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Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a exprimé son soutien envers la montée des entreprises de trésorerie Ethereum — des sociétés cotées en bourse qui achètent et détiennent de l’ETH — tout en avertissant que cette tendance doit être gérée avec prudence afin d’éviter les risques financiers liés à un levier excessif.
S’exprimant sur le podcast Bankless, Buterin a déclaré qu’il voyait un intérêt dans le fait que davantage d’entreprises publiques détiennent de l’Ethereum dans leurs bilans. Il estime que cette évolution pourrait faciliter l’accès à l’ETH pour un public plus large, notamment ceux qui ne se sentent pas à l’aise avec la gestion directe d’actifs cryptographiques.
« Il y a clairement des services précieux qui sont offerts ici », a-t-il noté. « Les gens ont des situations financières différentes, et les entreprises de trésorerie leur donnent plus d’options. »
Les entreprises de trésorerie ETH gagnent en popularité
Au cours de l’année passée, les entreprises de trésorerie Ethereum ont attiré une attention croissante de la part des investisseurs institutionnels et particuliers. Ces entreprises se spécialisent dans l’achat et la détention de grandes quantités de cryptomonnaies — principalement du Bitcoin et de l’Ethereum — au nom de leurs actionnaires.
Ce modèle gagne du terrain à Wall Street. Les investisseurs souhaitant une exposition aux cryptos sans acheter directement des jetons se tournent de plus en plus vers ces sociétés. À ce jour, les entreprises publiques détenant de l’ETH gèrent collectivement près de 12 milliards de dollars en Ethereum.
Parmi les plus gros détenteurs :
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BitMine Immersion Technologies possède environ 833 100 ETH, d’une valeur d’environ 3,2 milliards de dollars.
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SharpLink Gaming et The Ether Machine détiennent respectivement environ 2 milliards et 1,34 milliard de dollars en ETH.
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La Ethereum Foundation et PulseChain complètent le top 5 des entités publiques détenant de l’ETH.
Cette hausse de l’accumulation institutionnelle survient alors que l’ETH se remet fortement des baisses précédentes.
L’Ethereum se redresse fortement en 2025
Le prix d’Ethereum a connu une forte volatilité en 2025. Après avoir commencé l’année autour de 3 685 $, il a chuté fortement jusqu’à 1 470 $ en avril. Depuis, l’ETH a réalisé une remontée impressionnante de plus de 160 %, atteignant actuellement environ 3 870 $.
Ce rebond a permis à l’Ethereum de regagner du terrain face à des concurrents comme Bitcoin et Solana. Les analystes attribuent cette reprise, en partie, à l’accumulation par les entreprises de trésorerie.
Le levier excessif, un risque majeur
Malgré son optimisme, Buterin a averti que la croissance de l’exposition de l’ETH via ces entreprises pourrait se retourner contre le marché si ces sociétés s’appuient trop sur le levier financier.
Il a évoqué un scénario catastrophe dans lequel une chute brutale du prix de l’ETH entraînerait une série de liquidations forcées dans les entreprises qui auraient emprunté en utilisant leur ETH comme garantie. Cet effet domino pourrait provoquer une chute massive du prix et nuire à la réputation d’Ethereum.
« Si tu me réveillais dans trois ans et me disais que les trésoreries ont provoqué la chute de l’ETH, ma première hypothèse serait qu’elles en ont fait un jeu surendetté », a-t-il déclaré.
Il a insisté sur l’importance d’une gestion prudente du risque, notamment dans un environnement où les fonds empruntés peuvent rapidement amplifier les pertes.
Une leçon du passé : l’effondrement de Terra
Pour appuyer son propos, Buterin a fait référence à l’effondrement de Terra (LUNA) en 2022, un événement majeur de l’histoire crypto causé en partie par des pratiques financières irresponsables et un levier excessif.
« Ce ne sont pas des disciples de Do Kwon dont on parle ici », a-t-il précisé, suggérant que les entreprises de trésorerie Ethereum sont plus prudentes et mieux informées que celles impliquées dans la chute de Terra.
Ses commentaires illustrent un équilibre entre soutien à l’innovation et vigilance face aux erreurs passées.
Adoption institutionnelle et vision à long terme
L’approbation prudente de Buterin survient à un moment où l’intérêt institutionnel pour Ethereum s’accroît rapidement. Les entreprises publiques entrant sur le marché de l’ETH contribuent à élargir l’adoption de la cryptomonnaie auprès des acteurs de la finance traditionnelle.
En parallèle, ses avertissements soulignent que les marchés crypto, malgré une maturité croissante, restent volatils et sensibles à l’instabilité financière.
La communauté crypto semble écouter ces signaux. De plus en plus d’analystes et d’investisseurs réclament désormais des politiques internes plus strictes dans les entreprises détenant de l’ETH, afin de limiter l’exposition au risque et garantir la stabilité du réseau.
Conclusion
Les remarques de Vitalik Buterin traduisent une volonté de soutenir l’adoption institutionnelle d’Ethereum, tout en lançant une alerte sur les excès financiers. À mesure que les entreprises publiques continuent d’accumuler de l’ETH, l’attention se porte sur leur gestion responsable de cette tendance.
Avec un ETH en forte hausse en 2025 et les entreprises de trésorerie jouant un rôle central, le défi est clair : croître sans compromettre la durabilité de l’écosystème Ethereum.
