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Le chiffre parle seul. La corrélation entre Bitcoin et l’or vient de toucher son plus haut niveau sur 90 jours depuis six ans — et c’est Bitwise qui l’a noté en premier. Pas un hasard de calendrier. Pas un bruit de marché. Un signal que pas mal d’investisseurs regardent maintenant très sérieusement.
Le contexte, en gros : les obligations américaines à long terme perdent de leur attrait. Le rendement du Treasury à 10 ans a frôlé les 4,8 % — un seuil qui, historiquement, commence à faire mal aux portefeuilles construits autour de la dette souveraine. Quand les bonds deviennent instables, les capitaux bougent. Ils cherchent autre chose. Et là, Bitcoin et or se retrouvent dans le même panier, ce qui n’était vraiment pas évident il y a encore deux ou trois ans.
Bitwise Pointe une Corrélation Inédite sur 90 Jours
Bitwise a mis le doigt sur quelque chose de précis : la corrélation sur une fenêtre glissante de 90 jours entre les deux actifs atteint un sommet qu’on n’avait pas vu depuis six ans. C’est long, six ans. Ça couvre des cycles de marché entiers, des hausses de taux, des crashs, des rallyes. Donc quand ce niveau revient, ça mérite attention.
Ce que ça dit, concrètement, c’est que Bitcoin et or bougent de plus en plus dans le même sens. Ensemble. Pas toujours au même rythme, mais la direction est similaire. Et ce mouvement parallèle coïncide directement avec la pression sur les obligations. Les investisseurs qui sortent des Treasuries à long terme ne vont pas tous vers les actions. Une partie va vers des actifs perçus comme des réserves de valeur — l’or d’abord, par réflexe historique, et Bitcoin de plus en plus, par conviction ou par mimétisme.
Pas de déclaration officielle de régulateurs ou de banques centrales sur ce point. Pas de commentaires publics de la Fed. Le marché spécule, observe, ajuste.
Les Obligations à 4,8 % Poussent les Capitaux Vers des Refuges Alternatifs
Un rendement à 4,8 % sur le 10 ans américain, c’est élevé. Ça l’est objectivement. Mais si les investisseurs fuient quand même les obligations, c’est que le problème n’est pas le rendement en soi — c’est l’instabilité perçue du marché obligataire lui-même. La volatilité des bonds longs, la pression sur la duration, l’incertitude macro : tout ça crée un inconfort que le taux ne compense plus forcément.
Et Bitcoin profite de ça. Probablement pas seul — l’or aussi, clairement. Mais la nouveauté, c’est que Bitcoin n’est plus traité comme un actif spéculatif isolé dans ce mouvement. Il est traité comme un actif de diversification réelle, au même titre que le métal jaune. C’est un glissement de perception qui prend du temps à s’installer, et là, il semble s’accélérer.
Reste à voir si c’est durable. La corrélation peut baisser aussi vite qu’elle monte. Mais sur 90 jours, le signal est là.
Les portefeuilles institutionnels, eux, s’adaptent vite. Moins d’exposition aux obligations longues, plus d’actifs alternatifs. Bitcoin entre dans cette catégorie de plus en plus souvent — pas comme pari spéculatif, mais comme couverture potentielle contre la volatilité macro. C’est un changement de statut. Lent, mais réel.
Ce qui est intéressant aussi, c’est que cette dynamique repose sur un facteur externe — les taux obligataires — plutôt que sur un catalyseur interne au marché crypto. Pas de halving imminent dans l’équation ici. Pas d’ETF tout neuf. Juste la macro qui pousse les capitaux ailleurs, et Bitcoin qui capte une partie du flux.
Ça ne veut pas dire que la corrélation avec l’or va tenir indéfiniment. Les deux actifs ont des profils de risque très différents. L’or est liquide, réglementé, intégré depuis des décennies dans les portefeuilles institutionnels. Bitcoin est encore en train de construire sa légitimité dans ces mêmes portefeuilles. Mais sur cette fenêtre de 90 jours, selon Bitwise, ils se comportent pareil.
Le rendement du Treasury à 10 ans à 4,8 % reste le chiffre central de toute cette histoire.
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Questions Fréquentes
Quel est le niveau de corrélation entre Bitcoin et l’or selon Bitwise ?
Bitwise a noté que la corrélation entre Bitcoin et l’or sur une période de 90 jours atteint son plus haut niveau depuis six ans, un sommet inédit sur cette fenêtre temporelle.
Pourquoi les investisseurs délaissent-ils les obligations américaines ?
Le rendement du Treasury américain à 10 ans a frôlé les 4,8 %, mais l’instabilité perçue du marché obligataire pousse quand même les capitaux vers des actifs alternatifs comme l’or et Bitcoin.
Bitcoin est-il désormais considéré comme un actif refuge comme l’or ?
La corrélation record sur 90 jours pointée par Bitwise suggère que Bitcoin est de plus en plus traité comme un actif de diversification comparable à l’or, même si les deux ont des profils de risque très différents.
Pourquoi c'est important
La montée de la corrélation entre Bitcoin et l'or souligne un changement significatif dans les comportements d'investissement face à un environnement économique incertain. Alors que les rendements des obligations américaines diminuent, les investisseurs semblent se tourner vers des actifs considérés comme des valeurs refuges, renforçant ainsi le statut de Bitcoin en tant qu'alternative à l'or dans un contexte de volatilité. Cette dynamique pourrait influencer les stratégies d'allocation d'actifs à court terme, alors que les marchés cherchent à naviguer entre inflation persistante et incertitudes géopolitiques.
