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La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a une nouvelle fois prolongé sa période d’examen pour l’ETF Franklin XRP, suscitant à la fois anticipation et incertitude sur le marché. La demande, déposée par Cboe BZX Exchange Inc. le 13 mars 2025, vise à lister et négocier l’ETF Franklin XRP selon la règle BZX 14.11(e)(4), qui régit les actions de fiducie basées sur les matières premières.
Initialement fixée au 15 septembre, la décision finale de la SEC est désormais reportée au 14 novembre 2025. Dans son dernier avis, le régulateur a souligné la nécessité de disposer de « suffisamment de temps pour examiner la modification proposée et les questions soulevées ». Il s’agit du troisième report depuis le dépôt, mettant en évidence l’approche prudente des régulateurs envers les produits d’investissement liés aux cryptomonnaies.
Plusieurs dépôts reflètent la demande institutionnelle croissante
Franklin Templeton n’est pas seul à poursuivre un ETF XRP. Plusieurs grands gestionnaires d’actifs, dont Grayscale, 21Shares, Bitwise, Wisdomtree, Coinshares, Canary Capital, REX et Osprey, ont également soumis des dossiers à la SEC. Grayscale, en particulier, cherche à convertir son XRP Trust existant en ETF, illustrant la course plus large des institutions pour obtenir une approbation anticipée.
Cette vague de dépôts fait suite aux approbations réussies des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, qui ont déjà attiré des milliards de dollars de flux institutionnels. De nombreux analystes considèrent XRP comme l’étape naturelle suivante dans l’expansion des véhicules d’investissement réglementés en actifs numériques.
Sentiment du marché fort malgré le retard de la SEC
Alors que la SEC prend son temps pour évaluer les demandes, le sentiment des investisseurs est bien différent. Selon la plateforme de marché prédictif Polymarket, il existe actuellement une probabilité implicite de 92 % qu’un ETF XRP au comptant soit approuvé. Cette confiance élevée reflète la croyance que l’approbation réglementaire n’est pas une question de « si », mais de « quand ».
Cet optimisme est renforcé par les amendements en cours aux dépôts d’ETF, les experts de l’industrie notant que ces révisions signalent souvent un dialogue actif entre gestionnaires d’actifs et personnel de la SEC, historiquement précurseur d’une approbation.
Les experts voient une approbation probable
Plusieurs voix de l’industrie soutiennent cette probabilité. Nate Geraci, président de Novadius Wealth Management, a commenté sur la plateforme X :
« Je pense personnellement que c’est presque 100 %… Les gens sous-estiment fortement la demande des investisseurs pour les ETF XRP & SOL au comptant. Tout comme ils l’ont fait avec les ETF BTC & ETH au comptant. »
Les analystes ETF de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, partagent ce sentiment, maintenant leur prévision d’approbation à 95 %. Avec les ETF Bitcoin et Ethereum déjà disponibles, ils estiment que le tour de XRP est inévitable.
Pourquoi un ETF XRP est important
L’approbation d’un ETF XRP représenterait une étape majeure pour le marché des cryptomonnaies, notamment pour l’adoption institutionnelle. Un tel produit offrirait aux investisseurs un accès réglementé à XRP sans achat direct ni garde personnelle, réduisant les barrières à l’entrée.
Au-delà de la commodité, la structure ETF pourrait améliorer la liquidité, réduire la volatilité et renforcer la transparence du marché. Pour les institutions gérant des milliers de milliards de dollars, ces caractéristiques rendent XRP plus attractif pour des portefeuilles diversifiés.
De plus, l’utilisation de XRP pour les paiements transfrontaliers et les solutions de règlement renforce l’argument en faveur de son inclusion dans les systèmes financiers traditionnels. Un ETF réglementé pourrait accélérer son adoption sur les marchés grand public et légitimer son rôle comme actif-pont dans la finance mondiale.
La prudence réglementaire persiste
Malgré l’optimisme, des défis subsistent. La SEC continue de soulever des préoccupations autour de la manipulation du marché, des solutions de garde et de la protection des investisseurs, des questions qui ont déjà ralenti l’approbation des ETF en actifs numériques.
XRP présente également ses propres complications en raison de son long litige avec la SEC concernant sa classification comme valeur mobilière. Bien que Ripple ait remporté des victoires partielles, une clarification réglementaire reste essentielle pour la confiance des investisseurs à long terme.
Perspectives : le délai de novembre en focus
Avec le nouveau délai fixé au 14 novembre 2025, les deux prochains mois seront cruciaux. Les observateurs s’attendent à des discussions continues entre gestionnaires d’actifs et régulateurs, avec des amendements possibles servant d’indicateur clé de progression.
Si l’ETF Franklin XRP est approuvé — et potentiellement d’autres produits concurrents — il pourrait ouvrir la voie aux investissements institutionnels massifs. Compte tenu de l’importance de firmes comme Franklin Templeton et Grayscale, l’impact sur le marché pourrait être substantiel, renforçant à la fois la liquidité et la trajectoire de prix de XRP.
Conclusion
L’extension par la SEC de l’examen de l’ETF Franklin XRP reflète sa prudence, mais n’a pas entamé l’optimisme de l’industrie. Avec plusieurs dépôts en cours, un fort intérêt institutionnel et des analystes prévoyant une haute probabilité d’approbation, XRP pourrait bientôt accéder au marché réglementé des ETF.
À l’approche de novembre, tous les yeux restent rivés sur la décision de la SEC, qui pourrait façonner l’avenir de XRP dans la crypto et la finance traditionnelle.
