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L’Ether (ETH) vient de clôturer le mois de juillet avec sa meilleure performance mensuelle depuis 2022, enregistrant une hausse impressionnante de 56 %, stimulée par les entrées constantes dans les ETF et l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels.
Deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, Ethereum a vu son prix grimper de 2 468 $ à 3 862 $ entre le 1er et le 31 juillet, selon les données de CoinGecko. C’est la première fois depuis juillet 2022 que l’ETH dépasse une progression mensuelle de 50 %. À cette même période en 2022, il avait déjà affiché une hausse de 56,62 %.
Un mouvement qui rappelle les actions tech des années 90
Ce rallye spectaculaire attire désormais l’attention des analystes. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a comparé l’Ether aux actions technologiques des années 90, en pleine ascension durant la bulle Internet. Il souligne que l’Ethereum incarne davantage l’innovation et la croissance du réseau, contrairement au Bitcoin souvent perçu comme « l’or numérique ».
Dans un post publié sur X (anciennement Twitter), Balchunas a écrit : « L’Ether commence à ressembler à une action tech des années 90, alors que les ETF explosent. »
Des flux record vers les ETF Ethereum
L’un des principaux moteurs de cette hausse est l’afflux régulier de capitaux dans les ETF spot sur l’Ether. Ces fonds ont enregistré 19 jours consécutifs d’entrées nettes, égalant leur record absolu. Du 3 au 30 juillet, les entrées nettes ont dépassé 5,37 milliards de dollars.
La plus forte entrée sur une seule journée a eu lieu le 16 juillet, avec 727 millions de dollars injectés dans des ETF liés à l’ETH.
L’ETF iShares Ethereum de BlackRock a également marqué un jalon important en devenant le troisième ETF le plus rapide à atteindre 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion – en seulement 251 jours.
Fait notable, pendant six jours consécutifs, les ETF ETH ont attiré plus de fonds que les ETF BTC – un événement rare étant donné la domination habituelle du Bitcoin sur les marchés institutionnels.
Des inquiétudes sur l’activité du réseau Ethereum
Malgré cette dynamique positive sur le prix, certains experts restent sceptiques quant à la santé économique du réseau Ethereum. Markus Thielen, PDG de 10x Research, estime que les revenus générés par Ethereum restent faibles malgré la flambée du prix.
Il a déclaré à Cointelegraph : « Les revenus réels générés sur le réseau Ethereum sont très bas. » En juillet, les revenus n’ont augmenté que de 3 %, et l’activité sur le réseau de 5 %, des chiffres jugés modestes comparés à l’ampleur du rallye.
Il rappelle qu’en novembre 2021, Ethereum générait 1,5 milliard de dollars par mois de revenus avec une capitalisation de 300 milliards de dollars, offrant un rendement annuel de 6 %. Aujourd’hui, bien que la capitalisation ait atteint 466 milliards de dollars, les revenus annualisés ne s’élèvent qu’à 764 millions de dollars, selon Token Terminal – un rendement bien plus faible, qui soulève des doutes sur la productivité économique actuelle du réseau.
L’intérêt institutionnel reste fort
Malgré ces réserves, la perspective à long terme pour Ethereum reste solide. Les achats institutionnels, notamment via les ETF, continuent d’alimenter la hausse. Des entreprises comme Ether Machine et SharpLink ont récemment investi plus de 100 millions de dollars en ETH, renforçant l’optimisme des grands investisseurs.
Avec de plus en plus d’acteurs financiers allouant des capitaux à l’ETH via des véhicules réglementés, le marché pourrait continuer sur sa lancée – même si l’activité on-chain reste stable.
La comparaison avec les actions tech des années 90 contribue à renforcer un récit à long terme : Ethereum n’est plus seulement une cryptomonnaie, mais devient l’infrastructure clé d’un Internet décentralisé du futur. Une telle vision pourrait maintenir l’intérêt des investisseurs même en cas de ralentissement temporaire de l’activité du réseau.
