatilité et d’accumulation constante précèdent souvent des mouvements explosifs.

La base technique en train de se construire à ces niveaux pourrait permettre à Bitcoin de franchir les 110 000 $ et d’entamer une nouvelle phase haussière, surtout si les attentes de baisse des taux se concrétisent et que les capitaux institutionnels continuent d’affluer. La conjonction d’une faible volatilité, de données on-chain solides et d’un effet de levier renouvelé indique que le marché pourrait entrer dans une phase cruciale.

Conclusion

Bien que l’incertitude plane encore sur le marché au sens large, Bitcoin montre des signes de force sous-jacente. La politique de la Fed reste une variable externe clé, mais la dynamique interne du marché — comme l’accumulation institutionnelle et la baisse des flux vers les exchanges — suggère que la base du BTC est plus solide qu’elle n’y paraît en surface. Si le seuil des 110 000 $ est franchi de manière décisive, cela pourrait marquer non pas la fin, mais le début d’un mouvement historique pour Bitcoin au second semestre 2025.