Community Trust ScoreVérifié
La Réserve fédérale américaine a officiellement clôturé son programme de resserrement quantitatif, stabilisant son bilan autour de 6,57 trillions de dollars après avoir retiré plus de 2,3 trillions du système depuis 2022. Cette décision marque une étape importante pour les marchés financiers, notamment celui des cryptomonnaies, où l’on s’attendait à ce que l’arrêt de cette politique favorise une reprise des cours, en particulier pour le Bitcoin qui peine toujours à franchir la barre des 100 000 dollars.
L’arrêt du resserrement quantitatif (QT) signifie que la Fed met fin à une réduction rapide de son bilan qui a rendu les conditions financières plus strictes durant les années 2023 et 2024. Cette politique avait contribué à un dessèchement de la liquidité, entraînant une baisse des réserves bancaires à des niveaux préoccupants pour la stabilité des financements à court terme. Avec l’arrêt annoncé le 1er décembre, la réduction des trésoreries s’est arrêtée, mais les titres adossés à des créances hypothécaires continueront à diminuer lentement.
Les investisseurs en cryptomonnaies espéraient que la fin du QT atténuerait une partie de la pression vendeuse qui a pesé sur le secteur ces derniers mois. Historiquement, la fin du QT a été suivie d’une reprise des actifs numériques. En 2019, un scénario similaire s’est produit lorsque la Fed a mis fin au QT : les actifs numériques ont atteint leur plancher en quelques semaines, suivis d’une forte phase de reprise. Durant cette période, le Bitcoin est passé de 3 800 dollars à près de 29 000 dollars en l’espace de dix-huit mois.
Cependant, le contexte macroéconomique actuel est distinct. Bien que le marché crypto affiche une hausse de 7,2 % ces dernières 24 heures, avec le Bitcoin en tête, l’environnement mondial reste incertain. La question est désormais de savoir si le Bitcoin et d’autres cryptomonnaies peuvent s’engager dans un nouveau cycle haussier prolongé.
Benjamin Cowen, fondateur d’IntoTheCryptoverse, explique que l’arrêt du QT est significatif, mais ne se traduit pas immédiatement par un afflux de nouvelle liquidité. En 2019 par exemple, malgré l’annonce de la fin du QT par la Fed le 1er août, le bilan a continué de diminuer jusqu’à la mi-août car les échéances des trésoreries planifiées n’étaient pas encore arrivées à leur terme. Ce n’est qu’au début de 2020 que le Bitcoin a commencé à enregistrer des gains explosifs. Cowen estime que la situation actuelle est similaire.
Par conséquent, le bilan de la Réserve fédérale pourrait continuer à diminuer légèrement pendant encore quelques semaines, ce qui signifie que le premier véritable sursaut de liquidité ne pourrait apparaître qu’au début de l’année 2026. Cette attente pourrait décevoir ceux qui espéraient une remontée rapide du Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars. La phase de resserrement est terminée, mais la reprise effective de la liquidité ne fait que commencer.
Un autre élément à prendre en compte est l’impact des régulations croissantes sur le marché des cryptomonnaies. Aux États-Unis, par exemple, la Commission des valeurs mobilières a intensifié sa surveillance, ce qui pourrait freiner l’enthousiasme des investisseurs. À l’international, des pays comme la Chine ont imposé des restrictions strictes sur le commerce et le minage de cryptomonnaies, influençant ainsi les dynamiques mondiales du marché.
En effet, même si le marché crypto a connu des phases de croissance rapide par le passé, il reste fortement influencé par des facteurs externes tels que les politiques monétaires globales et les réglementations. Il convient par ailleurs d’observer les prochaines décisions de la Banque centrale européenne et de la Banque d’Angleterre, qui pourraient également influencer les flux financiers internationaux.
En conclusion, bien que la fin du resserrement quantitatif puisse à terme améliorer les conditions du marché crypto, les investisseurs doivent rester prudents face aux incertitudes persistantes. Le chemin vers une stabilisation durable des prix du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies pourrait être semé d’embûches, notamment en raison des politiques régulatrices et des conditions macroéconomiques fluctuantes. Seule une approche nuancée et une attention constante aux évolutions du marché permettront de naviguer efficacement dans cet environnement complexe.
