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Le Département du Travail a fait une annonce majeure lundi. Les responsables souhaitent permettre aux épargnants de 401k d’acheter du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies via leurs comptes de retraite, marquant un changement assez spectaculaire par rapport à des années de résistance réglementaire contre les actifs numériques dans les plans d’épargne en entreprise.
L’Administration de la Sécurité des Avantages des Employés a dévoilé ce qu’ils appellent un changement de règle historique. Cela établit un cadre clair pour les gestionnaires de plans qui souhaitent offrir des options crypto aux travailleurs épargnant pour leur retraite. La proposition ne privilégie aucun type d’actif particulier mais crée une feuille de route pour que les fiduciaires évaluent les investissements risqués comme le Bitcoin sans être sanctionnés par les régulateurs par la suite. Les gestionnaires de plans devraient vérifier des éléments tels que les rendements attendus, les frais, la facilité de vente des actifs, les méthodes d’évaluation et les points de référence avant d’ajouter des cryptos à leurs menus 401k. La règle reste neutre sur les actifs bons ou mauvais – elle veut simplement que les fiduciaires fassent correctement leurs devoirs.
Protections de Safe Harbor pour les gestionnaires de plans
Les procédures de safe-harbor sont essentiellement le cœur de tout cela. Les fiduciaires de plans obtiennent une protection s’ils suivent la liste de contrôle du département lors du choix des options d’investissement. Ils devraient examiner les attentes de performance, les structures de coûts, les préoccupations de liquidité et la complexité réelle des actifs crypto avant de les proposer aux participants.
Le secrétaire adjoint du Travail, Keith Sonderling, l’a dit franchement : « Les jours où le département choisissait les gagnants et les perdants sont révolus. » C’est une attaque directe contre l’approche de l’administration Biden, qui a pratiquement effrayé les sponsors de plans à offrir autre chose que des actions et obligations traditionnelles. Les directives de conformité de 2022 sous Biden ont créé tant d’incertitude que la plupart des fournisseurs de 401k n’auraient pas touché aux cryptos avec une perche de dix pieds.
Les choses ont changé rapidement après l’ordre exécutif de Trump.
La nouvelle règle tente de réparer ce désordre en donnant aux fiduciaires un processus clair à suivre. S’ils cochent toutes les cases, ils ne feront pas face à des réactions réglementaires pour inclure Bitcoin ou d’autres actifs numériques dans les plans de retraite. Ce n’est pas une approbation des cryptos – plus comme un guide « voici comment l’évaluer correctement ».
Le Trésor et la SEC soutiennent le mouvement
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a qualifié la règle de victoire pour l’expansion des choix d’investissement pour des millions d’Américains épargnant pour leur retraite. Le président de la SEC, Paul Atkins, a également soutenu l’importance des investissements diversifiés à long terme pour les personnes planifiant leurs années dorées. Les deux agences semblent alignées pour offrir plus d’options aux travailleurs, même si ces options comportent un risque supplémentaire.
Les directives de l’équipe Biden de 2022 ont essentiellement dit aux sponsors de plans de rester à l’écart des cryptos à moins qu’ils ne veuillent des maux de tête réglementaires. Cela a créé un effet dissuasif dans toute l’industrie. Les fournisseurs de plans ne voulaient pas faire face à des actions d’application potentielles, alors ils se sont tenus aux investissements traditionnels ennuyeux. Les participants au marché suivant Square Enables Bitcoin Payments by Default trouveront un contexte supplémentaire ici.
Maintenant, le pendule revient. Le Département du Travail veut revenir à ce que Sonderling a appelé une « approche de processus fiduciaire de longue date » qui ne favorise pas les classes d’actifs. Les fiduciaires doivent simplement prouver qu’ils ont fait preuve de diligence raisonnable lors de la sélection des investissements pour les participants.
Le Bitcoin oscillait autour de 66 580 $ lundi, en baisse par rapport aux sommets antérieurs au-dessus de 68 000 $. La volatilité montre exactement pourquoi les sponsors de plans ont été nerveux à propos des cryptos dans les comptes de retraite.
La proposition doit encore passer par une période de commentaires où les acteurs de l’industrie peuvent s’exprimer. Aucun calendrier n’est encore fixé pour savoir quand la règle finale pourrait être adoptée. Le Département du Travail n’a pas précisé combien de temps les parties prenantes ont pour fournir des commentaires ou quand elles s’attendent à terminer le processus.
Certains sponsors de plans expriment déjà des préoccupations concernant les fluctuations sauvages des prix des cryptos et l’incertitude réglementaire. Mais d’autres comme Fidelity Investments ont poussé pour ce type de changement, citant une demande croissante de la part des clients qui veulent une exposition aux cryptos dans leurs comptes 401k. Fidelity a été assez vocal sur le soutien des actifs numériques dans les plans de retraite.
La Chambre de Commerce Numérique a accueilli la nouvelle, affirmant que des directives claires aident à combler le fossé entre la finance traditionnelle et les marchés numériques émergents. Ils ont fait pression sur les décideurs politiques pour créer une clarté réglementaire qui équilibre la protection des investisseurs avec l’innovation. Les groupes de défense voient la règle comme supprimant les barrières qui empêchaient les cryptos d’entrer dans l’investissement de retraite traditionnel. Les observateurs de l’industrie ont noté des parallèles avec Bitcoin Fear Index Crashes to Three-Year ces dernières semaines.
L’annonce du 31 mars est survenue alors que le Bitcoin peinait à maintenir des gains au-dessus de 68 000 $, revenant au niveau de 66 580 $ en fin de journée. Ce type de volatilité est exactement ce que les fiduciaires devront évaluer dans le nouveau cadre. La règle vise à leur donner les outils pour évaluer si les cryptos correspondent à la tolérance au risque et à l’horizon d’investissement de leurs participants.
Qui soutient la nouvelle règle crypto ?
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, et le président de la SEC, Paul Atkins, ont tous deux soutenu la proposition, ainsi que des groupes de l’industrie comme la Chambre de Commerce Numérique et Fidelity Investments. Cette évolution s’inscrit dans la continuité de Square Active les Paiements Bitcoin par, soulignant des tendances plus larges.
La règle pourrait affecter environ 60 millions d’Américains qui participent à des plans 401k parrainés par l’employeur, selon les données de l’Investment Company Institute. Les principaux administrateurs de plans comme Vanguard et Charles Schwab n’ont pas encore annoncé leurs positions, mais des sources de l’industrie suggèrent qu’ils surveillent de près pour voir comment la période de commentaires se déroule. Les analystes ont établi des liens avec Lindice de peur du Bitcoin seffondre dans un contexte en mutation.
Les défenseurs des cryptos soulignent l’adoption institutionnelle comme une validation pour l’inclusion dans les retraites. MicroStrategy détient plus de 400 000 Bitcoins dans son bilan, tandis que des entreprises comme Tesla et Block ont réalisé des investissements significatifs en actifs numériques. Ces mouvements d’entreprise aident à légitimer les cryptos comme un composant potentiel de portefeuille pour les épargnants à long terme.
Questions Fréquentes
Que permet exactement la règle du Département du Travail ?
La règle crée un cadre pour que les gestionnaires de plans 401k offrent des investissements en Bitcoin et autres cryptos aux participants, avec des protections de safe-harbor s’ils suivent des procédures d’évaluation appropriées.
