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La demande de Bitcoin augmente régulièrement depuis juillet, les analystes soulignant un contexte qui rappelle les précédentes phases haussières du marché. Selon les données de CryptoQuant, le rythme d’accumulation atteint près de 62 000 BTC par mois, égalant les taux de croissance observés durant les quatrièmes trimestres de 2020, 2021 et 2024.
Ces périodes ont historiquement marqué le début d’une accélération de l’appréciation des prix. Avec les gros détenteurs et les fonds négociés en bourse (ETF) à l’origine d’une grande partie de l’activité, les observateurs estiment que les conditions sont réunies pour un nouveau rallye de fin d’année pouvant propulser le Bitcoin dans la fourchette des 160 000 à 200 000 $.
Le seuil critique des 116 000 $
Les modèles de valorisation on-chain mettent en avant le seuil des 116 000 $ comme niveau décisif. Connu sous le nom de Trader’s Realized Price, il reflète le coût moyen des participants actifs du marché.
Si le Bitcoin se maintient au-dessus de ce seuil, cela confirmerait la transition vers la phase « haussière » de l’indicateur Bull-Bear Market Cycle. Historiquement, de telles cassures se sont accompagnées de forts élans, avec des gains à deux chiffres en pourcentage sur de courtes périodes.
Pour les investisseurs, ce seuil sert à la fois de barrière technique et psychologique. Le franchir pourrait déclencher une confiance plus large et accélérer les flux entrants, tant institutionnels que particuliers.
Baleines et ETF alimentent l’accumulation
L’une des dynamiques les plus marquantes du marché actuel est le rôle des gros détenteurs et des ETF. Les soldes des baleines augmentent à un rythme annualisé de 331 000 BTC — plus rapide que les 255 000 BTC enregistrés au T4 2024 et nettement supérieur aux 238 000 BTC du début du T4 2020.
Le contraste avec 2021 est frappant, lorsque les soldes des baleines avaient reculé de 197 000 BTC dans un contexte de marché plus faible. Ce retournement souligne la force de l’accumulation actuelle.
Les ETF ajoutent une dimension supplémentaire. Rien qu’au T4 2024, les ETF Bitcoin ont absorbé 213 000 BTC, soit une hausse de 71 % de leurs avoirs. Si ce rythme se poursuit au dernier trimestre 2025, la demande combinée des ETF et des baleines pourrait resserrer fortement l’offre et alimenter la hausse des prix.
Des échos des marchés haussiers passés
Les conditions de marché à l’approche d’octobre 2025 rappellent fortement les précédents cycles haussiers. L’indice Bull Score de CryptoQuant, qui mesure le sentiment global et le positionnement, s’est maintenu entre 40 et 50 lors des dernières sessions. Historiquement, cette fourchette marque la frontière des conditions haussières.
En 2024, l’indice était passé au-dessus de 50 au début du T4, coïncidant avec une envolée du Bitcoin de 70 000 à 100 000 $ en quelques semaines. Les analystes suggèrent que si le même schéma se répète cette année, le Bitcoin pourrait être de nouveau au bord d’une puissante cassure.
Ces parallèles avec les cycles passés offrent aux traders une feuille de route familière : forte demande, accumulation des baleines et percée éventuelle au-dessus des niveaux clés de prix réalisés.
L’influence institutionnelle sur la trajectoire du Bitcoin
Le rôle croissant des acteurs institutionnels ne peut être ignoré. Les ETF, en particulier, ont transformé la structure du marché en offrant aux investisseurs traditionnels un accès réglementé au Bitcoin. L’ampleur de leurs avoirs illustre à quel point l’adoption du Bitcoin s’est généralisée.
La demande institutionnelle ajoute de la stabilité, car ces grands acheteurs sont moins susceptibles de liquider rapidement leurs positions, réduisant la volatilité tout en soutenant des valorisations plus élevées. Cet environnement crée un cadre favorable pour que le Bitcoin établisse de nouveaux sommets historiques et s’approche potentiellement des 200 000 $.
Pourquoi 200 000 $ est envisageable
Les analystes insistent sur le fait que l’atteinte des 200 000 $ dépend à la fois de la croissance de la demande et du maintien de la dynamique des prix. Si le Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de 116 000 $ pendant plusieurs semaines, cela pourrait déclencher la phase haussière et ouvrir la voie à la prochaine fourchette de valorisation.
Les modèles on-chain situent cette bande entre 160 000 et 200 000 $, offrant une perspective structurée pour les mois à venir. Pour les détenteurs à long terme, les tendances d’accumulation et les flux des ETF renforcent la conviction que de tels niveaux sont atteignables d’ici la fin de l’année.
L’offre limitée à 21 millions de BTC soutient encore cette thèse. Avec plus de 19,9 millions déjà en circulation, la disponibilité réduite amplifie l’impact de la demande croissante des baleines et des institutions.
Risques et précautions
Malgré cette configuration haussière, des risques persistent. Des facteurs macroéconomiques tels que les changements de taux d’intérêt, les évolutions réglementaires ou des chocs soudains de liquidité pourraient briser l’élan. Les cycles passés ont également montré que des corrections brutales surviennent fréquemment même au cœur de fortes tendances haussières.
Les traders sont invités à rester prudents et à attendre des signaux de confirmation. Un franchissement décisif au-dessus des 116 000 $ demeure le jalon clé avant que des valorisations plus élevées ne puissent être envisagées. Sans cela, le rallye actuel risque de s’essouffler.
Conclusion
Le marché du Bitcoin aborde le dernier trimestre de 2025 dans des conditions qui rappellent les premiers stades des cycles haussiers précédents. La hausse des soldes des baleines, l’accumulation des ETF et la croissance soutenue de la demande offrent une base solide pour des prix plus élevés.
Si le Bitcoin parvient à franchir et à se maintenir au-dessus de 116 000 $, la porte s’ouvrira vers une fourchette de valorisation comprise entre 160 000 et 200 000 $. Bien que des incertitudes subsistent, l’ensemble des conditions place le Bitcoin en position de réaliser l’une de ses performances de fin d’année les plus explosives.
Pour les investisseurs, les prochaines semaines pourraient déterminer si 2025 restera comme une autre année historique dans l’évolution du prix du Bitcoin.
