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Cardano souhaite réduire les frais minimums des pools de participation de 170 ADA à 75 ADA. Cela représente une réduction de 55 %, et cela inquiète les opérateurs.
La proposition, soumise le 11 septembre, vise une seule chose : le paramètre minPoolCost. Pas d’amendements groupés, pas de changements des limites de mémoire Plutus attachés. L’auteur l’a délibérément simplifiée, car la dernière tentative de réduction similaire a échoué lorsqu’elle a été associée à d’autres changements nécessitant un vote des opérateurs de pools de participation. Les SPO ne l’ont pas soutenue. Tout s’est effondré. Cette fois-ci, la proposition évite complètement le vote des SPO. Elle est classée comme un changement de paramètre économique, ce qui signifie que seuls les DReps et le Comité Constitutionnel doivent l’approuver. Un chemin plus simple, du moins en théorie.
Mais « chemin plus simple » ne signifie pas chemin facile.
Les votes sont en retard, la date limite est le 11 octobre
Actuellement, le soutien des DRep est de 11,7 %. Le seuil pour passer est de 67 %. Les votes du Comité sont également en deçà de ce qui est nécessaire. Le vote se termine à l’époque 661 le 11 octobre, et il reste beaucoup de chemin à parcourir. Ce n’est pas impossible, mais les chiffres n’évoluent pas rapidement. Si la communauté de gouvernance plus large de Cardano se rallie à une réduction autonome des frais avant cette date limite est vraiment incertain.
La décision d’isoler ce changement était tactiquement intelligente. Elle élimine l’exigence de vote des SPO qui avait tué la version groupée. Les opérateurs n’ont pas de vote direct ici. Mais ils observent quand même, car le résultat façonne directement leur économie.
Ce que signifie réellement un plancher de 75 ADA pour les petits pools
Voici la tension principale. Les frais fixes sont essentiellement le revenu plancher pour les opérateurs de pools, en particulier les plus petits. À chaque époque, avant que les délégateurs ne reçoivent quoi que ce soit, le pool prélève cette charge fixe en premier. À 170 ADA, c’est le minimum actuel. À 75 ADA, cela baisse considérablement. Pour les délégateurs, cela semble génial. Plus de récompenses leur parviennent. Mais pour les opérateurs gérant un petit pool avec une participation limitée et une production de blocs irrégulière, ce revenu fixe est souvent la seule chose qui maintient les lumières allumées.
Et il y a un précédent historique à examiner. Lorsque le minimum est passé de 340 ADA à 170 ADA, la plupart des pools n’ont pas réellement changé leurs frais. Ils sont restés où ils étaient. Les opérateurs ont probablement pensé que le revenu stable était plus important que l’angle de tarification compétitive. Cette réticence pourrait se répéter ici. La proposition peut passer et ne pas faire bouger beaucoup les choses si les opérateurs décident collectivement que 75 ADA ne vaut pas le risque.
L’auteur de la proposition semble croire que les petits pools pourraient utiliser le plancher inférieur pour attirer plus de participation déléguée en offrant des prix plus compétitifs. C’est la théorie. Mais attirer des participations et les retenir sont deux choses différentes, et un pool fonctionnant avec des frais fixes de 75 ADA sans suffisamment de participation pour produire des blocs régulièrement est probablement pire qu’avant.
Il y a actuellement 627 pools actifs classés comme en difficulté. Le critère utilisé est de 3 millions d’ADA de participation et 5 500 ADA de récompenses cumulées. Cela fait beaucoup de pools dans une situation difficile. Un plancher de frais plus bas leur donne un outil, mais ne leur fournit pas de délégateurs. Le marché décide toujours où va la participation.
Le problème plus important que cela ne résout pas
Même si la proposition passe et que les opérateurs adoptent le nouveau minimum, la structure de récompense sous-jacente de Cardano a un problème beaucoup plus important sous-jacent à tout cela. Sur une période de 73 époques, les frais de transaction ont couvert moins de 1 % des récompenses de staking. Moins d’un pour cent. Le réseau fonctionne essentiellement avec des récompenses de staking provenant des fonds de réserve, pas de l’activité de transaction. Réduire les frais minimums des pools redistribue la manière dont les récompenses circulent entre les opérateurs et les délégateurs, mais cela ne génère pas de nouveaux revenus. La tarte ne devient pas plus grande.
C’est la partie difficile à concilier. Les petits pools pourraient attirer un peu plus de participation s’ils peuvent sous-coter les grands pools sur les frais. Mais si le pool total de récompenses ne croît pas, et que les frais de transaction ne comblent pas le fossé, la question de la durabilité pour les petits opérateurs ne disparaît pas vraiment. Elle change juste de forme.
Les grands pools, quant à eux, peuvent absorber une réduction de frais plus facilement. Ils ont le volume de participation pour compenser. Un grand pool passant de 170 ADA à 75 ADA perd un certain revenu fixe par époque mais ne le ressent pas aussi fortement. Un petit pool faisant le même mouvement avec des délégations minces pourrait se retrouver sous l’eau plus rapidement que prévu.
Donc, la proposition est en quelque sorte une chose à double tranchant. Elle ouvre des options. Elle ne garantit pas de résultats.
Le cadre de gouvernance subit un véritable test ici, quel que soit le résultat. Si les votes des DRep et du Comité Constitutionnel atteignent 67 % avant le 11 octobre, ce sera le premier passage clair d’un changement de paramètre économique par le processus autonome. Cela compte pour la manière dont les futures propositions seront structurées. Si elle échoue, cela dira probablement à la communauté quelque chose sur l’appétit pour les changements économiques par la gouvernance, et peut-être sur les niveaux d’engagement des DRep plus largement.
Les opérateurs font leurs propres calculs en ce moment. Certains réduiront probablement les frais si la proposition passe. D’autres ne bougeront pas, comme la dernière fois. Les délégateurs observeront quels pools bougent et si la différence de récompense vaut le changement. C’est un calcul lent à travers des centaines d’acteurs individuels, et il n’y a pas de coordination centrale forçant la main de quiconque.
Le vote se termine à l’époque 661. Le soutien des DRep est à 11,7 %.
Questions Fréquentes
Quel est le changement de frais minimum proposé pour les pools de participation de Cardano ?
La proposition veut réduire les frais minimums des pools de participation de 170 ADA à 75 ADA, soit une réduction d’environ 55 %, affectant uniquement le paramètre minPoolCost.
Pourquoi cette proposition ne nécessite-t-elle pas un vote des opérateurs de pools de participation ?
Le changement de frais est classé comme un paramètre économique, donc seuls les DReps et le Comité Constitutionnel votent dessus — les bulletins des SPO ne sont pas nécessaires selon les règles de gouvernance de Cardano.
Combien de pools Cardano sont actuellement classés comme en difficulté ?
627 pools actifs sont classés comme en difficulté, sur la base d’un critère de 3 millions d’ADA de participation et 5 500 ADA de récompenses cumulées.
Pourquoi c'est important
La proposition de réduction des frais de Cardano intervient dans un contexte où la compétitivité des plateformes de blockchain est de plus en plus déterminante pour attirer des utilisateurs et des investisseurs. En simplifiant le processus de vote en isolant cette mesure, Cardano cherche à répondre aux préoccupations des opérateurs tout en renforçant l'attractivité de son écosystème. Cette initiative pourrait également influencer d'autres réseaux en matière de gouvernance et de structure tarifaire, soulignant l'importance d'une approche agile face aux évolutions du marché des cryptomonnaies.
