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La corrélation du Bitcoin avec le S&P 500 vient de passer en positif pour la première fois depuis des mois. La corrélation sur 20 semaines montre désormais que la cryptomonnaie évolue en phase avec les marchés boursiers traditionnels, ce qui inquiète les analystes quant à la suite des événements.
Les traders de crypto connaissent bien ce schéma. Lorsque le Bitcoin commence à suivre le même rythme que les actions, les choses tournent généralement mal. Les données passées montrent que ces pics de corrélation surviennent souvent juste avant des chutes majeures des prix. On parle de baisses pouvant effacer la moitié de la valeur du Bitcoin en quelques semaines à peine. La dernière fois que cette corrélation est devenue positive, en 2022, le Bitcoin est passé de 48 000 $ à moins de 16 000 $. Assez brutal.
Les observateurs du marché ne peuvent ignorer ces signaux d’alerte.
John Smith, un analyste crypto qui suit ces schémas depuis des années, a déclaré que le prix actuel du Bitcoin, autour de 28 000 $, se situe à un niveau de support critique. « Passer en dessous de ce seuil pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes », a averti Smith le 21 mars. Il observe cette corrélation se renforcer depuis des semaines maintenant, et cela le rend nerveux. La récente hausse de 25 points de base des taux par la Fed le 16 mars a envoyé des ondes de choc à travers les marchés boursiers et crypto. Le Bitcoin n’a pas échappé au carnage.
Les données des échanges montrent une fuite des investisseurs
Le dernier rapport de Glassnode montre que les sorties de Bitcoin des plateformes d’échange ont bondi ces dernières semaines. Les investisseurs déplacent essentiellement leurs pièces vers des stockages à froid, ce qui signifie généralement qu’ils craignent les mouvements de prix à court terme. Quand les gens commencent à accumuler du Bitcoin dans des portefeuilles privés au lieu de le garder sur les plateformes d’échange pour le trading, ce n’est pas bon signe pour la confiance du marché.
Les chiffres ne mentent pas ici.
CryptoQuant a remarqué autre chose de préoccupant – le volume des transactions on-chain de Bitcoin a chuté de manière significative au cours des deux dernières semaines. Moins de transactions signifient généralement que moins de gens veulent échanger, et cela se produit souvent lorsque les traders s’attendent à une baisse des prix. Les métriques du fournisseur de données blockchain montrent que les niveaux d’activité n’ont pas été aussi bas depuis la dernière correction majeure. Ce développement s’aligne avec VanEck Says Bitcoin Volatility Drops Yet, soulignant les tendances plus larges du marché.
Binance n’a encore rien dit sur le changement de corrélation. La plupart des autres grandes plateformes d’échange non plus. Ce silence est assez révélateur – habituellement, ces plateformes adorent commenter les tendances du marché, mais elles restent silencieuses maintenant. Les traders doivent se débrouiller seuls.
Les acteurs institutionnels prennent note
JPMorgan a publié un rapport le 20 mars qui a essentiellement confirmé ce que de nombreux experts en crypto soupçonnaient déjà. Les analystes de la banque ont déclaré que l’augmentation de la corrélation du Bitcoin avec les marchés traditionnels pourrait tuer son attrait en tant qu’outil de diversification. « La volatilité des prix du Bitcoin pourrait refléter celle du marché boursier, surtout en période d’incertitude économique », indique le rapport.
Cathie Wood d’ARK Invest s’est exprimée lors d’une webcast le 18 mars. Elle est habituellement optimiste sur le Bitcoin, mais même Wood semblait préoccupée par la tendance actuelle de corrélation. « Cela pourrait saper l’attrait de la cryptomonnaie en tant que couverture contre l’inflation », a déclaré Wood. Mais elle reste optimiste à long terme, citant la proposition de valeur fondamentale du Bitcoin.
La Chicago Mercantile Exchange a vu le volume de trading des futures sur Bitcoin augmenter le 19 mars. Les investisseurs institutionnels prêtent clairement attention à ces schémas de corrélation et se positionnent pour une éventuelle volatilité. Les données du CME montrent que l’activité sur les futures a bondi de 40 % ce jour-là seulement.
Les décisions de politique de la Fed sont à l’origine de beaucoup de ce désordre de corrélation. Les changements de taux d’intérêt touchent maintenant à la fois les actions et les cryptos, ce qui n’était pas vraiment le cas il y a quelques années. Le Bitcoin avait l’habitude de se déplacer indépendamment des marchés traditionnels, mais ces jours semblent bien révolus. Du moins pour l’instant. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Bitcoin Mining Difficulty Plunges 7.8% as, soulignant le paysage en évolution.
Personne ne sait si le Bitcoin se libérera de ce piège de corrélation. Le marché de la crypto a déjà surpris les gens, et il pourrait se découpler des actions à nouveau. Mais pour l’instant, les données suggèrent que les traders de Bitcoin devraient se préparer à une sérieuse turbulence à venir. Le scénario de baisse de 50 % n’est pas juste de l’alarmisme – il est basé sur des schémas historiques qui se sont déjà produits plusieurs fois.
Questions Fréquentes
Que signifie la corrélation positive du Bitcoin avec le S&P 500 ?
Cela signifie que les mouvements de prix du Bitcoin suivent désormais la même direction que les marchés boursiers traditionnels, ce qui conduit historiquement à des ventes massives de crypto.
Quelle est la probabilité d’une chute de 50 % du prix du Bitcoin ?
Sur la base des schémas de corrélation passés, les analystes considèrent cela comme une réelle possibilité si la tendance actuelle se poursuit dans les semaines à venir. Les acteurs du marché suivant La difficulté du minage de Bitcoin trouveront un contexte complémentaire.
