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Bitmine Immersion Technologies génère 257 millions de dollars par an grâce au staking. Pas par le trading. Pas par le minage. Juste en conservant de l’Ether et en laissant le réseau les rémunérer.
La société a déclaré lundi qu’elle détient 5,54 millions d’ETH, actuellement évalués à environ 9,4 milliards de dollars, ce qui en fait le plus grand détenteur d’Ether d’entreprise jamais enregistré. Pour le trimestre fiscal se terminant le 31 mai, le staking a rapporté 45,7 millions de dollars des 46,5 millions de dollars de revenus totaux de l’entreprise — soit 98% du chiffre d’affaires provenant d’une seule stratégie basée sur le rendement. Le chiffre annualisé s’élève à 257 millions de dollars, ce qui est un nombre assez remarquable pour ce qui est essentiellement un revenu passif sur un actif crypto.
L’Ether a chuté d’environ 23% au cours du deuxième trimestre de 2026. Bitmine a continué de collecter.
Pourquoi le staking change les mathématiques de la trésorerie
Alvin Kan, COO de Bitget Wallet, l’a dit clairement : le staking d’Ether est un actif générateur de rendement, et cela le distingue fondamentalement du Bitcoin. Le Bitcoin repose sur un bilan d’entreprise et s’apprécie — ou non — en fonction du prix au comptant. L’Ether fait cela aussi, mais il verse également des paiements. Selon Kan, cette fonction de rendement fait de l’Ether un outil plus puissant pour la gestion de trésorerie car il génère des flux de trésorerie prévisibles, peu importe où va le prix au comptant chaque semaine.
Ce n’est pas une distinction mineure. Lorsque les prix chutent de 23% en un trimestre, une entreprise ne détenant que du Bitcoin voit son bilan se réduire sans revenu compensatoire. Une entreprise qui stake de l’Ether à un taux annuel de 2,61% continue de collecter des rendements tout au long de la baisse. Cela ne compense pas entièrement une chute de prix de cette ampleur, mais cela l’atténue — et cela permet de financer les opérations sans forcer la vente d’actifs à de mauvais prix.
Le taux de staking actuel est de 2,61% APR. À travers le réseau Ethereum, 897 064 validateurs sont actifs, et plus de 34% de l’offre totale d’Ether est maintenant stakée. C’est une portion massive de l’actif verrouillée dans le mécanisme de consensus du réseau, ce qui vous en dit probablement long sur la façon dont les détenteurs institutionnels et particuliers considèrent l’Ether en ce moment.
Les pertes de SharpLink montrent l’autre côté
Toutes les entreprises de trésorerie d’Ether ne sont pas dans la position de Bitmine. SharpLink détient 863 000 ETH, évalués à 1,46 milliard de dollars — une position significative, mais bien plus petite que celle de Bitmine. SharpLink a annoncé une perte nette de 394 millions de dollars pour le deuxième trimestre, dont 391 millions provenant de pertes cryptographiques non réalisées. Donc, essentiellement, toute la perte est directement liée à la baisse du prix de l’Ether, avec très peu de revenus de staking pour compenser cela.
Le contraste est frappant. L’échelle de Bitmine lui permet de générer des revenus de staking suffisamment importants pour avoir un impact opérationnel. La position de SharpLink, bien que significative, ne génère pas le même tampon de rendement. Et lorsque les prix au comptant chutent fortement, ce tampon fait la différence entre un trimestre gérable et un chiffre de perte en gros titres de centaines de millions.
Un contributeur de Seeking Alpha a souligné exactement cette dynamique — que les revenus de staking de Bitmine agissent comme une protection contre les fluctuations des prix au comptant, maintenant les flux de trésorerie stables pendant que les prix du marché font ce qu’ils veulent.
L’Ether en tant que classe d’actifs d’entreprise
Ce que fait Bitmine n’est pas seulement une histoire spécifique à l’entreprise. C’est probablement un aperçu de la façon dont plus de trésoreries d’entreprise envisagent l’Ether à l’avenir. L’actif a une double fonction que le Bitcoin ne peut pas égaler pour le moment : réserve de valeur plus rendement natif. Cette combinaison est vraiment utile pour un directeur financier essayant de justifier la détention d’un actif volatil dans les livres.
L’adoption du staking parmi les détenteurs d’entreprise et institutionnels a fortement augmenté à mesure que le modèle de preuve d’enjeu d’Ethereum a mûri. Le nombre de validateurs — près de 900 000 — est beaucoup plus élevé qu’il ne l’était il y a même deux ans, et la sécurité du réseau évolue avec cette participation. Plus de validateurs signifie un réseau plus difficile à attaquer, ce qui signifie plus de confiance dans le flux de rendement lui-même.
Les chiffres de Bitmine plaident clairement en faveur. 45,7 millions de dollars de revenus de staking en un seul trimestre, pendant un trimestre où l’actif sous-jacent a perdu près d’un quart de sa valeur. C’est un modèle de revenu résilient selon n’importe quelle norme.
La participation de 5,54 millions d’ETH de l’entreprise, à 2,61% APR, continue de générer indépendamment des fluctuations de prix à court terme. La perte de 394 millions de dollars de SharpLink se situe de l’autre côté de ce bilan.
Questions Fréquentes
Quel est le revenu annuel de Bitmine issu du staking d’Ether ?
Bitmine gagne environ 257 millions de dollars de revenus annuels de staking grâce à sa position de plus de 5,54 millions d’ETH, évaluée à environ 9,4 milliards de dollars.
Quel pourcentage des revenus trimestriels de Bitmine provient du staking ?
Le staking représentait 98% des revenus de Bitmine pour le trimestre fiscal se terminant le 31 mai, totalisant 45,7 millions de dollars sur 46,5 millions de dollars de revenus totaux.
