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En décembre 2025, au cœur de la Semaine de la Finance d’Abu Dhabi, SemiLiquid a dévoilé son Protocole de Crédit Programmable (PCP), marquant une avancée majeure dans le secteur du crédit institutionnel. Ce protocole innovant permet aux institutions de bénéficier de crédits sur des actifs numériques et tokenisés sans nécessiter le transfert de garantie. Cette annonce s’inscrit dans un contexte où les marchés des capitaux numériques évoluent rapidement, avec Abu Dhabi se positionnant comme un centre incontournable pour les actifs numériques et l’innovation financière.
Un projet pilote sans précédent, mené avec des acteurs de premier plan tels que Franklin Templeton et Zodia Custody, a validé le concept. Dans ce cadre, le fonds de marché monétaire tokenisé de Franklin Templeton, BENJI, a été utilisé en tant que garantie, restant engagé tout au long de la durée du prêt grâce à des déclencheurs automatiques prédéfinis. Ce système a permis aux institutions de conserver leurs rendements quotidiens tout en offrant aux prêteurs une sécurité exécutoire sur les actifs, éliminant ainsi le risque de contrepartie sans mouvement de garantie.
Rico van der Veen, cofondateur et PDG de SemiLiquid, a souligné l’importance de ce développement : « Les actifs programmables nécessitent un crédit programmable. Le PCP fournit l’infrastructure essentielle que les institutions attendaient – un cadre juridique standardisé qui allie la confiance de la finance traditionnelle à l’efficacité des actifs programmables. »
Le marché des actifs tokenisés, qui devrait atteindre 10 000 milliards de dollars d’ici 2030, reste entravé par des processus de crédit hérités. Actuellement, plus de 70 % des financements bilatéraux institutionnels reposent encore sur des démarches artisanales et des transferts de garantie fragmentés, ce qui entraîne des risques de contrepartie et freine l’utilisation des actifs tokenisés en tant que garanties financières.
Cependant, la mise en œuvre du PCP par SemiLiquid promet de transformer ce paysage. Le protocole est déjà prêt pour une expansion mondiale, avec des intégrations prévues dans de nouvelles juridictions et de nouveaux types de garanties. Cette expansion, prévue pour début 2026, inclura également des capacités de prêt sous-garanti, soutenues par des attestations de solvabilité vérifiées.
Khalid Dannish, responsable MENA chez Ava Labs, voit dans ce protocole une opportunité claire de faire évoluer l’adoption institutionnelle, renforcée par l’infrastructure performante d’Avalanche. « Le crédit programmable montre comment le prêt institutionnel peut s’opérer de manière native au sein des systèmes de garde sans compromettre l’exécution, la conformité ou la rapidité des règlements, » a-t-il commenté.
Néanmoins, un défi persiste : garantir la conformité réglementaire à mesure que ces technologies se déploient à l’échelle mondiale. Alors que les avancées technologiques progressent, les régulations doivent également s’adapter pour maintenir un cadre sécurisé et équitable. Les différences entre les juridictions pourraient ralentir l’adoption universelle si elles ne sont pas harmonisées.
En conclusion, le lancement du PCP de SemiLiquid symbolise une avancée significative dans l’infrastructure des crédits institutionnels. En combinant l’innovation numérique et les pratiques financières éprouvées, ce protocole offre une vision d’un avenir où les actifs numériques joueront un rôle central dans les marchés financiers mondiaux. Alors que le secteur continue de se développer, la capacité des régulateurs à suivre le rythme sera cruciale pour garantir une transition fluide et sécurisée vers cette nouvelle ère de la finance numérique.
