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Riot Platforms a pris un coup dur. Les bénéfices du géant du minage de Bitcoin se sont effondrés alors que les prix des cryptomonnaies restent au point mort, et maintenant l’investisseur activiste Starboard Value LP veut que l’entreprise abandonne le minage pour des centres de données dédiés à l’IA.
Starboard a acheté plus d’actions de Riot tout en poussant fortement pour ce changement. La société d’investissement pense que l’IA offre des revenus bien plus stables que les fluctuations sauvages du Bitcoin. Les résultats de Riot ont été écrasés alors que les prix du Bitcoin stagnaient à des niveaux historiquement bas, et le PDG Jason Les a presque admis que l’entreprise était en difficulté. « Nous explorons activement comment intégrer des opérations d’IA », a déclaré Les lors de récentes discussions avec les parties prenantes. Mais les discussions s’éternisent sans réponses claires.
Les actions de Riot ont été extrêmement volatiles.
Le titre a fait des montagnes russes pendant des mois alors que les investisseurs ne savaient pas ce qui allait suivre. Les analystes pensent que Riot pourrait connaître une forte croissance s’il se lance dans l’IA, mais personne ne sait quand cela se produira. Les coûts énergétiques aggravent la situation puisque le minage de Bitcoin consomme énormément d’électricité.
Passer à l’IA pourrait aider Riot à réduire son impact environnemental, ce que les investisseurs recherchent aujourd’hui. Les réunions du conseil d’administration se poursuivent, mais Starboard n’a pas encore obtenu un soutien total. Les conflits internes pourraient tout ralentir, et la prochaine grande réunion du conseil est prévue pour le mois prochain. On s’attend à plus de détails à ce moment-là, bien que Riot ait été assez discret sur les spécificités.
Les entreprises technologiques partout investissent massivement dans l’IA. Riot risque de se faire distancer s’il ne bouge pas rapidement. La pression monte alors que les concurrents se diversifient dans de nouveaux domaines.
Riot ne commente pas ses plans pour l’IA. Les porte-parole de l’entreprise continuent de dire que toutes les options sont sur la table mais ne donnent pas de détails. Tout le monde attend la prochaine réunion du conseil d’administration où les investisseurs espèrent voir des décisions qui pourraient changer tout l’avenir de Riot.
Les chiffres montrent à quel point la situation est mauvaise. Le dernier rapport trimestriel de Riot a révélé une baisse de 20 % des revenus par rapport au trimestre précédent. Les a qualifié la baisse de la valeur du marché du Bitcoin de « défi significatif », ce qui est un langage d’entreprise pour dire « nous souffrons beaucoup ».
La proposition de Starboard inclut une feuille de route détaillée. L’investisseur activiste veut que Riot réaffecte ses ressources pour l’infrastructure IA, prévoyant une augmentation de 30 % des revenus en deux ans si la transition fonctionne. C’est un grand « si », étant donné combien Riot a investi dans ses installations de minage de Bitcoin au Texas. Couverture liée : Le NZD/USD recule alors que le.
Les travailleurs ne savent pas quoi penser. Certains craignent des licenciements alors que Riot réorganise ses ressources. D’autres voient l’IA comme la prochaine grande chose. L’entreprise n’a pas encore confirmé de changements dans la main-d’œuvre, mais les gens sont nerveux.
Le 25 février est très important. Riot doit publier un plan stratégique mis à jour à cette date. Les investisseurs et les analystes suivent chaque mouvement pour voir quelle direction l’entreprise choisira. Le résultat pourrait faire ou défaire la position de marché de Riot.
Et voici le problème – l’infrastructure existante de Riot crée un énorme casse-tête. Ces sites de minage au Texas sont construits pour des opérations cryptographiques, pas pour des charges de travail IA. Les convertir signifie des modifications importantes et des coûts sérieux. L’analyste de Goldman Sachs, Sarah Larson, a averti que « la fenêtre pour entrer sur le marché de l’IA est étroite alors que les concurrents avancent rapidement ». Goldman a maintenu sa note neutre sur Riot en attendant de voir ce qui se passera ensuite.
Le 10 février, Riot a annoncé un partenariat avec une société de conseil en technologie pour étudier la faisabilité de l’intégration de l’IA. La collaboration vise à déterminer si la conversion des opérations minières a un sens technique et économique. Les résultats devraient être présentés à la réunion du conseil d’administration où ils aideront à décider du sort de Riot.
Starboard ne reculera pas. Dans une lettre récente au conseil d’administration de Riot, la société a déclaré que « retarder cette transition pourrait entraîner des opportunités manquées et une diminution de la valeur pour les actionnaires ». Starboard pousse fort parce qu’ils voient à quelle vitesse le secteur de l’IA évolue.
Microsoft vient de débourser 10 milliards de dollars pour OpenAI, le créateur de ChatGPT. Cela montre à quel point les grands acteurs misent sur la technologie IA. Riot pourrait rejoindre les grandes ligues s’il réussit ce virage. Couverture liée : SBI Holdings lance une obligation blockchain.
Le 3 mars apporte le moment décisif. Le conseil d’administration de Riot rencontre les représentants de Starboard pour discuter des plans de transition détaillés. Tout le monde s’attend à ce que cette réunion soit le point tournant où les parties prenantes pèsent les coûts contre les avantages d’abandonner le modèle commercial traditionnel pour les opportunités de l’IA.
Wall Street surveille de près les actions de Riot. Le titre a chuté de 15 % depuis janvier, montrant les doutes du marché sur la configuration actuelle. Mais une transition réussie vers l’IA pourrait inverser cette tendance rapidement.
Les partenariats de Riot pourraient aider à la transition. L’entreprise travaille avec Bitmain, un important fabricant de matériel cryptographique, ce qui pourrait offrir des synergies pour le développement de matériel IA. La capacité de Riot à utiliser les relations existantes sera cruciale pour exécuter tout changement stratégique.
Le temps presse pour Riot alors que le Bitcoin reste faible et que la concurrence dans l’IA s’intensifie. La pression de Starboard ne faiblit pas, et les investisseurs veulent des réponses rapidement.
L’industrie plus large du minage de cryptomonnaies fait face à des pressions similaires. Core Scientific et Marathon Digital Holdings ont tous deux signalé des baisses importantes de rentabilité du minage, avec une baisse de 35 % des revenus pour Core Scientific d’une année sur l’autre. Plusieurs petites opérations minières ont déjà fermé des installations ou se sont tournées vers des services d’hébergement pour d’autres entreprises. Les données de l’industrie montrent que la difficulté du taux de hachage du Bitcoin a augmenté de 8 % alors que les prix sont restés stables, comprimant les marges dans tous les secteurs.
Les installations de Riot au Texas consomment environ 750 mégawatts de capacité électrique, suffisamment pour alimenter une ville de taille moyenne. Convertir cette infrastructure pour des charges de travail IA nécessite des systèmes de refroidissement spécialisés et des configurations électriques différentes. Les dernières puces H100 de NVIDIA, essentielles pour l’entraînement IA, nécessitent une distribution d’énergie différente de celle des ASIC Bitcoin. Les experts en énergie estiment que les coûts de conversion pourraient atteindre 200 millions de dollars, bien que les centres de données IA génèrent généralement un revenu plus élevé par mégawatt que les opérations de minage de cryptomonnaies.
