Tether vient de franchir les 534 millions d’utilisateurs pour son USDT. Pas mal pour un stablecoin qui galère depuis octobre.
Le rapport du quatrième trimestre 2025 montre que Tether a ajouté plus de 35 millions d’utilisateurs en trois mois. C’est le huitième trimestre d’affilée que ça monte comme ça, même avec le marché crypto qui s’effondre depuis la liquidation massive du 10 octobre. La capitalisation globale des cryptos a perdu plus de 30% depuis, mais l’USDT continue sa route. Tether dit que sa cap de marché atteint maintenant 187,3 milliards de dollars, soit 12,4 milliards de plus sur le trimestre. Les autres stablecoins reculent, eux.
Pourquoi ça marche encore ?
D’après Tether, c’est pas les traders fous qui poussent la demande. Les gens utilisent l’USDT pour épargner, payer et faire des virements internationaux. Plus stable que leurs monnaies locales, probablement. Mais vérifier ces chiffres d’utilisateurs, c’est compliqué. Tether compte les wallets on-chain ET les utilisateurs approximatifs des exchanges. Pas super précis.
Les réserves gonflent aussi. Tether détient maintenant 192,9 milliards de dollars, dont 141,6 milliards en bons du Trésor américain. Si Tether était un pays, ce serait l’un des plus gros détenteurs mondiaux de ces titres. Fou, non ? La boîte diversifie aussi : 96 184 BTC en stock et 127,5 tonnes d’or. Pas que du cash.
L’activité on-chain explose. 139,1 millions de détenteurs d’USDT maintenant, avec 24,8 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Un record. Le volume des transactions a touché 4,4 trillions de dollars au quatrième trimestre. L’USDT représente 61,5% des volumes de trading au comptant sur les exchanges centralisés.
Début 2026, ça continue. Le 4 février, Tether a émis un milliard d’USDT supplémentaire. Avec Circle, ils ont sorti près de 3 milliards de stablecoins en trois jours. La demande tient.
Mais y a un problème.
Plus Tether grandit, plus les regards se tournent vers sa stabilité. L’USDT a glissé à 0,9980 $ récemment, son plus bas niveau en cinq ans. C’était bref et minime, mais ça fait peur. Si la confiance dans le peg se casse durablement, ça pourrait foutre le bordel partout. L’USDT, c’est le pilier du trading crypto.
Les analystes estiment que la majorité des volumes crypto passent par les paires USDT. Critique. Certains spéculent même que Tether pourrait dépasser Ethereum en capitalisation si ça continue. Pas impossible vu les conditions baissières actuelles.
Le 5 février 2026, Lookonchain a confirmé l’émission d’un milliard d’USDT supplémentaire. La machine tourne. Mais des rumeurs ont circulé sur Brock Pierce, cofondateur de Tether, mentionné dans des dossiers controversés. Ça a fait trembler l’USDT brièvement.
Selon CoinGecko, la plupart des transactions sur exchanges centralisés utilisent des paires USDT. Cette dépendance à un seul stablecoin augmente les risques. Si l’USDT décroche, tout suit.
Les analystes de CryptoRank.io notent que Tether se rapproche d’Ethereum en capitalisation. Possible renversement ? TradingView confirme : 61,5% des volumes spot passent par l’USDT. Une domination écrasante qui fait de Tether le pilier de la liquidité crypto.
Tether n’a pas encore répondu officiellement aux fluctuations récentes de son peg. Silence radio. Les investisseurs attendent des clarifications, mais rien ne vient. L’incertitude grandit autour de la stabilité de l’USDT, même si les chiffres restent solides. Les 127,5 tonnes d’or en réserve montrent que Tether diversifie au-delà de la simple trésorerie.
La croissance de Tether s’explique aussi par l’adoption massive dans les pays émergents où les monnaies locales subissent une inflation galopante. En Argentine, au Nigeria ou en Turquie, l’USDT devient une bouée de sauvetage pour préserver la valeur. Les volumes de trading peer-to-peer explosent dans ces régions, avec Binance P2P qui enregistre des pics de 2,3 milliards de dollars mensuels rien qu’en USDT. Les remises de fonds internationales via stablecoins représentent désormais 15% du marché mondial selon Chainalysis, soit plus de 120 milliards annuels.
L’impact géopolitique de Tether devient énorme. Avec 141,6 milliards en bons du Trésor US, la société dépasse des pays comme l’Allemagne ou le Japon dans le classement des détenteurs. Janet Yellen, secrétaire au Trésor américain, a d’ailleurs évoqué en janvier les « implications monétaires » de cette concentration. Pendant ce temps, la Chine surveille de près l’usage de l’USDT qui contourne ses contrôles de capitaux. Les autorités hongkongaises ont saisi 1,2 milliard d’USDT en 2025 dans des affaires de blanchiment. Un paradoxe : plus Tether grandit, plus il devient systémique… et fragile.
Bruce Buterin est un analyste crypto américain passionné par les évolutions du Web3, les ETF crypto et les innovations sur Ethereum. Installé à Miami, il suit de près les mouvements de marché et publie régulièrement des analyses détaillées sur les tendances DeFi, les altcoins émergents, et la tokenisation des actifs. Avec une approche à la fois technique et vulgarisée, Bruce rend l’écosystème blockchain accessible à tous les passionnés et investisseurs. Spécialités : Ethereum, DeFi, NFT, régulation américaine, innovations Layer 2.
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