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Fin novembre 2025, Bybit, le deuxième plus grand échange de cryptomonnaies au monde en termes de volume de transactions, a publié un rapport d’analyse des dérivés de cryptomonnaies en collaboration avec Block Scholes. Ce document met en avant une amélioration progressive du sentiment des investisseurs après une période de forte baisse, due à la vente massive récente sur les marchés d’actifs numériques majeurs.
Au cœur de ce rapport, l’analyse des marchés perpétuels montre que les taux de financement des altcoins ont sous-performé durant la phase la plus sombre du recul, illustrant une forte demande pour des positions courtes alors que les traders s’attendaient à d’autres baisses. Cependant, les marchés perpétuels du BTC et de l’ETH ont affiché une stabilité relative avec des taux de financement positifs constants. L’amélioration des conditions du marché a permis à plusieurs altcoins de grande capitalisation, comme SOL, TON, CRV et ADA, d’afficher des taux de financement positifs, ce qui coïncide avec un léger rebond des prix au comptant et une pression réduite sur les positions courtes.
Sur le front des options, la volatilité implicite à court terme a diminué par rapport aux niveaux extrêmes de la semaine précédente. Cette normalisation de la structure des termes a réduit la prime élevée placée sur la protection immédiate contre les baisses. L’assouplissement du biais des options de vente suggère que les attentes concernant une nouvelle baisse immédiate ont été modérées, bien qu’une préférence pour la couverture demeure. Les données des options attestent d’une stabilisation plus large menée par le BTC, qui se négocie désormais au-dessus de 91 000 USDT, un niveau atteint pour la dernière fois en avril 2025.
Historiquement, le marché des cryptomonnaies est connu pour sa volatilité, mais il montre ici des signes de rétablissement. Cette reprise est soutenue par une amélioration de l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. En effet, le BTC et l’ETH se maintiennent respectivement au-dessus de 91 000 USDT et 3 000 USDT, et plusieurs altcoins montrent également des signes similaires de stabilisation. Bien que les indicateurs de dérivés soutiennent cette tendance, la participation globale reste faible. Les taux d’intérêt ouverts et les volumes à travers les instruments sont encore relativement bas, ce qui suggère que la prudence demeure malgré l’amélioration graduelle du sentiment.
Le contexte macroéconomique ajoute à cette clarté. La publication de données économiques américaines, après la fin de l’arrêt du gouvernement, a permis d’améliorer la visibilité avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale le 10 décembre. Les déclarations de John Williams, un responsable de la Fed, ont laissé entendre qu’une nouvelle réduction de taux de 25 points de base pourrait être envisagée lors de la prochaine réunion du FOMC, les probabilités implicites du marché dépassant désormais 80 %. Ce changement, associé aux gains des actifs de risque traditionnels comme le S&P 500, a contribué à renforcer l’amélioration du climat du marché des cryptomonnaies.
Toutefois, des risques subsistent. La faible participation actuelle pourrait retarder une reprise complète, et une éventuelle volatilité macroéconomique pourrait impacter négativement le marché. À titre de comparaison, lors des périodes précédentes de crise économique, le marché des cryptomonnaies a souvent été l’un des premiers à réagir à l’incertitude globale, soulignant ainsi sa sensibilité aux changements économiques soudains.
Le rapport complet est disponible dans le document d’analyse des dérivés cryptographiques de Bybit x Block Scholes. Ce rapport offre une perspective détaillée sur la manière dont les marchés des cryptomonnaies commencent lentement à se redresser après les creux du week-end, appuyés par une amélioration de l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. Les observateurs du marché continueront de surveiller de près ces développements tout en tenant compte des implications économiques plus larges.
Bybit, fondée en 2018, continue de jouer un rôle crucial dans l’écosystème des cryptomonnaies en fournissant une infrastructure robuste pour l’innovation sur la chaîne, associée à une expérience utilisateur intuitive et des outils avancés de blockchain. Dans un monde où les frontières entre les finances traditionnelles et décentralisées s’estompent, Bybit s’efforce de créer un environnement plus ouvert et égalitaire pour tous les utilisateurs, renforçant ainsi le potentiel du Web3.
