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Le marché des cryptomonnaies a connu des baisses significatives cette semaine, avec Bitcoin chutant de plus de 9 %, Ethereum de 6 % et XRP de 15 %. Certaines altcoins ont subi des pertes encore plus importantes. Les analystes suggèrent qu’une partie de cette baisse pourrait être liée aux traders suivant le cycle de quatre ans de Bitcoin, un modèle historique qui prédit généralement les hausses et les baisses du marché.
La vente s’est accélérée après l’annonce par le président Trump de la réintroduction des tarifs douaniers sur la Chine, entraînant 19 milliards de dollars de liquidations en une seule journée, le 10 octobre 2025. Les prix ont continué de baisser dans les jours suivants, soulignant la volatilité persistante des principales crypto-monnaies.
Comprendre le cycle de quatre ans de Bitcoin
Historiquement, Bitcoin suit un cycle de quatre ans basé sur ses événements de halving, lorsque les récompenses des mineurs sont réduites de moitié. Ce cycle a généralement vu le prix de Bitcoin atteindre un sommet environ un an après un halving, suivi d’une baisse. Ce comportement influence souvent les altcoins, qui tendent à suivre les tendances de Bitcoin.
Par exemple, Bitcoin avait atteint un sommet historique de 67 000 $ en novembre 2021, avant de chuter au cours des mois suivants. Les traders qui suivent strictement le cycle de quatre ans anticipent souvent une baisse vers la fin de ce cycle, ce qui peut contribuer à des ventes massives lorsque les prix commencent à diminuer.
Les traders s’appuient sur des ventes mécaniques
Matthew Nay, analyste chez Messari, a expliqué qu’une partie de la faiblesse récente du marché pourrait être due aux traders respectant le cycle de quatre ans. « Si l’on regarde le timing, cela fait presque exactement quatre ans depuis notre dernier sommet », a-t-il déclaré. « Avec l’incertitude liée à la guerre commerciale, certains participants défendent leurs positions plus agressivement. »
Jonathan Morgan, analyste principal chez Stocktwits, a décrit ce comportement comme des « ventes mécaniques » motivées par les attentes liées au cycle de quatre ans plutôt que par les fondamentaux du marché.
Jasper De Maere, stratège chez Wintermute, a noté que de nombreux traders particuliers suivent encore ce modèle basé sur le cycle. « Beaucoup de particuliers tradent encore selon ce schéma : acheter avant le halving, vendre si le sommet attendu n’est pas atteint », a-t-il déclaré. Selon lui, cette approche devient toutefois moins pertinente, car les halving ont désormais un impact plus faible sur le volume global des transactions.
Pourquoi les experts pensent que le cycle peut être rompu
Bien que certains traders s’appuient sur le cycle de quatre ans, de nombreux analystes estiment que le modèle traditionnel pourrait ne plus être fiable en raison de changements majeurs sur le marché des cryptos. L’adoption institutionnelle, la croissance des ETF crypto et l’utilisation accrue des dérivés ont réduit l’influence des récompenses des mineurs sur les tendances du marché.
De Maere a souligné que Bitcoin et l’ensemble du marché crypto ont mûri. « Les principaux moteurs qui expliquaient autrefois le cycle de quatre ans sont devenus moins pertinents à mesure que BTC et notre marché évoluent », a-t-il déclaré.
Nay a exprimé un point de vue similaire, suggérant que Bitcoin pourrait atteindre de nouveaux sommets avant la fin de 2025 malgré la récente baisse. D’autres analystes indiquent que le cycle a pu être perturbé par des facteurs comme un nouveau prix record atteint avant le dernier halving et la convergence croissante entre la crypto et la finance traditionnelle.
Impact des liquidations récentes
La volatilité récente a été accentuée par la plus grande liquidation de l’histoire de la crypto. Le 10 octobre, des positions à effet de levier ont été liquidées pour un montant de 19 milliards de dollars suite aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Wintermute, un market maker majeur, a temporairement suspendu les transactions en raison du déclenchement de contrôles internes face à la chute soudaine des prix.
Morgan a expliqué qu’au début, les récompenses des mineurs influençaient fortement l’offre et le prix, rendant le cycle de quatre ans prédictif. Aujourd’hui, cependant, les flux institutionnels, les ETF et les dérivés dominent le marché, réduisant la pertinence des cycles basés sur le halving.
Implications pour le marché
Même si le cycle de quatre ans influence encore certains traders particuliers, le marché crypto dans son ensemble est de plus en plus façonné par l’implication institutionnelle. Les investisseurs et fonds importants peuvent absorber la volatilité qui aurait autrefois entraîné des baisses plus importantes, déconnectant potentiellement les mouvements du marché des attentes traditionnelles liées aux cycles.
Les analystes préviennent que les ventes mécaniques peuvent créer une pression à court terme, mais que la trajectoire à long terme de Bitcoin, Ethereum et autres actifs majeurs peut ne plus correspondre au cycle historique de quatre ans. Cette évolution marque un tournant clé dans la maturation du marché des cryptos, où les événements macroéconomiques, les annonces politiques et les stratégies institutionnelles jouent un rôle plus important que les modèles de cycle.
Conclusion
Les récentes baisses de Bitcoin, Ethereum et XRP illustrent l’influence persistante du cycle classique de quatre ans, en particulier chez les traders particuliers. Cependant, les experts soulignent que le marché a évolué, l’adoption institutionnelle et les instruments financiers complexes réduisant l’impact des modèles historiques.
Bien que le cycle de quatre ans reste un repère pour certains, son pouvoir prédictif est limité dans l’environnement actuel. Les investisseurs et traders doivent se concentrer sur les tendances générales du marché, les conditions macroéconomiques et l’activité institutionnelle pour évaluer les mouvements de prix à court terme, alors que le marché crypto continue de mûrir au-delà de ses premières années dominées par les cycles.
