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Windtree Therapeutics, une société biotechnologique basée en Pennsylvanie et qui avait fait les gros titres en juillet pour avoir adopté une stratégie de trésorerie en Binance Coin (BNB), a subi un effondrement massif de 77 % de son cours de bourse mercredi. Cette chute est survenue après que la société a annoncé que le Nasdaq Stock Market avait émis un avis de radiation, invoquant le non-respect des normes de cotation de la bourse.
Cette baisse spectaculaire constitue l’une des plus fortes chutes sur une seule journée pour une société biotechnologique cotée au Nasdaq cette année et souligne les risques auxquels sont confrontées les petites entreprises expérimentant des stratégies de trésorerie en crypto.
Le Nasdaq suspend la négociation Dans un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis mardi, Windtree (côtée sous le symbole WINT) a confirmé avoir reçu un avis de non-conformité du Nasdaq. L’avis cite la règle de cotation 5550(a)(2), qui exige que les sociétés cotées maintiennent un prix de clôture minimum d’au moins 1,00 $ par action.
Les actions de Windtree ont constamment évolué en dessous de ce seuil depuis la mi-juillet, la chute de mercredi les faisant descendre de 77,2 % supplémentaires à 0,11 $ par action. Selon les données de Google Finance, les actions ont encore chuté de 4,7 % lors des échanges après la clôture.
Le Nasdaq suspendra officiellement la négociation de Windtree jeudi. Bien que la radiation ne dissolve pas une société, elle limite fortement son accès aux marchés financiers et sa visibilité auprès des investisseurs, forçant souvent les sociétés concernées à se négocier de gré à gré (OTC).
Le pari de la trésorerie en BNB Windtree Therapeutics avait brièvement attiré l’attention des investisseurs le mois dernier en révélant une stratégie de trésorerie en BNB. Le 16 juillet, la société a annoncé un accord d’achat de 60 millions de dollars avec Build and Build Corp, avec des options pour étendre l’accord de 140 millions de dollars supplémentaires.
Cette initiative fait partie d’une tendance croissante parmi les petites sociétés cotées d’ajouter une exposition aux cryptomonnaies dans leur bilan. En adoptant un modèle de trésorerie centré sur le BNB, Windtree se positionnait comme l’une des premières sociétés biotechnologiques à exploiter des réserves crypto comme couverture financière.
Initialement, l’annonce avait donné un coup de pouce temporaire aux actions WINT, qui avaient grimpé de 32 % en deux jours. Cependant, l’optimisme s’est rapidement estompé. Fin juillet, le cours de l’action avait chuté de plus de 90 % par rapport à son pic local, les investisseurs étant de plus en plus sceptiques quant à la capacité de la stratégie BNB à compenser les défis opérationnels de Windtree dans le secteur biotechnologique.
Des financements supplémentaires suscitent des questions Fin juillet, Windtree a annoncé d’autres opérations, dont une ligne de crédit en actions de 500 millions de dollars avec un investisseur institutionnel non identifié, ainsi qu’un accord d’achat d’actions de 20 millions de dollars avec Build and Build Corp pour accroître ses avoirs en BNB.
Depuis lors, la société est restée silencieuse. Elle n’a pas révélé la taille de ses réserves en BNB, ni si elle envisage de poursuivre sa stratégie de trésorerie crypto après l’annonce de la radiation.
Le manque de transparence a renforcé les doutes du marché, en particulier alors que d’autres sociétés avec des stratégies similaires ont été contraintes soit d’y renoncer, soit de lutter pour rester conformes aux exigences des grandes bourses.
Le PDG promet des divulgations continues Malgré la suspension par le Nasdaq, le PDG de Windtree, Jed Latkin, a confirmé que la société continuerait de respecter ses obligations de reporting auprès de la SEC.
« Nous restons attachés à la transparence avec nos actionnaires et continuerons de fournir les divulgations exigées par les régulateurs », a déclaré Latkin dans le dépôt.
Alors que certaines sociétés, comme Argo Blockchain, ont réussi à retrouver la conformité et à se relister après des suspensions temporaires du Nasdaq, le chemin de Windtree vers la reprise reste incertain. La société fait face non seulement à des vents financiers contraires, mais aussi à des défis réputationnels après la forte chute de son cours de bourse.
Biotechnologie et crypto : une expérience risquée L’expérience de Windtree avec une trésorerie en BNB reflète une vague plus large d’entreprises cotées explorant les actifs numériques dans la gestion de leur bilan. La tendance a été popularisée par des stratégies de trésorerie Bitcoin très médiatisées, notamment par MicroStrategy.
Cependant, les petites entreprises dans des secteurs autres que la technologie ou la finance ont trouvé beaucoup plus difficile de reproduire ces résultats. Si une allocation crypto bien chronométrée peut générer un engouement à court terme, maintenir la confiance à long terme nécessite transparence, solidité opérationnelle et respect des normes de conformité.
Pour Windtree, déjà en difficulté pour respecter les exigences de cotation du Nasdaq, la trésorerie en BNB a peut-être créé plus de volatilité que de stabilité.
BNB s’envole malgré les problèmes de Windtree Fait intéressant, la nouvelle de la radiation n’a pas freiné la performance de BNB. Mercredi, BNB a grimpé de 5,6 % à 876,26 $, établissant un nouveau record historique. Il a été l’une des altcoins les plus performantes parmi les blue chips alors que le marché crypto plus large rebondissait après une correction de deux semaines.
Cette divergence souligne l’écart croissant entre les sociétés utilisant la crypto comme actif de trésorerie et les jetons eux-mêmes. Alors que BNB continue de prospérer avec une adoption accrue, les problèmes de Windtree suggèrent que des stratégies de trésorerie mal exécutées peuvent se retourner contre les entreprises, surtout celles déjà fragiles financièrement.
Quel avenir pour Windtree ? Avec sa cotation Nasdaq sur le point d’être suspendue, Windtree risque désormais de négocier OTC, où la liquidité est plus faible et l’examen des investisseurs plus strict. La société n’a pas encore précisé si elle fera appel de la décision du Nasdaq ou tentera de retrouver la conformité à l’avenir.
Tout dépendra également de sa capacité à rassurer les actionnaires sur sa situation financière, sa pipeline biotechnologique et son engagement envers la transparence concernant sa trésorerie en BNB.
