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L’Ethereum (ETH) continue de capter l’attention des investisseurs après avoir atteint un nouveau sommet historique la semaine dernière, et Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, estime que le rallye est loin d’être terminé. Malgré une brève correction, Kendrick a renforcé sa vision haussière sur l’Ethereum, réaffirmant son objectif de prix de 7 500 $ d’ici la fin de l’année et qualifiant l’ETH de « bon marché » aux niveaux actuels.
L’évolution récente du prix de l’Ethereum
L’Ethereum a grimpé jusqu’à un sommet historique de 4 955 $ le 24 août, porté par de forts afflux dans les ETF spot ETH, l’accumulation de trésoreries et l’adoption institutionnelle croissante. Toutefois, le jeton a subi une forte vente plus tôt cette semaine, chutant de près de 5 % avant de rebondir.
Au moment de la rédaction, l’ETH s’échange autour de 4 624 $, ayant récupéré plus de 4 % au cours des dernières 24 heures et surperformant à la fois le Bitcoin et le marché crypto dans son ensemble. Sur une base hebdomadaire, l’ETH progresse de plus de 10 %, soulignant une dynamique solide malgré la volatilité à court terme.
Kendrick voit cette baisse comme une simple opportunité d’achat. « La récente correction est un excellent point d’entrée pour les investisseurs », a-t-il déclaré, insistant sur le fait que l’Ethereum reste significativement sous-évalué par rapport à son potentiel à long terme.
Pourquoi Standard Chartered considère l’ETH comme « bon marché »
Selon Kendrick, l’ETH lui-même ainsi que les sociétés de trésorerie centrées sur Ethereum sont sous-évalués. Son optimisme repose sur plusieurs moteurs :
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Accumulation par les trésoreries : les sociétés de trésorerie en actifs numériques (DAT) ont acquis environ 2,6 % de l’offre totale d’ETH depuis juin.
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Demande via ETF : les ETF spot ETH ont absorbé 4,9 % supplémentaires de l’Ether en circulation durant la même période.
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Avantage du rendement de staking : les sociétés de trésorerie bénéficient du rendement de staking de 3 % d’Ethereum, renforçant leur valeur à long terme.
Kendrick estime que ces dynamiques rendent l’Ethereum « bon marché » aux niveaux actuels, d’autant plus que son rôle dans les bilans d’entreprise s’étend. Il prévoit même que les sociétés de trésorerie pourraient à terme détenir 10 % de l’offre circulante d’ETH, à l’image de ce que MicroStrategy a représenté pour le Bitcoin.
Comparaison entre trésoreries ETH et MicroStrategy
Un des arguments majeurs de Kendrick repose sur la comparaison entre les trésoreries ETH et MicroStrategy (MSTR), le plus grand détenteur public de Bitcoin.
Il note que des sociétés de trésorerie comme SharpLink Gaming et Bitmine Immersion se négocient actuellement en dessous des multiples de la valeur nette d’actifs (NAV) de MSTR, malgré des avantages structurels comme la capture du rendement de staking.
« Puisque les sociétés de trésorerie ETH peuvent bénéficier du rendement de staking de 3 %, je ne vois aucune raison pour que leurs multiples NAV soient inférieurs à ceux de MSTR », a-t-il écrit.
Ajoutant un signal de confiance supplémentaire, SharpLink Gaming a récemment annoncé son intention de racheter ses actions si son mNAV tombe en dessous de 1,0, créant ainsi un « plancher » pour les valorisations.
Dynamiques de marché soutenant le rallye d’Ethereum
Au-delà des trésoreries et des ETF, la force de l’Ethereum est également portée par plusieurs facteurs :
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Accumulation des baleines : les données on-chain montrent que les gros détenteurs augmentent régulièrement leurs positions.
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Sorties d’échanges : les plateformes centralisées ont vu sortir 74 500 ETH (344 M$) en 24 heures, principalement sur Binance, réduisant l’offre disponible.
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Short squeeze : la liquidation de positions vendeuses surendettées a déclenché un puissant short squeeze, alimentant le rebond de l’ETH.
Ces éléments créent un contexte où l’offre est restreinte tandis que la demande reste forte — un schéma classique pour un élan haussier prolongé.
Niveaux de prix à surveiller
Techniquement, l’Ethereum fait face à une résistance immédiate vers 4 630 $. Si les acheteurs franchissent ce seuil, les prochaines résistances sont situées à 4 720 $ et 4 840 $.
À la baisse, le support clé se trouve autour de 4 500 $. Tant que ce niveau tient, l’objectif ambitieux de Kendrick de 7 500 $ d’ici fin d’année reste crédible.
Adoption institutionnelle en accélération
Le retour en force de l’Ethereum ne repose pas seulement sur ses mouvements de prix à court terme mais aussi sur l’adoption croissante par la finance traditionnelle.
Les ETF spot ETH ont déjà drainé des milliards depuis leur lancement, ouvrant la porte à un afflux institutionnel. Dans le même temps, les trésoreries d’entreprise explorent de plus en plus Ethereum comme réserve de valeur et actif générateur de rendement grâce au staking.
Cette tendance est comparée au tournant du Bitcoin en 2020–2021, lorsque Tesla et Square avaient acheté massivement du BTC. Kendrick pense que l’Ethereum vit un moment similaire, avec les ETF et les trésoreries en première ligne de son intégration dans les marchés financiers.
Perspectives : un ETH à 7 500 $ toujours en vue
Malgré la volatilité, Kendrick reste convaincu. Grâce à des fondamentaux solides, à l’adoption institutionnelle et à une offre restreinte, il considère que la récente correction est temporaire.
« La récente chute de deux jours est une excellente opportunité d’entrée », a-t-il répété, soulignant que la vraie valeur de l’Ethereum n’a pas encore été pleinement reflétée. Son objectif de 7 500 $ d’ici fin 2025 représente un potentiel de hausse de 68 % par rapport aux niveaux actuels.
Conclusion
Le parcours de l’Ethereum en 2025 confirme son double rôle : plateforme technologique et actif financier. La vision haussière de Standard Chartered met en évidence comment l’adoption institutionnelle, la demande des trésoreries et les afflux dans les ETF redéfinissent la proposition de valeur de l’ETH.
Malgré une volatilité persistante à court terme, la trajectoire de fond pointe vers une intégration plus forte dans le système financier mondial. Pour les investisseurs comme pour les institutions, le message de Standard Chartered est clair : aux niveaux actuels, l’Ethereum reste “bon marché”.
