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Le 1er décembre 2025, le marché des dérivés de XRP a connu une transformation significative, marquée par une réduction drastique du levier et un retour à une normalisation des taux de financement. Ce changement indique clairement un recul des positions spéculatives agressives. Selon une publication récente de Glassnode, ce phénomène ne représente pas seulement une pause tactique, mais bien un arrêt structurel dans l’utilisation du levier pour le XRP.
Le plus frappant est la chute spectaculaire de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme XRP, qui est passé de 1,7 milliard de XRP début octobre à seulement 0,7 milliard de XRP, soit une réduction de 59 %. Cette diminution souligne une fermeture massive ou une liquidation des positions, réduisant ainsi une part importante de la couche spéculative sur le marché au comptant. Ce mouvement n’est pas simplement une réduction marginale des risques, mais un désendettement massif qui élimine une part importante de la spéculation.
Parallèlement, le taux de financement, qui permet de déterminer les biais de marché, a chuté de 0,01 % à environ 0,001 %. Un taux de financement précédemment élevé indiquait une forte tendance longue, où les traders étaient prêts à payer des frais réguliers pour maintenir des positions haussières à effet de levier. La compression de ce taux vers le neutre témoigne de l’affaiblissement de la demande pour les positions longues à effet de levier.
L’analyse de Glassnode note que le 10 octobre a marqué un tournant structurel, où le marché est passé d’une accumulation persistante de positions longues à une position beaucoup plus prudente. Cette évolution témoigne d’un changement de régime, avec un marché adoptant une attitude plus équilibrée.
À une échelle plus large, Glassnode a observé durant le mois de novembre que les prises de bénéfices n’ont pas suivi la tendance habituelle des rallyes. En effet, depuis la chute du prix de XRP de 3,09 $ à 2,30 $ entre fin septembre et début octobre, le volume de réalisation de bénéfices a bondi de 240 %, passant de 65 millions de dollars par jour à 220 millions de dollars. Cette divergence montre une distribution dans un contexte de faiblesse plutôt que de force, renforçant ainsi le désendettement indiqué par les données sur les futures.
De plus, le 17 novembre, l’analyse de Glassnode sur la dynamique de l’offre a révélé que la part de l’offre de XRP en profit est tombée à 58,5 %, le niveau le plus bas depuis novembre 2024, alors que le prix était de 0,53 $. Aujourd’hui, malgré un prix quatre fois plus élevé, une part significative de l’offre (41,5 %) est en perte, ce qui montre un marché en déséquilibre, dominé par des acheteurs tardifs.
Ces éléments soulignent un marché fragilisé par les pertes non réalisées, et un effet de levier qui a été largement éliminé. Cette situation laisse présager des risques pour les investisseurs, notamment la possibilité d’un ajustement supplémentaire si de nouvelles pressions baissières apparaissent. En effet, l’histoire des marchés montre que les phases de désendettement peuvent parfois précéder des périodes de volatilité accrue, notamment lorsqu’un large segment du marché reste en position de perte.
Comparativement, dans d’autres secteurs du marché des cryptomonnaies, les fluctuations des taux de financement et de l’intérêt ouvert ne sont pas rares. Toutefois, la rapidité et l’ampleur de la correction observée sur le marché des dérivés de XRP sont notables et servent d’exemple des risques liés à une spéculation excessive en période de volatilité.
À titre de contrepoint, bien que la réduction du levier puisse sembler négative à court terme, elle pourrait stabiliser le marché à long terme en éliminant des positions risquées et en facilitant une base de support plus solide. Les régulateurs, quant à eux, observent ces dynamiques avec intérêt, car elles pourraient influencer les futures politiques sur la gestion des risques dans le secteur des actifs numériques.
Au moment de la rédaction, le XRP se négocie à 2,04 dollars, un prix qui reflète l’incertitude actuelle du marché tout en offrant un potentiel de rebond si les conditions se stabilisent.
Ainsi, le marché du XRP est à un carrefour, et ses prochains mouvements pourraient avoir des implications significatives pour les investisseurs et les observateurs du marché des cryptomonnaies.
