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Le Bitcoin a franchi la barre des 60 000 $ mercredi. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré aux participants du Forum de la BCE sur la banque centrale à Sintra, au Portugal, que les pressions inflationnistes s’atténuent — et les marchés ont réagi rapidement.
Le Bitcoin a atteint environ 60 088 $, soit une hausse de 2,8 % en 24 heures. L’Ethereum n’était pas loin derrière, grimpant d’environ 3,3 % pour atteindre près de 1 619 $. Ces mouvements sont survenus après une période difficile : le Bitcoin était tombé à environ 58 000 $ la semaine dernière après que les données d’inflation de mai aient secoué les traders. Désormais, la valeur totale du marché du Bitcoin dépasse 1,2 trillion de dollars. C’est un grand changement en peu de temps, et c’est essentiellement lié à un seul discours au Portugal.
L’or a également bougé. Le métal a atteint un sommet intrajournalier de 4 115 $, tandis que l’argent et d’autres métaux précieux ont également enregistré des gains. Les métaux précieux ont ajouté plus de 1,25 trillion de dollars en valeur de marché combinée en quelques heures après le discours de Warsh. L’or à lui seul a grimpé de 3,7 %.
Ce que Warsh a réellement dit
Warsh n’est généralement pas celui qui calme les marchés. Il est connu pour son penchant faucon en matière d’inflation. Donc, lorsqu’il a dit à la foule de Sintra que les risques d’inflation s’atténuent, les traders ont écouté. Ses mots exacts : « Nous sommes tous dans le business de la stabilité des prix. » Pas exactement de la poésie, mais le message est passé.
Les prix à la consommation sont toujours en hausse de 4,2 % sur l’année jusqu’en mai, en partie à cause de la pression des prix du pétrole liée aux tensions avec l’Iran. Donc, ce n’est pas comme si l’inflation avait disparu. Mais le ton de Warsh a suggéré que la Fed n’est pas sur le point de freiner plus fort qu’elle ne l’a déjà fait. C’était suffisant.
Il a également dit quelque chose qui a probablement surpris quelques personnes dans la salle — il a adopté une vision assez ouverte de l’intelligence artificielle. Warsh a qualifié l’IA de moteur de productivité mais s’est abstenu de dire si elle ferait monter les prix ou les maintiendrait sous contrôle. Il n’a pas pris position, ce qui est assez inhabituel étant donné à quel point le débat sur l’IA et l’inflation est devenu tendu au sein de la Fed.
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, est allée plus loin, soulignant la demande intense des entreprises d’IA prêtes à payer des prix élevés pour les intrants comme un possible moteur de l’inflation. Warsh n’est pas allé là-bas. Ce contraste est important, car il a probablement donné aux marchés un peu de répit.
Le marché obligataire n’y a pas totalement cru
Tout le monde n’a pas célébré. Le marché obligataire était sceptique, et cela mérite d’être noté.
Les rendements des bons du Trésor ont grimpé après le discours de Warsh. Le taux de l’obligation à 10 ans a approché 4,46 %. Les investisseurs obligataires continuaient de prévoir des taux plus élevés pour plus longtemps — Warsh n’a donné aucun indice d’une réduction imminente des taux, et son insistance sur la stabilité des prix laissait peu de place à ce genre de lecture. Donc, tandis que le Bitcoin et l’or ont bondi, les marchés à revenu fixe ont essentiellement haussé les épaules.
Ce fossé entre les actifs à risque et les obligations est révélateur. Les cryptomonnaies et les métaux précieux fonctionnent sur l’idée que le pire de la lutte contre l’inflation est derrière nous. Les traders obligataires ne sont pas si sûrs. Les deux ne peuvent pas avoir raison, et les prochaines publications de données économiques forceront probablement un règlement d’une manière ou d’une autre.
C’est flou en ce moment. Les commentaires de Warsh ont apaisé les craintes mais ne les ont pas éliminées. La prochaine réunion de la Fed comptera beaucoup.
IA, inflation et le tableau d’ensemble
Le cadrage prudent de Warsh sur l’IA a suscité sa propre conversation. Il semble penser que les gains de productivité de l’IA pourraient être significatifs — mais il ne s’engagerait pas à qualifier le boom technologique d’inflationniste ou de déflationniste. C’est une couverture délibérée, et c’est différent de ce que certains de ses collègues ont dit publiquement.
Le marché a interprété sa prudence comme un feu vert. Si le président de la Fed n’est pas prêt à dire que l’IA alimente l’inflation, c’est une raison de moins d’attendre des hausses de taux agressives. Ainsi, l’appétit pour le risque a augmenté dans tous les domaines — crypto, métaux, matières premières.
Le rebond du Bitcoin mérite également d’être mis en perspective par rapport à sa position précédente. La baisse à environ 58 000 $ la semaine dernière s’est accompagnée de liquidations importantes alors que le pic d’inflation de mai a effrayé les traders. Un retour au-dessus de 60 000 $ n’efface pas cela, mais cela change l’ambiance. Les marchés ont parfois la mémoire courte.
Et Warsh, malgré tout son passé de faucon, leur a donné quelque chose avec quoi travailler mercredi. Aucun signal de réduction des taux. Aucun langage de pivot. Mais une lecture claire que la Fed voit les risques d’inflation comme diminués — et c’est suffisant, pour l’instant, pour renvoyer le Bitcoin au-dessus de 60 000 $ et l’or au-delà de 4 100 $.
Le rendement à 10 ans proche de 4,46 % est le chiffre à surveiller ensuite.
Questions Fréquentes
Qu’a dit Kevin Warsh au sujet de l’inflation lors du Forum de la BCE ?
Warsh a déclaré que les pressions inflationnistes s’atténuent et a souligné l’engagement de la Fed envers la stabilité des prix, disant au public de Sintra : « Nous sommes tous dans le business de la stabilité des prix. »
De combien le Bitcoin a-t-il augmenté après les commentaires de Warsh ?
Le Bitcoin a grimpé d’environ 2,8 % en 24 heures pour atteindre environ 60 088 $, se remettant d’un creux d’environ 58 000 $ la semaine précédente.
